Nvidia 股票与亚马逊股票：亿万富翁 Ken Griffin 买入 Nvidia 股票，卖出亚马逊股票

肯·格里芬是 Citadel 的创始人兼首席执行官，根据 LCH Investments 的数据显示，该公司是历史上最盈利的对冲基金（按自成立以来的净收益计算）。这使他成为一个优秀的案例研究，投资者可以通过向 SEC 提交的 13F 表格跟踪 Citadel 买入和卖出的股票。

有趣的是，尽管 英伟达(NVDA -1.60%) 和 亚马逊(AMZN -0.64%) 在蓬勃发展的人工智能经济中扮演着重要角色，格里芬在 2024 年上半年买入了一只股票并卖出了另一只，具体如下。

• 在第一季度，格里芬出售了 240 万股英伟达股票，减少了 68% 的持股。他还购买了 352,453 股亚马逊股票，增加了 6% 的持股。
• 在第二季度，格里芬出售了 920 万股英伟达股票，减少了 79% 的持股。他还购买了 110 万股亚马逊股票，增加了 17% 的持股。

重要的是，排除期权合约和指数基金，截至 6 月 30 日，亚马逊是 Citadel 投资组合中最大的持仓。因此，格里芬显然对该公司充满信心。投资者应该了解以下信息。

英伟达：肯·格里芬一直在出售的股票

英伟达的图形处理单元（GPU）是数据中心加速器的黄金标准，尤其是在人工智能（AI）方面。实际上，Forrester Research 最近写道：“没有英伟达的 GPU，现代 AI 将不可能实现。” 但该公司拥有持久的竞争优势，因为它将卓越的 GPU 与无与伦比的软件开发工具生态系统相结合。

进一步说，英伟达在 2006 年推出了 CUDA，这是一种使开发人员能够编写 GPU 加速应用程序的编程模型。此后，该生态系统扩展到包括 400 多个代码库和 600 个预训练模型，简化了从数据科学和机器学习到科学模拟和增强现实等领域的软件开发。

最近，英伟达将 CUDA 集成到订阅软件和云服务中。其 AI 企业平台使软件开发人员能够构建、部署和管理涵盖推荐系统到自主机器人的 AI 应用程序。同样，DGX Cloud 是一个全栈服务，将超级计算基础设施和软件结合在一起，以满足 AI 开发工作流的需求。

在 2025 财年第二季度（截至 2024 年 7 月），英伟达表现强劲。销售额增长了 122%，达到 300 亿美元，非 GAAP 净收入跃升 152%，每稀释股收益为 0.68 美元。投资者有充分理由相信这种势头将持续。英伟达下一代 Blackwell GPU 的生产在当前季度开始，需求如此强劲，以至于这些芯片已经售罄 12 个月。

在这一点上，华尔街预计英伟达的调整后收益将在 2026 财年（截至 2026 年 1 月）之前每年增长 51%。这使得当前 66.5 倍的调整后收益估值看起来合理，但并不便宜。尽管肯·格里芬出售了英伟达股票，但长期投资者应该考虑今天买入，前提是理解在公司于 11 月 20 日公布收益时，股价可能会剧烈波动。

亚马逊：肯·格里芬一直在买入的股票

亚马逊在电子商务、数字广告和公共云服务方面有三个重要的增长引擎。该公司在这三个市场中都占据了强势地位，并利用人工智能提升收入和改善各个业务的效率。例如，作为访问量最大的在线市场，亚马逊利用大量数据来优化库存水平和配送路线的机器学习模型。

此外，同样的市场数据为亚马逊的新购物助手 Rufus 提供支持，并为帮助广告商以相关内容接触消费者的机器学习模型提供信息。实际上，亚马逊吸引购物者和获取数据的能力使其成为全球第三大广告技术公司，其广告收入增长速度超过了行业领导者 Alphabet 和 Meta Platforms。

除了零售和广告，亚马逊网络服务（AWS）是最大的公共云。上个季度，它占据了云基础设施和平台服务支出的 31%，几乎与 微软 和 Alphabet 的总和相当。此外，随着 AI 使云计算变得更加流行，AWS 在市场份额方面处于良好位置。咨询公司 Gartner 已认可其在 AI 开发者服务和机器学习平台方面的领导地位。

亚马逊在第三季度报告了令人鼓舞的财务结果，超出了收入和利润的预期。由于广告和云服务的销售增长特别强劲，收入增长了 11%，达到 1590 亿美元。同时，其营业利润率扩大了超过 3 个百分点，GAAP 净收入跃升 52%，每稀释股收益为 1.43 美元。

展望未来，华尔街预计亚马逊的收益将在 2025 年前每年增长 24%。这使得当前 44.5 倍的收益估值看起来可以接受，尽管我不会称其为便宜。长期投资者应该在今天感到舒适地买入少量股份，前提是理解该股票可能会从当前水平轻易下跌 20%。然而，这样的回调很可能是一个买入机会。