美国 10 月 CPI 今晚出炉：核心通胀料保持坚挺 整体通胀将回升

智通财经 APP 获悉，美国 10 月 CPI 数据将于周三晚公布。市场人士预测，这份最新数据将显示核心通胀连续第三个月保持坚挺，美联储在未来几个月的降息步伐也将成为争论的焦点。

市场目前预计，美国 10 月 CPI 同比涨幅为 2.6%，高于 9 月 2.4% 的涨幅;环比涨幅为 0.2%，与前值持平。剔除食品和能源项目的核心 CPI 同比涨幅预计为 3.3%，与前值持平;环比涨幅预计为 0.3%，同样与前值持平。

经济学家 Scott Johnson 表示：“美国 10 月 CPI 数据可能会削弱美联储 12 月降息的预期。Bloomberg Economics 的即时预测显示，整体通胀环比指标的普遍预期存在上行风险，而核心通胀似乎将保持相对较高水平。”

如果美国 10 月 CPI 数据低于预期，表明目前通胀整体可控，美债收益率、美元或将承压;如果 CPI 数据出现超预期的反弹，或引发市场对高通胀卷土重来的担忧，未来降息步伐可能受阻，美债收益率、美元涨势或将持续。

这份即将到来的通胀数据中值得关注的有几个关键组成部分。首先是租金。业主等效租金 (OER) 是 CPI 中最大的单一组成部分，对于确定该指标的基本趋势至关重要。OER 通胀在 7 月和 8 月加速——导致人们担心上半年的通胀放缓趋势将出现逆转，并在 9 月重新放缓。

以 Diego Anzoategui 为首的摩根士丹利经济学家认为，OER 在 10 月可能会再次出现小幅上涨，然后才会恢复下降趋势。他们表示：“9 月的 OER 可能受到季节性因素的影响而下降，我们预计这次不会出现类似的偏差。”“然而，我们模型中的领先指标——新租赁和续约通胀——仍弱于住房 CPI，因此预示着未来的持续减速。”

其次是酒店价格。即使租金通胀保持稳定，酒店价格预计也将受到飓风的影响，这可能会导致 CPI 中离家住宿类别价格的大幅增加。分析师还指出，美国劳工统计局对这一项目进行了季节性调整，以解释夏季旅游高峰后业务放缓的原因，这意味着未经调整的价格必须大幅下降，才能在经季节调整的价格读数中显示出下降。

巴克莱银行经济学家 Pooja Sriram 和 Marc Giannoni 表示：“根据平均房价的高频数据，我们预测离家住宿价格会上涨。”“Costar 的每周报告显示，由于飓风造成的流离失所，10 月份东南部的需求和入住率更高，同时要记住 10 月份令人望而却步的季节性因素。”

值得关注的还有二手车价格。飓风也可能推高了二手车价格，这是 CPI 指数中最重要的商品类别之一。在过去 16 个月中，这一类别的价格下降在其中 14 个月帮助拉低了整体核心商品价格。不包括二手车在内的核心商品价格走势喜忧参半，在过去 16 个月中仅有 9 个月出现下跌。

富国银行经济学家 Sarah House 和 Aubrey Woessner 表示：“最近二手车拍卖价格的反弹表明，二手车 CPI 可能出现约一年来最大的月度涨幅。”“我们仍然认为，更顺畅的供应链和更疲软的需求所带来的好处尚未完全发挥作用，但新车和二手车的通缩冲动可能会在今年最后几个月消退，尤其是在飓风造成的破坏推动了对替换车辆和零部件的需求。”