降息预期降温再添把火！美国 10 月零售销售环比增 0.4%，前值大幅上修

美国零售销售在第四季度初保持稳健。受汽车购买量激增的推动，美国 10 月零售销售增长，其他类别的零售预示着在进入假日季时出现了一些增长势头。

11 月 15 日周五，美国商务部公布的 10 月零售销售数据显示，未经通胀调整的美国 10 月零售销售环比增速为 0.4%，预期为 0.3%，9 月前值从 0.4% 大幅上修至 0.8%，不过 8 月数据被下修至下降 0.1%。

10 月除汽车的零售销售环比增长 0.1%，不及预期的 0.3%，前值为 0.5%。10 月除汽车与汽油的零售销售环比增长 0.1%，市场预期为 0.3%，前值为 0.7%。

报告的 13 个类别中有 8 个类别出现增长，其中电子产品和家电商店类居多。汽车销售创下三个月来最强劲的增长。电子商务类增长较为温和，可能反映了亚马逊公司 Prime Day 期间的折扣以及沃尔玛公司和 Target 公司的类似促销活动。

所谓的对照组销售（美国政府用于计算该国国内生产总值的商品支出）10 月下降了 0.1%，这是自 2023 年初以来最大增幅之后的明显下降。该指标不包括食品服务、汽车经销商、建筑材料商店和加油站。不过在过去三个月中，对照组销售年化增长率为 4.6%，表明美国经济在年底开局是良好的。

零售数据未根据价格变化进行调整，并且在很大程度上只反映了商品购买，而商品购买在整体消费者支出中所占份额相对较小。本月晚些时候的数据将提供 10 月经通胀调整后的商品和服务支出的更多详细信息。餐饮和酒吧消费是零售报告中唯一的服务业类别，10 月增长了 0.7%。

媒体分析指出，10 月零售销售数据好坏参半：

前值大幅上修表明，消费者在进入今年最后几个月时，状态比之前预想的要强，可能预示着一个稳健的假日购物季。

然而，通货膨胀依然顽固，一些零售商已经在考虑提高价格，以应对当选总统特朗普对进口商品征收更高关税的预期。这可能会扭曲未来的零售销售数据，因为相关数据没有根据通胀进行调整，因此增长可能仅仅反映出价格的上涨，而不是销售活动的增加。

当前美国零售商的前景充满挑战，因为消费者在经历了多年的高物价后仍然处于财务紧张状态。迄今为止的机构预测表明，与去年相比，今年的假日季，美国消费者将减少支出。此外，今年感恩节和圣诞节之间购物日减少的日历效应预计将对销售产生负面影响。

经济学家将密切关注黑色星期五和网络星期一的销售情况，以了解消费者对假日购物的兴趣。沃尔玛和 Target 下周的财报也将有助于展望前景。

整体来看，最新的零售销售数据，结合本周早些时候的高于预期的 CPI 和 PPI 通胀数据，这些数据可能会让美联储在进一步降息时保持谨慎。美联储主席鲍威尔昨日表示，美国经济近期表现非常好，这让政策制定者得以谨慎降息。

数据公布后，美股期货短线走低，纳斯达克 100 指数期货跌 0.9%。

美元指数短线拉升逾 20 点，报 106.64。

美国 10 年期国债收益率短线拉升，报 4.435%。

现货黄金短线下跌约 6 美元，报 2562.2 美元/盎司。