【解剖大盘】今天的港股有点意思，A 股这边全线下跌，美股也集体走弱，但恒指全天都相对平稳，只是尾市有点偏弱，收盘微跌 0.05%。继续稳在 60 日线附近。A 股这边最近走得相当疲弱，有小作文说是机构举报游资，认为是游资搞坏了生态，再加上出了严厉的监管，导致游资不敢做，全部在撤退。举报这种说法肯定是站不住脚的，大家都是一体的，在当前这个时点，机构的话语权偏弱也是正常的，因为机构持有的品种确实也不涨，往根上说就是，中国的企业有哪个是英伟达这样的品种能聚焦大量人气的。在酱香科技没有走成上升通道之前，很难出现机构能主导的局面。都是大环境的问题。机构品种不给力，那么资金就会炒题材和概念。这就是游资擅长的，但如果游资也被限制炒作，那么就不知道玩什么了。这就导致盘面相当难看。再说美股，美联储又在放鹰，鲍威尔周四在达拉斯发表书面演讲称，“经济未传递出任何需要急于降低利率的信号，较好的经济状况使我们有能力在做决策时谨慎行事”。既然美联储已经这样表态了，传递了 12 月或不降息的信号，市场也听懂了，美股下跌就很正常。实际上，即便美联储不讲话，美股在高位也未必能一直挺住。近期反复强调，美股如果很强，港股日子就不会好过，隔夜美股下跌了，港股反而没那么慌了。是不是这个道理。当然能稳住还是有一定的逻辑的。内地上月多项主要经济指标回升，国家统计局 11 月 15 日发布数据显示，10 月全国规模以上工业增加值同比增长 5.3%；全国服务业生产指数同比增长 6.3%，比上月加快 1.2 个百分点；社会消费品零售总额同比增长 4.8%，比上月加快 1.6 个百分点。其中，新能源汽车、工业机器人、集成电路、光伏产品产量同比分别增长 48.6%、33.4%、11.8%、13.2%。起码来说，这个数据就给了市场较大的信心。更关键的要看到两点，1、中国财政部于本月 11 日在沙特发行美元主权债，规模不超过 20 亿美元。这个消息估计很多人不以为然，其实背后暗藏玄机。简单理解就是中国用在美国购买的债券去套现沙特手中的美元现金，然后把美元现金借给需要偿还美债的不发达国家，我们回收人民币。如果还不起，就用资源抵押，一举多得，一方面美元回流到美国，美国现金多了，也不好多印钞票了，否则通胀会越来越高，另一方面，强势美元将受到遏制，大家看一下，美元指数今天就下跌了。同时，人民币也顺势就走向国际化了。达力普控股（01921）因为和沙特合作签订了不少项目，今天再度涨超 7%。2、当地时间 11 月 14 日，习近平主席在利马同博鲁阿尔特总统共同以视频方式出席秘鲁钱凯港开港仪式。目前，秘鲁对亚洲和大洋洲的大部分货运需经中美或北美中转，且吞吐量不能满足外贸升级的需求。钱凯港一期工程可以将秘鲁到中国的海运时间缩短至 23 天，节省 10 天时间，节约 20% 以上的物流成本，每年为秘鲁带来 45 亿美元收入，创造 8000 多个直接就业岗位，为当地人民带来实实在在的福祉。更关键是，所有进入拉美、南美国家的亚洲产品，先通过钱凯港进入到秘鲁，然后再运输或分销到其他国家，将打造成 “拉美的新加坡”。开拓拉美市场，也是经济的一个破圈之道。这个项目，中国中远海运港口有限公司（01199）收购钱凯码头 60% 股权，成为控股股东，预计将受益与整个南美地区的贸易发展。回到市场，近期市场最强方向就是 AI+，金山云（03896）率先受益于生态客户 AI 业务布局带来的资源需求增量。 2023 年下半年，小米时隔五年重回金山云第一大客户；1H24，小米及金山集团占金山云总收入比例达 19%，其中小米占总收入约 15%。接下来预计其它大客户也会加大 AI 投入，金山云（03896）业绩将持续向好，今天再度大涨超 10%。AI 在影视领域的应用正逐渐显现。字节、海螺、快手等企业都在积极布局 AI 文生视频领域，预计年底将有多款产品问世。在 AI 的推动下，影视行业将迎来前所未有的变革，受益程度也将是最大的。相关个股星空华文 (06698) 大涨超 23%，猫眼娱乐 (01896) 涨超 5%。游戏方面，网易 (09999) 第三季纯利跌 17% 逊预期，市场憧憬下月上线的《燕云十六声》游戏，今天涨超 13.4%。现在的市场比较奇怪，往往是业绩好的品种就被砸，而业绩差一点但有亮点的就大涨。关键原因是风偏太低了，股价所处的位置才是关键，涨高了兑现的欲望就很强。据媒体报道，中联数据 (Zdata Technologies Co.) 计划来港招股上市，公司估值或逾 5 亿美元 (约 39 亿港元)。中联数据是行业领先的数字基础设施服务商，定位于新型高算力绿色数据中心集群的建设运营服务，目前已经布局北京、天津、河北、内蒙古、山西、广东、湖南等核心区域，并在马来西亚等关键国际节点部署大规模算力数据中心集群。其主要客户包括客户包括腾讯 (00700)、美团 (03690)、阿里巴巴 (09988)、华为、抖音等。其上市对电信类品种产生刺激，另外有传特斯拉 FSD 数据给中国联通，估计都不靠谱，反正今天电信股都很强，中电信 (00728)、联通（00762）、中移动（00941）这几天都有动。估计也有 AI 算力建设提速方面的原因。汽车经销商概念今天也比较强，永达汽车 (03669) 发布公告，该公司于 2024 年 11 月 14 日斥资 180.65 万港元回购 96.3 万股股份，每股回购价格为 1.86-1.88 港元。今天大涨超 8%，正通汽车（01728）也涨 8.77%，前期很强的中升控股（00881）也跟随上涨。看来，市场对于这些传统经销商的看法出现了改变，接下来卖新能源汽车或成了新的预期。记得在前几周，笔者就谈到了两个特立独行的品种，一个是中烟香港 (06055)，今天又大涨了 6.53%，这个品种已经走成了慢牛的形态，其中的主要逻辑是其背靠中烟的唯一垄断性，完全没有竞争对手，后续增长的潜力在于烟叶价格的不断提升，新型烟草么 HNB、雾化、口含烟等的扩张，另外还有潜在的收并购等等，业绩层面依然值得预期。另外一个就是泡泡玛特（09992），最新催化是业绩相当亮眼，三季度营收同比大涨超 120%，中国港澳台及海外地区收益同比增长 440%-445%。这两个品种有意思，好像经常出现联动。怀疑是不是同几家机构在控盘。【板块聚焦】小米正计划推出新一代 AI 眼镜，数月前已与歌尔合作，该产品预计于 2025 年 Q2（大概率是 4 月份的米粉节）发布。对于这款产品的出货量，雷军的预期 “在三十万台往上”。知情人士表示，小米 AI 眼镜将 “全面对标 MetaRay-ban” ，搭载 AI 功能、音频耳机模块、摄像头模块，并将以小米自有品牌形式发布。对此，小米方面暂无回复。随着多模态 Al 大模型应用，AI 眼镜将迭代视觉模态输出方式，光学显示单元为智能终端设备突破的核心。AR 眼镜主要包括光学显示、传感器、摄像头、计算处理中心、音频和网络连接等主要模块。根据艾瑞咨询数据，AR 整机设备中光学显示单元的 BOM 占比最高，约 43%；计算单元占比第二，约 31%；随后依次是存储单元（15%）、感知单元（9 %）与电池（2%）。AI 眼镜作为 AI 的重要应用场景，已经在逐步走进大众的视野，目前来看量还很小，但如果从 0-1 形成突破之后，这个增速将会很惊人，港股市场相关品种有：小米集团（01810）、舜宇光学（02382）。【个股掘金】新秀丽（01910）：耗资约 3485.73 万港元回购 193.23 万股 四季度有望边际改善公司公告，2024 年 11 月 14 日耗资约 3485.73 万港元回购 193.23 万股股份。公司前 9 月销售净额为 26.46 亿美元，同比减少 3.2%；净利润 2.36 亿美元，同比减少 7.5%。其中，三季度销售净额为 8.78 亿美元，同比减少 8.3%；净利润 6620 万美元，同比减少 39.1%。点评：公司再度出现回购，凸显对估值的认可，自 8 月以来，新秀丽频频回购，仅在 10 月就已花费约 2 亿港元进行回购。因全球消费需求疲软，新秀丽第三季业绩未达预期，但 10 月以来销售增速转正，其中中国地区双十一销售同增近两位数。四季度有望边际改善。公司旗下经营新秀丽、Tumi 及 American Tourister 等多个自有品牌，覆盖高中低端市场的消费群。通过全球化布局，公司市场份额稳步提升，于去年公司在全球行李箱包市场的市占率为 3.8%，仅次于 LV 及开云集团，预计新秀丽未来将受惠于多品牌协同发展，市占率有望稳步提升。新秀丽先后收购了法国时尚行李箱品牌 Lipault、美国第二大手机壳品牌 Speck、户外及探险背包品牌 Gregory、意大利箱包品牌 Chic Accent、高端商务箱包品牌 Tumi 和美国最大、全球顶尖的箱包购物网站 eBags。分品牌和渠道来看，于 2024 年上半年，Tumi 品牌的销售净额增长 0.3%，而 American Tourister 品牌的销售净额则轻微下降 0.9%;公司直接面向消费者渠道的销售净额增长 4.7%，占 2024 年上半年总销售净额的 38.1%，而 2023 年上半年则占 37.7%。2024 年上半年，公司毛利率由去年同期的 58.8% 上升至 60.2%，创上半年纪录，所有地区均有所改善。自 8 月以来，新秀丽频频回购，仅在 10 月就已花费约 2 亿港元进行回购。【免责声明】本 VIP 资讯产品仅供交流讨论使用，不构成任何投资建议。未经授权，严禁转载。更多优质资讯及数据产品，请登录【智通财经】APP 查询。

恒生指数

今日港股表现相对平稳，恒指微跌 0.05%，稳在 60 日线附近。尽管 A 股和美股全线下跌，但港股受到两件大事的影响，表现出一定的韧性。美联储鹰派言论传递出不降息信号，市场反应正常。内地经济指标回升，工业增加值和服务业生产指数均有所增长，显示出经济的改善迹象。

- 港股今日微跌 0.05%，A 股全线下跌，美股走弱。  
- 机构对游资的指责缺乏依据，市场环境仍然严峻。  
- 经济数据回升，人民币国际化进程加快，市场信心有所增强。

智通港股解盘 | 两件大事促港股走稳 特立独行个股再度发力

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