<div id="readability-page-1"><h2>美债收益率还要涨？</h2> <p>分析师：下图为历来美联储首次降息后十年期美债收益率走势。鲍威尔在被问及近期收益率上涨时完全不以为意，他认为这可能是暂时的，持续时间还不足以造成影响（即不会导致金融环境紧缩）。</p> <p>但重点在于，<strong>如果这轮收益率上升还没有引起他的关注，那就意味着收益率必须进一步上涨，直到它迫使市场或政策做出调整。</strong></p> <p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/11/juK-Z4bvu7NzBs3XrbmO1.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1200" height="900" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/11/juK-Z4bvu7NzBs3XrbmO1.jpg"/></p> <h2>原油的基本面利好</h2> <p>分析师：无论是在美国还是在全球范围内，石油库存都处于现代历史上的季节性最低水平。中国需求仍然疲软但有所改善，全球需求依然创下历史新高。在我看来，2025 年的市场前景比市场普遍预期的更为乐观。</p> <p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/11/TvVzgWh4JO9J-2BUZRjcN.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1142" height="368" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/11/TvVzgWh4JO9J-2BUZRjcN.jpg"/></p> <h2>薛定谔的衰退</h2> <p>分析师：美股市场似乎在无视美债收益率曲线的陡化。30 年期和 3 个月期美债收益率出现了明显的解倒挂，同时由于收益率攀升，无风险利率与垃圾债收益率之间的利差已缩小到 2021 年市场高点、和 2007 年房地产泡沫顶峰以来的最小水平。</p> <p>这表明市场基本忽视了风险，显示出一种高度的自满情绪。<strong>收益率曲线的解倒挂和历史性低水平的信用利差，依然是最可靠的经济衰退指标之一。</strong></p> <p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/11/ReOzRQBRhNLBKRc2EF172.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="2315" height="1653" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/11/ReOzRQBRhNLBKRc2EF172.jpg"/></p> <h2>白银交易计划</h2> <p>分析师：我们看到目前银价的反弹符合预期，但这是否意味着底部已经确认？</p> <p>有些人认为这只是一个较长调整周期的开始，因为目前价格仍在跌破关键支撑位之下，很难不这么看待。<strong>不过，如果白银能够重新突破这一水平，那就大大增加了本轮调整已经结束的可能性。</strong></p> <p>我觉得现在的走势跟 2024 年 4 月中旬的情况类似，观察下图做出的标记，<strong>接下来需要一个关键条件，才可以考虑进场做多。</strong></p> <p>-------</p> <p><em>《宏观必看图表》系列在内参星球每日独家更新，研究员 Lexie 每日为你筛选华尔街大佬分享的&#34;神图&#34;。扫<strong>码解锁本期全部内容（每期至少 15 张图表），享受一年内参星球权益，纵览宏观策略分析、职业交易员分享、重点数据前瞻等系列内容。</strong></em></p> </div>

<p>该分析报告探讨了美债收益率的走势及其对市场的潜在影响，指出美联储主席鲍威尔对收益率上涨的态度可能意味着未来收益率需进一步上升以促使市场调整。同时，原油库存处于历史低位，全球需求强劲，2025 年市场前景乐观。白银价格反弹，但分析师认为底部尚未确认，需观察关键支撑位的突破情况。</p>

- 分析师认为美债收益率可能继续上涨，需引起市场关注。  
- 原油库存处于历史低位，全球需求创历史新高，前景乐观。  
- 美股市场忽视收益率曲线变化，显示出自满情绪，衰退风险加大。  

宏观必看图表：如何判断白银底部是否形成？（2024/11/8）