当前最值得购买的股票：亚马逊 vs. 苹果

希望将主导科技企业纳入投资组合的投资者并没有太多股票可供选择。然而，尽管选择有限，但选择却相当明确。

亚马逊(AMZN -0.64%) 和 苹果(AAPL -1.20%) 无疑在其科技领域中占据主导地位。而阅读这篇文章的大多数人可能每天至少使用他们的一个产品或服务，这意味着你们从消费者的角度对这些公司有一些独特的见解。

但是，这两只 "壮丽七侠" 股票中，哪一只现在更值得购买呢？

支持亚马逊的理由

亚马逊处于一个有利的位置，可以实现持久的销售增长。这是因为它受益于多种长期趋势。投资者可能熟悉该业务在电子商务领域的主导地位，因为几乎 40% 的美国在线消费都通过 Amazon.com 进行。然而，该公司在云计算领域也处于领先地位，其亚马逊网络服务（AWS）部门近年来一直是公司的增长和利润驱动因素。此外，亚马逊的数字广告部门在第三季度（截至 9 月 30 日）创造了 573 亿美元的年化收入。

股东们对亚马逊的盈利能力给予了宽容，因为该业务专注于大力投资于增长计划。但首席执行官安迪·贾西现在已经创建了一个财务状况更为健康的组织，强调削减成本和提高运营效率。

在最近一个季度，亚马逊报告的营业收入为 174 亿美元，同比增长 55.3%。根据首席财务官布赖恩·奥尔萨夫斯基的说法，这是公司 "有史以来最高的季度营业收入"。在当前季度，营业收入预计将同比增长 36.4%（中位数）。考虑到过去几个季度底线的令人印象深刻的增长轨迹，投资者无疑可以对盈利的进一步增长感到鼓舞。

自 2023 年初以来，亚马逊的股价上涨了 148%，在过去十年中更是上涨了惊人的 1290%。但从估值的角度来看，该股票仍然显得很有吸引力，当前的市价与自由现金流（P/FCF）比率为 31。这是自 2014 年 11 月以来的最低水平。

支持苹果的理由

苹果销售一些全球最受欢迎的科技产品，包括 iPhone、MacBook 和 Watch。该业务长期以来一直是消费科技行业的领导者。其创造精美设计的硬件和软件的能力使其拥有了巨大的品牌护城河。

根据 Interbrand 的数据，苹果的品牌估计价值近 5000 亿美元，超过地球上任何其他公司。这使得该公司历史上能够灵活运用其定价权，因为消费者对其产品产生了强烈的共鸣。

这种竞争品牌的力量得到了苹果生态系统的支持，消费者似乎被锁定在其产品和服务的无缝组合中。沃伦·巴菲特的 伯克希尔·哈撒韦 即使在出售了大约 60% 的苹果股票后，仍然是其大股东，他认为许多 iPhone 用户对他们的设备如此依赖，以至于即使提供 10,000 美元让他们永远不再使用 iPhone，他们也无法接受这个交易。

可能没有任何企业的财务状况能与苹果相提并论。截至 9 月 30 日，苹果的净现金头寸为 500 亿美元。再加上极高的盈利能力，这意味着该公司始终可以从一个强势的立场出发，无论宏观经济形势如何，都能投资于新项目。

现在更值得购买的是...

苹果的股价在过去十年中上涨了 733%。但与亚马逊不同，我认为其估值一点也不具吸引力。该股票的 P/FCF 比率为 32，接近过去 10 年期间的最高水平。考虑到这一历史上陡峭的估值，我认为亚马逊是现在更值得购买的股票。