美股大跌，纳指 100 回吐美国大选出炉以来的大部分涨幅，发生了什么？

周五美股大跌，科技股为主的纳斯达克 100 指数回吐美国大选结果出炉以来的大部分涨幅。纳指 100 表现明显逊于整体美股大盘，大型科技股表现尤其不佳、已经抹去美国大选后全部涨幅。 周五，美国零售销售、纽约联储制造业、进口价格指数等经济数据超预期，是当日美股大跌的重要导火索： 美国零售销售在第四季度初保持稳健，10 月零售销售环比增速为 0.4%，预期为 0.3%，9 月前值大幅上修至 0.8%。 美国 11 月纽约联储制造业指数 31.2，预期为 0，10 月为-11.9。 美国 10 月进口价格指数环比涨 0.3%，预期为下跌 0.1%，前值为下跌 0.4%。10 月进口价格指数同比涨 0.8%，预期涨 0.3%。 分析指出，最新的美国零售销售数据可能预示着一个稳健的假日购物季，此外，纽约联储制造业指数远超预期和 10 月数据，结合本周早些时候的高于预期的 CPI 和 PPI 通胀数据，美联储在进一步降息时料将保持谨慎。 周五的经济数据出炉后，市场普遍出现鹰派反应，盘前交易时段，美国股指期货和美国国债被抛售，而美元指数则上涨。美联储 12 月降息 25 个基点的可能性降至约 55%，而数据公布前为 60%。 美国市场开盘后，美国股市则跌幅扩大，遭遇大举抛售，美国国债走势出现逆转，由于避险情绪升温，美债受到买盘追捧，近期跌跌不休的日元大涨 1.5%。主要资产体现了明显的特朗普交易的逆转。 美联储高官也给市场泼了冷水。 美国时间周四下午，美联储主席鲍威尔表示，美国经济强劲，美联储无需急于降息。劳动力市场指标回到与美联储充分就业目标一致的更正常水平。通胀将继续朝目标 2% 下降，尽管时而会出现颠簸。利率路径并非预设，取决于数据和经济前景，如果数据告诉我们要放慢降息，放慢就是明智之举。国会普遍认为美联储独立性非常重要，现在对特朗普政府的政策下结论为时过早，美联储在更确定政策以前会谨慎行事。 明年票委、波士顿联储主席柯林斯在周四晚间接受采访时表示，12 月再次降息肯定是有可能的，但还不是板上钉钉的事。从现在到 12 月会议，我们还会看到更多数据，我们必须继续权衡什么才是合理的。 美联储下次会议将于 12 月 17 日至 18 日举行。美联储官员们将在会议前看到 11 月的通胀和就业数据。 柯林斯支持美联储今年稍早的两次降息。对于接下来，她说，“我们将找到一个合适的地方，以更缓慢、更谨慎的方式摸索前进。” 不过，柯林斯也并非都是鹰派措辞。她还表示，没有看到任何证据表明通胀因美国经济中的新动力而回升，这与鲍威尔表达的观点一致。两人都认为，最近的通胀粘性是过去几年价格大幅上涨的回应或追赶效应，例如汽车保险成本上涨反映了过去汽车价格的上涨，但此后汽车价格有所回落。 柯林斯认为，继续将利率降至所谓的中性立场是合适的。在没有新的价格压力证据的情况下，维持限制性政策没有道理，而当前政策仍然具有限制性。旧的动态可能会随着时间的推移不均衡地逐步解决。 有 “新美联储通讯社” 之称的知名财经记者 Nick Timiraos 撰文称，周五美股下跌，此前公布的零售销售报告表现强劲，可能支持美国经济强劲、或不需要以降息的形式来提供支持的观点。另外，有美联储官员（上述波士顿联储主席柯林斯）表示，现在判断美联储是否应该在下个月的会议上降息还为时过早。 Timiraos 指出，最新形势凸显了投资者预计的不确定性，即美联储是否能够继续像预期的那样大幅降息，这部分原因是美国经济继续保持良好势头。 Timiraos 援引 Jefferies 分析师 Thomas Simons 在周五经济数据公布后写给客户的信：“美联储官员的各种讲话表明，他们越来越担心通胀降温正在遭遇阻碍。但我们认为，在下次会议之前，没有足够的证据证实这些假设。”