美债 “末日循环” 风险未除！美联储或被迫提早 QE？

特朗普总统连任胜利点燃了股市上涨，并将比特币推向新的历史高点，但 MacroMavens 的创始人斯蒂芬妮·庞博伊（Stephanie Pomboy）警告称，美国经济的长期影响仍存疑，尤其是在国家债务不断攀升的背景下。 在大选结果出炉后，投资者迅速转向与特朗普在关税、税收、政府借款和加密货币方面的政策相一致的交易。 周三，道琼斯工业平均指数、标普 500 指数和纳斯达克综合指数创下历史新高，其中道指上涨超过 1500 点。上一次道指单日上涨超过 1000 点是在 2022 年 11 月。 受特朗普竞选承诺推动，承诺将美国打造成 “全球加密货币之都” 并建立 “战略比特币储备”，比特币冲上了历史新高，突破 76000 美元。 然而，鉴于美国联邦债务水平已接近 36 万亿美元，人们不应忽视对美国经济状况的担忧。 庞博伊表示：“我们有大量的企业负债累累，对于美国许多低层级的企业来说，他们已经无力偿还债务，这将会是一个问题。” 庞博伊还指出了银行业的脆弱性，指出银行持有 “5000 亿美元的未实现损失。这不会消失。它没有得到解决。” 她认为，这些损失尚未得到妥善处理，可能会对金融体系构成重大风险。 她说：“债务和赤字是我们经济和美元霸权的生存威胁，这是一个末日循环——随着更高的利率导致我们的赤字膨胀，实际上是提前了清算日。” 她补充说，与银行业相关的风险可能迫使美联储比预期更早地采取某种形式的量化宽松政策。“目前真正令人担忧的是影子银行体系，因为它是不透明的。问题可能开始在那里冒头。人们正在以与现实毫无关系的水平对资产进行估值。” 特朗普获胜后，金价下跌，周三跌幅超过 80 美元。现货金价格最后交易价为每盎司 2659 美元。 庞博伊解释说，金价下跌是由于美元指数上涨，这两种资产通常呈反向移动。然而，她指出，黄金下跌只是 “在黄金将继续大幅上涨的牛市中出现的短暂波动”。 庞博伊强调，鉴于美国持续的赤字和持续的去美元化趋势，美元强势在长期内是不可持续的。 “我们看到了全球资本外流的现象。我们面临着一个生存问题，那就是如何在他们留下的这个领域真空里为我们的赤字融资。没有人提出过任何巧妙的解决方案。在没有解决方案的情况下，美元贬值，黄金上涨，” 她描述道。 庞博伊指出，如果不对全球对美元的信心采取措施，那么就会出现 “为这些赤字融资，并可能出现真正的恶性通胀” 的巨大问题。 庞博伊还承认，特朗普的促增长政策可能会提振经济，并有助于抑制赤字增长。“赤字的最有效解决方法是增长，” 她说。“如果我们能使经济增长，这将是一个改变游戏规则的行为，至少可以抑制赤字的增长。” 然而，她也表达了对高于预期的利率可能对经济产生的潜在影响的担忧。“尽管美联储正在降息，但利率很可能会长时间维持在较高水平。我担心经济增长预期增强和利率之间的拉锯战。这对我们这样高度杠杆化的经济体来说是一个重大阻力。”