<p><strong>英特尔</strong>(INTC -0.11%) 的股票在 2010 年至 2020 年间表现良好，但在过去五年中，其股票表现不佳。该股票在 2023 年开始反弹，但在 2024 年暴跌 54%。目前股价处于 2013 年以来的最低水平。</p>
<p>每当像英特尔这样的蓝筹股，作为 <strong>道琼斯工业平均指数</strong> 的成员，跌至多年低点时，投资者很容易就会宣称该股票 “便宜”，并希望通过购买来获得大幅反弹。毕竟，英特尔是消费 PC 中央处理器（CPU）的主要供应商，拥有 540 亿美元的过去 12 个月收入，资源丰富。</p>
<p>然而，英特尔的价格虽然便宜，但从财务业绩和增长来看并不便宜。事实上，基于市场份额的损失和华尔街对 2025 年盈利的预期，我认为该股票的估值合理，可能会继续让投资者失望。</p>
<h2>英特尔在其顶级 CPU 竞争对手面前失去市场份额</h2>
<p>数据中心和服务器芯片市场正在迅速增长，因为公司正在升级以处理人工智能（AI）工作负载。Statista 预计，到 2033 年，AI 服务器市场将增长十倍，达到 4300 亿美元。</p>
<p>鉴于这一巨大机会，投资者应该期待英特尔的增长速度超过目前的水平。英特尔的数据中心和 AI 收入在第三季度同比增长仅为 9%。相比之下，竞争对手 <strong>超威半导体</strong> 在其数据中心部门报告了 122% 的同比增长，部分得益于 AMD Epyc CPU 的销售。AMD 认为在第三季度其在服务器 CPU 市场上获得了市场份额，其相对增长支持了这一点。</p>
<p>AMD 在 PC 市场上也击败了英特尔。英特尔表示，其客户端计算组的收入同比下降了 7%。与此同时，AMD 的客户端部门同比增长了 29%，这得益于对 Zen 5 Ryzen 处理器的强劲需求。</p>
<p>公平地说，英特尔仍然是 CPU 市场的领导者。根据 Statista 的数据，英特尔在 x86 CPU 市场的份额在第三季度为 62%。英特尔的产品在 PC 市场上分布更广，这给了它优势。但看起来英特尔不会很快停止对 AMD 的市场份额损失。AMD 的 Ryzen 和 Epyc 服务器 CPU 在 Passmark Software 的性能基准测试中名列前茅，这并不是英特尔想要的，如果它想要重新夺回行业领先的芯片性能。</p>
<h2>股票并不像看起来那么便宜</h2>
<p>当投资者查看华尔街的盈利预期并将其与英特尔的估值进行比较时，投资案例并不成立。分析师预计英特尔明年将通过推出新产品来增强盈利能力，并在 2025 年报告每股收益为 1 美元。但根据这些预期，该股票的市盈率仍约为 23，略高于 <strong>标准普尔 500</strong> 的平均水平。</p>
<p>即使投资者考虑长期增长，分析师也仅预计英特尔未来的年化收益增长率为 5%。这与股票下跌前的先前预期一致。</p>
<p>随着更多支持 AI 的 PC 上市，英特尔可能有机会超越华尔街的预期。英特尔有新的 Core Ultra 处理器和即将推出的 Panther Lake 芯片，旨在利用 AI PC 的优势，并可能为其在消费市场的复苏铺平道路。</p>
<p>尽管如此，AMD 也在创新，推出一系列新芯片以利用相同的机会。此时，考虑到持续的市场份额损失，投资者应该在对英特尔股票下手之前保持观望。直到公司开始通过新产品稳定其市场份额损失，英特尔即使在这些较低的股价下也不会提供足够的增长来为股东带来满意的回报。</p>

英特尔

<p>英特尔的股票在 2024 年暴跌了 54%，达到了自 2013 年以来的最低价格。尽管作为领先的 CPU 供应商，英特尔正在失去市场份额给 AMD，后者在其数据中心和 PC 部门报告了显著增长。分析师预测英特尔的收益将在 2025 年改善，但其市盈率仍高于标准普尔 500 指数的平均水平。由于持续的市场份额损失和来自 AMD 的竞争，建议投资者在英特尔稳定市场地位并展示增长潜力之前，暂时不要购买其股票</p>

<p><strong>Intel</strong>(INTC -0.11%) stock delivered decent returns from 2010 through 2020, but over the last five years, its shares have been a lousy investment. The stock started to rebound in 2023 before plunging 54% in 2024. The share price is trading at the lowest level since 2013.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英特尔</strong>(INTC -0.11%) 的股票在 2010 年至 2020 年间表现良好，但在过去五年中，其股票表现不佳。该股票在 2023 年开始反弹，但在 2024 年暴跌 54%。目前股价处于 2013 年以来的最低水平。</p>
</div><p>Anytime a blue chip stock like Intel, a member of the <strong>Dow Jones Industrial Average</strong>, falls to multiyear lows, it can be easy to declare the stock &#34;cheap&#34; and buy it hoping for a big rebound. After all, Intel is the dominant supplier of central processing units (CPUs) for consumer PCs, and it has vast resources with $54 billion in trailing-12-month revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>每当像英特尔这样的蓝筹股，作为 <strong>道琼斯工业平均指数</strong> 的成员，跌至多年低点时，投资者很容易就会宣称该股票 “便宜”，并希望通过购买来获得大幅反弹。毕竟，英特尔是消费 PC 中央处理器（CPU）的主要供应商，拥有 540 亿美元的过去 12 个月收入，资源丰富。</p>
</div><p>However, Intel is only cheap in price; it's not cheap based on its financial results and growth. In fact, based on market share losses and Wall Street's earnings estimates for 2025, I believe the stock is fairly valued and will probably continue to disappoint investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，英特尔的价格虽然便宜，但从财务业绩和增长来看并不便宜。事实上，基于市场份额的损失和华尔街对 2025 年盈利的预期，我认为该股票的估值合理，可能会继续让投资者失望。</p>
</div><h2>Intel is losing ground to its top CPU rival</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英特尔在其顶级 CPU 竞争对手面前失去市场份额</h2>
</div><p>The market for data center and server chips is exploding as companies upgrade to handle artificial intelligence (AI) workloads. Statista projects the AI server market to grow tenfold to $430 billion by 2033.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据中心和服务器芯片市场正在迅速增长，因为公司正在升级以处理人工智能（AI）工作负载。Statista 预计，到 2033 年，AI 服务器市场将增长十倍，达到 4300 亿美元。</p>
</div><p>Given this huge opportunity, investors should expect to see Intel growing faster than it is right now. Intel's data center and AI revenue grew just 9% year over year in Q3. This compares to competitor <strong>Advanced Micro Devices</strong>, which reported a 122% year-over-year increase in its data center segment, driven partly by AMD Epyc CPU sales. AMD believes it gained market share in Q3 in the server CPU market, and its relative growth to Intel backs that up.</p>
<div class="lb-trans"><p>鉴于这一巨大机会，投资者应该期待英特尔的增长速度超过目前的水平。英特尔的数据中心和 AI 收入在第三季度同比增长仅为 9%。相比之下，竞争对手 <strong>超威半导体</strong> 在其数据中心部门报告了 122% 的同比增长，部分得益于 AMD Epyc CPU 的销售。AMD 认为在第三季度其在服务器 CPU 市场上获得了市场份额，其相对增长支持了这一点。</p>
</div><p>AMD is also beating Intel in the PC market. Intel said revenue from its client computing group fell 7% over the year-ago quarter. Meanwhile, AMD's client segment posted an increase of 29% year over year, driven by strong demand for Zen 5 Ryzen processors.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 在 PC 市场上也击败了英特尔。英特尔表示，其客户端计算组的收入同比下降了 7%。与此同时，AMD 的客户端部门同比增长了 29%，这得益于对 Zen 5 Ryzen 处理器的强劲需求。</p>
</div><p>To be fair, Intel is still the leader in CPUs. Its share of the x86 CPU market was 62% in Q3, according to Statista. Intel's products are more widely distributed across the PC market, which gives it an advantage. But it doesn't appear Intel will stop losing share to AMD anytime soon. AMD's Ryzen and Epyc server CPUs rank at the top of Passmark Software's benchmarks on performance, which is not what Intel needs if it is going to regain the throne of industry-leading chip performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>公平地说，英特尔仍然是 CPU 市场的领导者。根据 Statista 的数据，英特尔在 x86 CPU 市场的份额在第三季度为 62%。英特尔的产品在 PC 市场上分布更广，这给了它优势。但看起来英特尔不会很快停止对 AMD 的市场份额损失。AMD 的 Ryzen 和 Epyc 服务器 CPU 在 Passmark Software 的性能基准测试中名列前茅，这并不是英特尔想要的，如果它想要重新夺回行业领先的芯片性能。</p>
</div><h2>The stock is not as cheap as it looks</h2>
<div class="lb-trans"><h2>股票并不像看起来那么便宜</h2>
</div><p>The investment case doesn't hold up when investors look at Wall Street's earnings estimates and compare that to Intel's valuation. Analysts expect Intel to strengthen its profitability next year, as it launches new products, and report earnings per share of $1 in 2025. But the stock still trades at a price-to-earnings ratio of about 23 on those estimates, which is slightly higher than the <strong>S&amp;P 500</strong> average.</p>
<div class="lb-trans"><p>当投资者查看华尔街的盈利预期并将其与英特尔的估值进行比较时，投资案例并不成立。分析师预计英特尔明年将通过推出新产品来增强盈利能力，并在 2025 年报告每股收益为 1 美元。但根据这些预期，该股票的市盈率仍约为 23，略高于 <strong>标准普尔 500</strong> 的平均水平。</p>
</div><p>Even if investors consider long-term growth, analysts only expect Intel to grow earnings at an annualized rate of 5% going forward. That's in line with previous estimates prior to the stock's fall.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使投资者考虑长期增长，分析师也仅预计英特尔未来的年化收益增长率为 5%。这与股票下跌前的先前预期一致。</p>
</div><p>Intel could have an opportunity to beat Wall Street's expectations as more AI-enabled PCs become available. Intel has new Core Ultra processors and the upcoming Panther Lake chips that are designed to take advantage of AI PCs and could position it for a comeback in the consumer market.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着更多支持 AI 的 PC 上市，英特尔可能有机会超越华尔街的预期。英特尔有新的 Core Ultra 处理器和即将推出的 Panther Lake 芯片，旨在利用 AI PC 的优势，并可能为其在消费市场的复苏铺平道路。</p>
</div><p>Still, AMD is also innovating with a pipeline of new chips to take advantage of the same opportunities. At this point, given the ongoing share losses, investors should wait before pulling the trigger on Intel stock. Until the company starts to stabilize its market share losses with new products, Intel won't provide enough growth to provide satisfactory returns to shareholders even at these lower share prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，AMD 也在创新，推出一系列新芯片以利用相同的机会。此时，考虑到持续的市场份额损失，投资者应该在对英特尔股票下手之前保持观望。直到公司开始通过新产品稳定其市场份额损失，英特尔即使在这些较低的股价下也不会提供足够的增长来为股东带来满意的回报。</p>
</div>

Intel Stock Hasn't Been This Cheap in 10 Years. Is It a Buy?

- 英特尔股票在 2024 年下跌 54%，现价为 2013 年以来最低。  
- 数据中心和 AI 市场快速增长，但英特尔的收入仅增长 9%。  
- 投资者应等待英特尔稳定市场份额后再考虑投资。  

英特尔股票十年来从未如此便宜。现在是买入的好时机吗？