更好的人工智能（AI）股票：英伟达 vs. 美光科技

根据世界半导体贸易统计（WSTS），半导体行业预计今年将产生 6110 亿美元的收入，比去年增长 16%，而且好消息是，预计到 2025 年，收入还将继续增长，明年的增幅预计为 12.5%。

人工智能（AI）已成为半导体行业健康增长的关键原因之一。这项技术的普及推动了对多种类型芯片的需求增加，从特定应用集成电路（ASIC）到处理器再到内存。

像 Nvidia（NVDA -3.26%）和 Micron Technology（MU -2.86%）这样的公司已经成为 AI 驱动的半导体需求增长的主要受益者。Nvidia 在 AI 图形处理单元（GPU）中的主导地位导致其最近几个季度的收入和盈利大幅增长，公司的股价今年上涨了 193%。

另一方面，Micron 最近也加速了增长，尽管其股价上涨 27% 与 Nvidia 相比显得微不足道。在本文中，我们将更深入地分析这两家公司的前景和估值，以找出哪一家公司是目前更值得购买的 AI 股票。

支持 Nvidia 的理由

过去几年，数据中心 GPU 的需求急剧上升，因为训练和部署 AI 模型的竞争愈发激烈。Nvidia 已成为数据中心 GPU 的首选供应商，预计在 2023 年控制了该市场 98% 的份额。该公司去年售出了约 376 万台数据中心 GPU，比前一年增长了 42%。

对 Nvidia 投资者来说，好消息是 AI GPU 的需求依然强劲。全球市场洞察公司估计，数据中心 GPU 市场到 2032 年可能实现 28% 的年增长率。鉴于 Nvidia 在该市场的主导地位，可以预见该公司的 GPU 出货量在 2025 年将继续上升。

例如，市场研究公司 TrendForce 预测，Nvidia 高端 GPU 的出货量明年将增长 55%，这得益于该公司新款 Blackwell 芯片的推出。Nvidia 明年可能实现 2000 亿美元的数据中心收入，这几乎是当前财政年度 980 亿美元收入的两倍（Nvidia 在当前财政年度的前六个月报告的数据中心收入为 490 亿美元）。

如果真是如此，Nvidia 很可能会轻松超越华尔街对下一个财政年度的收入预期。预计该公司将在 2025 财政年度结束时实现接近 1260 亿美元的收入，这将是上一个财政年度 609 亿美元的两倍多。

NVDA 当前财政年度收入预测数据来源于 YCharts

正如上图所示，分析师预计 Nvidia 的收入在下一个财政年度将再增长 42%，2027 财政年度将增长 17%。然而，由于 Nvidia 在数据中心网络、主权 AI 和企业 AI 软件等新兴但快速增长的细分市场中实现的增长，Nvidia 有很大机会超越这些预测。

这些多样化的催化因素表明，Nvidia 有望继续成为未来的顶级 AI 股票，因为它正寻求扩展到不仅仅是数据中心 GPU 的市场。

支持 Micron Technology 的理由

用于 Nvidia 等公司 AI GPU 的内存芯片需求大幅上升，导致 Micron Technology 的命运发生了巨大的转变。这家内存专家在 2024 财政年度（截至 8 月 29 日）实现了 61% 的收入增长，达到 251 亿美元，并且每股盈利 1.30 美元，而去年同期每股亏损 4.45 美元。

Micron 管理层在最近的财报中指出，"强劲的 AI 需求推动了我们数据中心 DRAM 产品的强劲增长，以及我们行业领先的高带宽内存。" 好消息是，预计内存行业在 2025 年也将保持良好的势头。根据 TrendForce，动态随机存取内存（DRAM）市场明年可能实现 51% 的收入增长，达到 1365 亿美元，这得益于在 AI 芯片中使用的高带宽内存（HBM）的消费增长。

鉴于 DRAM 在上一个财政年度占 Micron 总收入的 70%，这一市场的良好前景对这家芯片制造商来说是个好兆头。更好的是，NAND 闪存存储市场（产生 Micron 其余收入的市场）预计在 2025 年将增长 29%，实现 870 亿美元的收入。

这些乐观的终端市场前景表明，Micron 对当前季度的指引非常稳健。该公司预计在 2025 财政年度第一季度实现 87 亿美元的收入，以及每股非 GAAP（调整后）收益 1.74 美元。顶线预测显示，与去年同期相比增长 84%，这表明 Micron 在当前财政年度有望实现更强劲的增长。

Yahoo! Finance 汇编的共识预测显示，Micron 的收入预计在本财政年度增长 52%，达到 382 亿美元，2026 财政年度再增长 20%，达到 457 亿美元。与上个财政年度每股 1.30 美元的收益相比，底线增长预计也将保持强劲。

MU 当前财政年度每股收益预测数据来源于 YCharts

因此，和 Nvidia 一样，Micron 看起来也是一只稳健的 AI 股票。但是，如果你必须在这两个名字中选择一个，你应该购买哪一个呢？

结论

上述讨论告诉我们，得益于人工智能驱动的芯片需求，美光科技和英伟达都在实现令人印象深刻的增长。然而，如果你想在这两家半导体公司中选择一家公司来抓住人工智能的浪潮，仔细审视它们的估值将使选择变得更容易。

正如下图所示，美光科技的估值明显低于英伟达。

NVDA 市盈率（前瞻性）数据来源于 YCharts

当然，英伟达凭借其在人工智能芯片市场的显著份额，似乎值得获得溢价估值，但美光科技的增长速度同样不容忽视。因此，寻求价值与增长结合的投资者可以考虑现在购买美光科技的股票，因为其估值和强劲的盈利增长前景可能帮助这只科技股维持其新获得的势头并进一步上涨。