<p>从 2024 年初到 8 月 23 日，<strong>TransMedics</strong>(TMDX 0.56%) 的股票上涨了 123%——但好时光并没有持续太久。第三季度业绩不及预期导致这家器官移植设备和服务提供商的股票大幅下跌。到 11 月 7 日午餐时，该股票比之前的高点低了 51.5%。</p>
<p>医院和器官移植中心越来越依赖 TransMedics 的专有器官护理系统（OCS）。最新的股市暴跌是否是以大幅折扣购买优质成长股的机会？让我们仔细看看股票暴跌的原因，以及公司的未来发展路径，以判断现在是否是明智的购买时机。</p>
<h2>为什么 TransMedics 的股票暴跌</h2>
<p>在 10 月 28 日，TransMedics 报告了第三季度的收入同比增长 64%，达到 1.088 亿美元。这似乎并不是一个抱怨的理由，但这比市场共识预期低了 620 万美元，比公司在第二季度报告的收入低了 550 万美元。</p>
<p>底线让投资者更加失望。华尔街原本预计每股收益达到 0.29 美元，而实际每股收益仅为 0.12 美元，远低于预期，以至于几乎没有人听取管理层重申之前指引时试图安抚投资者的声音。</p>
<p>TransMedics 的收入和利润在 2021 年底开始飙升，此前美国食品药品监督管理局（FDA）批准其 OCS 用于维持和运输脑死亡（DBD）后捐赠的心脏。对其以往增长速度持续的预期推动了股价飙升至令人瞩目的估值。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/e78f4bbcfe0ea43e182150c18166aa00.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/e78f4bbcfe0ea43e182150c18166aa00.png"/></p>
<p>TMDX 季度收入数据来自 YCharts。</p>
<p>这只股票的下跌并不是因为华尔街认为其业务出现了问题。下跌的原因是分析师现在预计销售和盈利增长将比之前预期的稍微逊色。</p>
<h2>为什么华尔街仍然看好</h2>
<p>许多关注 TransMedics 的分析师下调了他们的目标价，但华尔街并没有放弃这只股票。<strong>Oppenheimer</strong> 将其目标价下调至 125 美元，这仍然意味着从近期价格上涨约 45%。</p>
<p>TransMedics 是唯一一家获得 FDA 批准的温灌注 OCS，可以将心脏、肺和肝脏充满温暖的血液，从而使其能够运输更长的距离。该公司的专有 OCS 还大大扩大了潜在的捐赠心脏池。</p>
<p>FDA 于 2022 年 4 月批准 TransMedics OCS 用于循环死亡（DCD）后捐赠的心脏。在此之前，DCD 心脏几乎总是被丢弃。现在我们知道，迅速将它们放入 OCS 中使它们与传统方式维持的 DBD 心脏一样有价值。</p>
<p>在 OCS DCD 心脏试验中，接受 TransMedics OCS 维持的 DCD 心脏的患者比接受冰上储存的 DBD 心脏的患者更有可能无并发症生存。</p>
<p>TransMedics OCS 使得运输器官更长距离成为可能，这大大增加了找到匹配受体的可能性。在 2023 年，该公司收购了一批飞机，因此不再需要依赖第三方的包机服务。从长远来看，运营自己的航空服务将降低交付成本。作为唯一一家拥有 FDA 批准的 OCS 和飞机机队的公司，TransMedics 并不一定需要将这些节省转嫁给客户。</p>
<p>TransMedics 在第三季度投资了一个新的航空维护中心，位于达拉斯。第三季度的收益回落可能在 2025 年飙升，因为许多计划中的航空相关投资已经支付完毕。</p>
<p>根据首席执行官 Waleed Hassanein 的说法，第三季度的收入环比下降是由于正常的波动。从今年第二季度到第三季度，全国肝脏和心脏移植的数量下降了 5%。</p>
<h2>现在可以购买吗？</h2>
<p>TransMedics 的股票比之前的高点下跌了约一半，但并不便宜。在 11 月 7 日星期四，它的交易价格为预期收益的 89 倍。</p>
<p>TransMedics 的估值仍然很高，但它可能会快速增长到足以证明其高估值的合理性。管理层提到第三季度业绩不佳是由于季节性因素，仍然预计今年总收入将增长 76% 至 84%。</p>
<p>在 2025 年，TransMedics 将提供更多关于其 OCS 的临床证据。由于与传统器官储存相比，改善的结果使得该公司在全国移植中心中变得更加受欢迎的可能性很大。</p>
<p>高估值使得这只股票有些风险。如果你有较高的风险承受能力，在其被打压的价格下向多元化投资组合中添加一些 TransMedics 的股票可能是一个明智的举动。</p>

TMDX

<p>TransMedics 的股票在第三季度财报令人失望后，从峰值下跌了 52%，尽管其年同比收入增长了 64%。分析师们仍然保持乐观，Oppenheimer 虽然下调了目标价，但仍预测将有 45% 的涨幅。该公司拥有 FDA 批准的器官护理系统，并正在扩展其业务，包括新的航空服务。尽管该股票的市盈率高达 89 倍，但考虑到其增长潜力和市场地位，对于风险承受能力较高的投资者来说，仍可能是一个值得投资的选择</p>

<p>From the beginning of 2024 through Aug. 23, shares of <strong>TransMedics</strong>(TMDX 0.56%) stock soared by 123% -- but the good times didn't last. A third-quarter earnings miss sent shares of the organ-transplant equipment and service provider reeling. By lunchtime on Nov. 7, the stock was 51.5% below its previous peak.</p>
<div class="lb-trans"><p>从 2024 年初到 8 月 23 日，<strong>TransMedics</strong>(TMDX 0.56%) 的股票上涨了 123%——但好时光并没有持续太久。第三季度业绩不及预期导致这家器官移植设备和服务提供商的股票大幅下跌。到 11 月 7 日午餐时，该股票比之前的高点低了 51.5%。</p>
</div><p>Hospitals and organ transplant centers increasingly rely on TransMedics' proprietary organ care system (OCS). Is the latest stock-market beatdown an opportunity to buy a quality growth stock at a steep discount? Here's a closer look at why shares tanked, and at the company's path forward, to see whether it's a smart buy now.</p>
<div class="lb-trans"><p>医院和器官移植中心越来越依赖 TransMedics 的专有器官护理系统（OCS）。最新的股市暴跌是否是以大幅折扣购买优质成长股的机会？让我们仔细看看股票暴跌的原因，以及公司的未来发展路径，以判断现在是否是明智的购买时机。</p>
</div><h2>Why TransMedics stock tanked</h2>
<div class="lb-trans"><h2>为什么 TransMedics 的股票暴跌</h2>
</div><p>On Oct. 28, TransMedics reported third-quarter revenue that shot 64% higher year over year to $108.8 million. This hardly seems like a reason to complain, but it was $6.2 million below consensus estimates and $5.5 million less than the company reported in the second quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 10 月 28 日，TransMedics 报告了第三季度的收入同比增长 64%，达到 1.088 亿美元。这似乎并不是一个抱怨的理由，但这比市场共识预期低了 620 万美元，比公司在第二季度报告的收入低了 550 万美元。</p>
</div><p>The bottom line disappointed investors even further. Wall Street was expecting earnings to reach $0.29 per share. Earnings that reached just $0.12 per share were so far below expectations that hardly anybody listened when management tried to soothe investors by reiterating previous guidance.</p>
<div class="lb-trans"><p>底线让投资者更加失望。华尔街原本预计每股收益达到 0.29 美元，而实际每股收益仅为 0.12 美元，远低于预期，以至于几乎没有人听取管理层重申之前指引时试图安抚投资者的声音。</p>
</div><p>TransMedics' revenue and profits started soaring in late 2021, after the U.S. Food and Drug Administration (FDA) approved its OCS to maintain and transport hearts donated after brain death (DBD). Expectations of continued growth at its previous pace drove the stock price up to a nosebleed-inducing valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>TransMedics 的收入和利润在 2021 年底开始飙升，此前美国食品药品监督管理局（FDA）批准其 OCS 用于维持和运输脑死亡（DBD）后捐赠的心脏。对其以往增长速度持续的预期推动了股价飙升至令人瞩目的估值。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/e78f4bbcfe0ea43e182150c18166aa00.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/e78f4bbcfe0ea43e182150c18166aa00.png"/></p>
<p>TMDX Revenue (Quarterly) data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>TMDX 季度收入数据来自 YCharts。</p>
</div><p>This stock isn't falling because Wall Street thinks its business is in trouble. It's down because analysts now expect sales and earnings growth to be a little less thrilling than previously expected.</p>
<div class="lb-trans"><p>这只股票的下跌并不是因为华尔街认为其业务出现了问题。下跌的原因是分析师现在预计销售和盈利增长将比之前预期的稍微逊色。</p>
</div><h2>Why Wall Street is still bullish</h2>
<div class="lb-trans"><h2>为什么华尔街仍然看好</h2>
</div><p>Many analysts who follow TransMedics reduced their price targets, but Wall Street isn't turning its back on the stock. <strong>Oppenheimer</strong> lowered its price target to $125, which still implies a gain of around 45% from recent prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>许多关注 TransMedics 的分析师下调了他们的目标价，但华尔街并没有放弃这只股票。<strong>Oppenheimer</strong> 将其目标价下调至 125 美元，这仍然意味着从近期价格上涨约 45%。</p>
</div><p>TransMedics is the only company with a warm-perfusion OCS approved by the FDA to pump hearts, lungs, and livers full of warm blood so they can be transported longer distances than previously possible. The company's proprietary OCS also greatly expanded the potential pool of donor hearts.</p>
<div class="lb-trans"><p>TransMedics 是唯一一家获得 FDA 批准的温灌注 OCS，可以将心脏、肺和肝脏充满温暖的血液，从而使其能够运输更长的距离。该公司的专有 OCS 还大大扩大了潜在的捐赠心脏池。</p>
</div><p>The FDA approved the TransMedics OCS for use with hearts donated after circulatory death (DCD) in April 2022. Previously, DCD hearts were almost always discarded. Now we know that quickly placing them in an OCS makes them just as valuable as DBD hearts maintained the old-fashioned way.</p>
<div class="lb-trans"><p>FDA 于 2022 年 4 月批准 TransMedics OCS 用于循环死亡（DCD）后捐赠的心脏。在此之前，DCD 心脏几乎总是被丢弃。现在我们知道，迅速将它们放入 OCS 中使它们与传统方式维持的 DBD 心脏一样有价值。</p>
</div><p>In the OCS DCD heart trial, patients who received a DCD heart maintained with a TransMedics OCS were significantly more likely to survive without complications than patients who received a DBD heart stored on ice.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 OCS DCD 心脏试验中，接受 TransMedics OCS 维持的 DCD 心脏的患者比接受冰上储存的 DBD 心脏的患者更有可能无并发症生存。</p>
</div><p>The TransMedics OCS makes it possible to transport organs longer distances, which greatly increases the likelihood of finding a matched recipient. In 2023, the company acquired a fleet of jets so it no longer has to rely on charter flights from third parties. Over the long run, operating its own aviation service will lower delivery expenses. As the only company with an FDA-approved OCS and a fleet of jets, TransMedics doesn't necessarily need to pass those savings to its clients.</p>
<div class="lb-trans"><p>TransMedics OCS 使得运输器官更长距离成为可能，这大大增加了找到匹配受体的可能性。在 2023 年，该公司收购了一批飞机，因此不再需要依赖第三方的包机服务。从长远来看，运营自己的航空服务将降低交付成本。作为唯一一家拥有 FDA 批准的 OCS 和飞机机队的公司，TransMedics 并不一定需要将这些节省转嫁给客户。</p>
</div><p>TransMedics invested in a new aviation maintenance hub in Dallas during the third quarter. Earnings that fell back in the third quarter could soar in 2025, because many of its planned aviation-related investments have already been paid for.</p>
<div class="lb-trans"><p>TransMedics 在第三季度投资了一个新的航空维护中心，位于达拉斯。第三季度的收益回落可能在 2025 年飙升，因为许多计划中的航空相关投资已经支付完毕。</p>
</div><p>According to CEO Waleed Hassanein, the sequential revenue decline seen in the third quarter was due to normal variability. From the second quarter to the third quarter this year, nationwide liver and heart transplant volumes were 5% lower.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据首席执行官 Waleed Hassanein 的说法，第三季度的收入环比下降是由于正常的波动。从今年第二季度到第三季度，全国肝脏和心脏移植的数量下降了 5%。</p>
</div><h2>A buy now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>现在可以购买吗？</h2>
</div><p>TransMedics stock is down by about half from its previous peak, but it isn't cheap. On Thursday, Nov. 7, it was trading for 89 times earnings expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>TransMedics 的股票比之前的高点下跌了约一半，但并不便宜。在 11 月 7 日星期四，它的交易价格为预期收益的 89 倍。</p>
</div><p>TransMedics is still richly valued, but it could grow fast enough to justify its nosebleed-inducing earnings multiple. Citing seasonality for its third-quarter miss, management still expects total revenue to climb by 76% to 84% this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>TransMedics 的估值仍然很高，但它可能会快速增长到足以证明其高估值的合理性。管理层提到第三季度业绩不佳是由于季节性因素，仍然预计今年总收入将增长 76% 至 84%。</p>
</div><p>In 2025, TransMedics will present more clinical evidence regarding its OCS. Odds are strong that with improved outcomes as compared to traditional organ storage, the company will become even more popular among the nation's transplant centers.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年，TransMedics 将提供更多关于其 OCS 的临床证据。由于与传统器官储存相比，改善的结果使得该公司在全国移植中心中变得更加受欢迎的可能性很大。</p>
</div><p>A rich valuation makes this stock somewhat risky. If you have a high risk tolerance, adding some TransMedics shares to a diversified portfolio at their beaten-down price could be a smart move.</p>
<div class="lb-trans"><p>高估值使得这只股票有些风险。如果你有较高的风险承受能力，在其被打压的价格下向多元化投资组合中添加一些 TransMedics 的股票可能是一个明智的举动。</p>
</div>

TransMedics 的股票下跌了 52%，现在是否是逢低买入的好时机？