<p>根据世界半导体贸易统计（WSTS），半导体行业预计今年将产生 6110 亿美元的收入，比去年增长 16%，而且好消息是，预计到 2025 年，收入还将继续增长，明年的增幅预计为 12.5%。</p>
<p>人工智能（AI）已成为半导体行业健康增长的关键原因之一。这项技术的普及推动了对多种类型芯片的需求增加，从特定应用集成电路（ASIC）到处理器再到内存。</p>
<p>像 <strong>Nvidia</strong>（NVDA -3.26%）和 <strong>Micron Technology</strong>（MU -2.86%）这样的公司已经成为 AI 驱动的半导体需求增长的主要受益者。Nvidia 在 AI 图形处理单元（GPU）中的主导地位导致其最近几个季度的收入和盈利大幅增长，公司的股价今年上涨了 193%。</p>
<p>另一方面，Micron 最近也加速了增长，尽管其股价上涨 27% 与 Nvidia 相比显得微不足道。在本文中，我们将更深入地分析这两家公司的前景和估值，以找出哪一家公司是目前更值得购买的 AI 股票。</p>
<h2>支持 Nvidia 的理由</h2>
<p>过去几年，数据中心 GPU 的需求急剧上升，因为训练和部署 AI 模型的竞争愈发激烈。Nvidia 已成为数据中心 GPU 的首选供应商，预计在 2023 年控制了该市场 98% 的份额。该公司去年售出了约 376 万台数据中心 GPU，比前一年增长了 42%。</p>
<p>对 Nvidia 投资者来说，好消息是 AI GPU 的需求依然强劲。全球市场洞察公司估计，数据中心 GPU 市场到 2032 年可能实现 28% 的年增长率。鉴于 Nvidia 在该市场的主导地位，可以预见该公司的 GPU 出货量在 2025 年将继续上升。</p>
<p>例如，市场研究公司 TrendForce 预测，Nvidia 高端 GPU 的出货量明年将增长 55%，这得益于该公司新款 Blackwell 芯片的推出。Nvidia 明年可能实现 2000 亿美元的数据中心收入，这几乎是当前财政年度 980 亿美元收入的两倍（Nvidia 在当前财政年度的前六个月报告的数据中心收入为 490 亿美元）。</p>
<p>如果真是如此，Nvidia 很可能会轻松超越华尔街对下一个财政年度的收入预期。预计该公司将在 2025 财政年度结束时实现接近 1260 亿美元的收入，这将是上一个财政年度 609 亿美元的两倍多。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3533e23b11eadcef0050d3e4a01ce4b1.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3533e23b11eadcef0050d3e4a01ce4b1.png"/></p>
<p>NVDA 当前财政年度收入预测数据来源于 YCharts</p>
<p>正如上图所示，分析师预计 Nvidia 的收入在下一个财政年度将再增长 42%，2027 财政年度将增长 17%。然而，由于 Nvidia 在数据中心网络、主权 AI 和企业 AI 软件等新兴但快速增长的细分市场中实现的增长，Nvidia 有很大机会超越这些预测。</p>
<p>这些多样化的催化因素表明，Nvidia 有望继续成为未来的顶级 AI 股票，因为它正寻求扩展到不仅仅是数据中心 GPU 的市场。</p>
<h2>支持 Micron Technology 的理由</h2>
<p>用于 Nvidia 等公司 AI GPU 的内存芯片需求大幅上升，导致 Micron Technology 的命运发生了巨大的转变。这家内存专家在 2024 财政年度（截至 8 月 29 日）实现了 61% 的收入增长，达到 251 亿美元，并且每股盈利 1.30 美元，而去年同期每股亏损 4.45 美元。</p>
<p>Micron 管理层在最近的财报中指出，&#34;强劲的 AI 需求推动了我们数据中心 DRAM 产品的强劲增长，以及我们行业领先的高带宽内存。&#34; 好消息是，预计内存行业在 2025 年也将保持良好的势头。根据 TrendForce，动态随机存取内存（DRAM）市场明年可能实现 51% 的收入增长，达到 1365 亿美元，这得益于在 AI 芯片中使用的高带宽内存（HBM）的消费增长。</p>
<p>鉴于 DRAM 在上一个财政年度占 Micron 总收入的 70%，这一市场的良好前景对这家芯片制造商来说是个好兆头。更好的是，NAND 闪存存储市场（产生 Micron 其余收入的市场）预计在 2025 年将增长 29%，实现 870 亿美元的收入。</p>
<p>这些乐观的终端市场前景表明，Micron 对当前季度的指引非常稳健。该公司预计在 2025 财政年度第一季度实现 87 亿美元的收入，以及每股非 GAAP（调整后）收益 1.74 美元。顶线预测显示，与去年同期相比增长 84%，这表明 Micron 在当前财政年度有望实现更强劲的增长。</p>
<p>Yahoo! Finance 汇编的共识预测显示，Micron 的收入预计在本财政年度增长 52%，达到 382 亿美元，2026 财政年度再增长 20%，达到 457 亿美元。与上个财政年度每股 1.30 美元的收益相比，底线增长预计也将保持强劲。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/9063f478a4599a98bc20b3a52d03402a.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/9063f478a4599a98bc20b3a52d03402a.png"/></p>
<p>MU 当前财政年度每股收益预测数据来源于 YCharts</p>
<p>因此，和 Nvidia 一样，Micron 看起来也是一只稳健的 AI 股票。但是，如果你必须在这两个名字中选择一个，你应该购买哪一个呢？</p>
<h2>结论</h2>
<p>上述讨论告诉我们，得益于人工智能驱动的芯片需求，美光科技和英伟达都在实现令人印象深刻的增长。然而，如果你想在这两家半导体公司中选择一家公司来抓住人工智能的浪潮，仔细审视它们的估值将使选择变得更容易。</p>
<p>正如下图所示，美光科技的估值明显低于英伟达。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5a8cf595f4f19d2bcf48d64af0027e3b.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5a8cf595f4f19d2bcf48d64af0027e3b.png"/></p>
<p>NVDA 市盈率（前瞻性）数据来源于 YCharts</p>
<p>当然，英伟达凭借其在人工智能芯片市场的显著份额，似乎值得获得溢价估值，但美光科技的增长速度同样不容忽视。因此，寻求价值与增长结合的投资者可以考虑现在购买美光科技的股票，因为其估值和强劲的盈利增长前景可能帮助这只科技股维持其新获得的势头并进一步上涨。</p>

美光科技

<p>半导体行业预计将因人工智能需求而实现显著的收入增长。Nvidia 和美光科技是受益于这一趋势的关键参与者。Nvidia 在数据中心 GPU 市场占据主导地位，预计其收入将接近明年预估的两倍。由于对内存芯片需求的上升，美光科技的收入也出现了激增，预计 DRAM 市场将持续增长。本文比较了这两家公司的前景和估值，以确定更适合投资的人工智能股票</p>

<p>The semiconductor industry is expected to generate $611 billion in revenue this year as per World Semiconductor Trade Statistics (WSTS), which would be a jump of 16% from last year's levels, and the good part is that the growth is set to continue in 2025 as well with an estimated increase of 12.5% in revenue next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据世界半导体贸易统计（WSTS），半导体行业预计今年将产生 6110 亿美元的收入，比去年增长 16%，而且好消息是，预计到 2025 年，收入还将继续增长，明年的增幅预计为 12.5%。</p>
</div><p>Artificial intelligence (AI) has turned out to be one of the key reasons behind the healthy growth of the semiconductor industry. The proliferation of this technology has driven an increase in demand for multiple types of chips ranging from application-specific integrated circuits (ASICs) to processors to memory.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能（AI）已成为半导体行业健康增长的关键原因之一。这项技术的普及推动了对多种类型芯片的需求增加，从特定应用集成电路（ASIC）到处理器再到内存。</p>
</div><p>Companies such as <strong>Nvidia</strong>(NVDA -3.26%) and <strong>Micron Technology</strong>(MU -2.86%) have turned out to be big beneficiaries of the growth in AI-fueled semiconductor demand. Nvidia's dominant position in AI graphics processing units (GPUs) has led to eye-popping growth in its revenue and earnings in recent quarters, with shares of the company up 193% this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>像 <strong>Nvidia</strong>（NVDA -3.26%）和 <strong>Micron Technology</strong>（MU -2.86%）这样的公司已经成为 AI 驱动的半导体需求增长的主要受益者。Nvidia 在 AI 图形处理单元（GPU）中的主导地位导致其最近几个季度的收入和盈利大幅增长，公司的股价今年上涨了 193%。</p>
</div><p>Micron, on the other hand, has also stepped on the gas of late, though its stock price jump of 27% pales in comparison to Nvidia's. In this article, we will take a closer look at the prospects and the valuation of both companies to find out which one of these two is the better AI stock to buy right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，Micron 最近也加速了增长，尽管其股价上涨 27% 与 Nvidia 相比显得微不足道。在本文中，我们将更深入地分析这两家公司的前景和估值，以找出哪一家公司是目前更值得购买的 AI 股票。</p>
</div><h2>The case for Nvidia</h2>
<div class="lb-trans"><h2>支持 Nvidia 的理由</h2>
</div><p>The demand for data center GPUs has simply taken off in the past couple of years as the race to train and deploy AI models has intensified. Nvidia has turned out to be the go-to supplier of data center GPUs, controlling an estimated 98% of this market in 2023. The company sold an estimated 3.76 million data center GPUs last year, an increase of 42% from the preceding year.</p>
<div class="lb-trans"><p>过去几年，数据中心 GPU 的需求急剧上升，因为训练和部署 AI 模型的竞争愈发激烈。Nvidia 已成为数据中心 GPU 的首选供应商，预计在 2023 年控制了该市场 98% 的份额。该公司去年售出了约 376 万台数据中心 GPU，比前一年增长了 42%。</p>
</div><p>The good news for Nvidia investors is that the demand for AI GPUs remains robust. Global Market Insights estimates that the data center GPU market could clock an annual growth rate of 28% through 2032. Given Nvidia's dominant position in this market, it is easy to see why the company's GPU shipments are expected to head higher in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>对 Nvidia 投资者来说，好消息是 AI GPU 的需求依然强劲。全球市场洞察公司估计，数据中心 GPU 市场到 2032 年可能实现 28% 的年增长率。鉴于 Nvidia 在该市场的主导地位，可以预见该公司的 GPU 出货量在 2025 年将继续上升。</p>
</div><p>For instance, market research firm TrendForce forecasts a 55% increase in shipments of Nvidia's high-end GPUs next year, driven by the arrival of the company's new Blackwell chips. There is a possibility that Nvidia may be able to generate data center revenue of $200 billion next year, which would be nearly double the current fiscal year's revenue run rate of $98 billion (Nvidia reported $49 billion in data center revenue in the first six months of the current fiscal year).</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，市场研究公司 TrendForce 预测，Nvidia 高端 GPU 的出货量明年将增长 55%，这得益于该公司新款 Blackwell 芯片的推出。Nvidia 明年可能实现 2000 亿美元的数据中心收入，这几乎是当前财政年度 980 亿美元收入的两倍（Nvidia 在当前财政年度的前六个月报告的数据中心收入为 490 亿美元）。</p>
</div><p>If that's indeed the case, Nvidia could easily crush Wall Street's revenue expectations in the next fiscal year. The company is expected to finish its ongoing fiscal year 2025 with just under $126 billion in revenue, which would be more than double the $60.9 billion it delivered in the previous fiscal year.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果真是如此，Nvidia 很可能会轻松超越华尔街对下一个财政年度的收入预期。预计该公司将在 2025 财政年度结束时实现接近 1260 亿美元的收入，这将是上一个财政年度 609 亿美元的两倍多。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3533e23b11eadcef0050d3e4a01ce4b1.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/3533e23b11eadcef0050d3e4a01ce4b1.png"/></p>
<p>NVDA Revenue Estimates for Current Fiscal Year data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 当前财政年度收入预测数据来源于 YCharts</p>
</div><p>As the chart above tells us, analysts are expecting Nvidia's revenue to increase another 42% in the next fiscal year, followed by a 17% increase in fiscal 2027. However, there is a strong chance that Nvidia may be able to exceed these estimates thanks to the growth it is clocking in nascent but fast-growing niches such as data center networking, sovereign AI, and enterprise AI software.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如上图所示，分析师预计 Nvidia 的收入在下一个财政年度将再增长 42%，2027 财政年度将增长 17%。然而，由于 Nvidia 在数据中心网络、主权 AI 和企业 AI 软件等新兴但快速增长的细分市场中实现的增长，Nvidia 有很大机会超越这些预测。</p>
</div><p>These diverse catalysts suggest that Nvidia is on track to remain a top AI stock going forward since it is looking to expand its reach into markets beyond just data center GPUs.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些多样化的催化因素表明，Nvidia 有望继续成为未来的顶级 AI 股票，因为它正寻求扩展到不仅仅是数据中心 GPU 的市场。</p>
</div><h2>The case for Micron Technology</h2>
<div class="lb-trans"><h2>支持 Micron Technology 的理由</h2>
</div><p>The demand for memory chips that are used by the likes of Nvidia in their AI GPUs has shot up big time, leading to a massive turnaround in the fortunes of Micron Technology. The memory specialist finished fiscal 2024 (which ended on Aug. 29) with a 61% spike in revenue to $25.1 billion and posted a profit of $1.30 per share as compared to a loss of $4.45 per share in the same quarter last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>用于 Nvidia 等公司 AI GPU 的内存芯片需求大幅上升，导致 Micron Technology 的命运发生了巨大的转变。这家内存专家在 2024 财政年度（截至 8 月 29 日）实现了 61% 的收入增长，达到 251 亿美元，并且每股盈利 1.30 美元，而去年同期每股亏损 4.45 美元。</p>
</div><p>Micron management pointed out in its recent earnings release that &#34;robust AI demand drove a strong ramp of our data center DRAM products and our industry-leading high bandwidth memory.&#34; The good part is that the memory industry is expected to sustain its terrific momentum in 2025 as well. According to TrendForce, the dynamic random access memory (DRAM) market could witness a 51% increase in revenue next year to $136.5 billion, driven by the growing consumption of high-bandwidth memory (HBM) that's deployed in AI chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>Micron 管理层在最近的财报中指出，&#34;强劲的 AI 需求推动了我们数据中心 DRAM 产品的强劲增长，以及我们行业领先的高带宽内存。&#34; 好消息是，预计内存行业在 2025 年也将保持良好的势头。根据 TrendForce，动态随机存取内存（DRAM）市场明年可能实现 51% 的收入增长，达到 1365 亿美元，这得益于在 AI 芯片中使用的高带宽内存（HBM）的消费增长。</p>
</div><p>Given that DRAM accounted for 70% of Micron's total revenue in the previous fiscal year, the healthy prospects of this market bode well for the chipmaker. Even better, the NAND flash storage market (which produces the rest of Micron's revenue) is expected to increase by 29% in 2025 and generate $87 billion in revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>鉴于 DRAM 在上一个财政年度占 Micron 总收入的 70%，这一市场的良好前景对这家芯片制造商来说是个好兆头。更好的是，NAND 闪存存储市场（产生 Micron 其余收入的市场）预计在 2025 年将增长 29%，实现 870 亿美元的收入。</p>
</div><p>These sunny end-market prospects indicate why Micron's guidance for the current quarter is extremely solid. The company is anticipating $8.7 billion in revenue in the first quarter of fiscal 2025, along with non-GAAP (adjusted) earnings of $1.74 per share. The top-line estimate points toward an 84% increase from the same period last year, suggesting that Micron is on track to deliver even stronger growth in the current fiscal year.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些乐观的终端市场前景表明，Micron 对当前季度的指引非常稳健。该公司预计在 2025 财政年度第一季度实现 87 亿美元的收入，以及每股非 GAAP（调整后）收益 1.74 美元。顶线预测显示，与去年同期相比增长 84%，这表明 Micron 在当前财政年度有望实现更强劲的增长。</p>
</div><p>Consensus estimates compiled by Yahoo! Finance are forecasting Micron's revenue to increase 52% in this fiscal year to $38.2 billion, followed by a 20% increase in fiscal 2026 to $45.7 billion. The bottom-line growth is expected to remain robust as well when compared to last fiscal year's reading of $1.30 per share.</p>
<div class="lb-trans"><p>Yahoo! Finance 汇编的共识预测显示，Micron 的收入预计在本财政年度增长 52%，达到 382 亿美元，2026 财政年度再增长 20%，达到 457 亿美元。与上个财政年度每股 1.30 美元的收益相比，底线增长预计也将保持强劲。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/9063f478a4599a98bc20b3a52d03402a.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/9063f478a4599a98bc20b3a52d03402a.png"/></p>
<p>MU EPS Estimates for Current Fiscal Year data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>MU 当前财政年度每股收益预测数据来源于 YCharts</p>
</div><p>So, just like Nvidia, Micron looks like a solid AI stock. But if you had to choose from one of these two names, which one should you be buying?</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，和 Nvidia 一样，Micron 看起来也是一只稳健的 AI 股票。但是，如果你必须在这两个名字中选择一个，你应该购买哪一个呢？</p>
</div><h2>The verdict</h2>
<div class="lb-trans"><h2>结论</h2>
</div><p>The above discussion tells us that both Micron and Nvidia are on track to deliver impressive levels of growth thanks to AI-driven demand for their chips. However, if you're looking to choose from these two semiconductor companies to capitalize on the AI boom, a closer look at their valuations will make the choice easier.</p>
<div class="lb-trans"><p>上述讨论告诉我们，得益于人工智能驱动的芯片需求，美光科技和英伟达都在实现令人印象深刻的增长。然而，如果你想在这两家半导体公司中选择一家公司来抓住人工智能的浪潮，仔细审视它们的估值将使选择变得更容易。</p>
</div><p>As the chart below tells us, Micron is significantly cheaper than Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如下图所示，美光科技的估值明显低于英伟达。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5a8cf595f4f19d2bcf48d64af0027e3b.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/5a8cf595f4f19d2bcf48d64af0027e3b.png"/></p>
<p>NVDA PE Ratio (Forward) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 市盈率（前瞻性）数据来源于 YCharts</p>
</div><p>Of course, Nvidia seems deserving of a premium valuation thanks to its impressive share of the AI chip market, but the pace at which Micron is growing cannot be ignored, either. So, investors looking for a mix of value and growth can consider buying shares of Micron Technology right now because of its valuation and robust earnings growth prospects that could help this tech stock sustain its newly found momentum and jump higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>当然，英伟达凭借其在人工智能芯片市场的显著份额，似乎值得获得溢价估值，但美光科技的增长速度同样不容忽视。因此，寻求价值与增长结合的投资者可以考虑现在购买美光科技的股票，因为其估值和强劲的盈利增长前景可能帮助这只科技股维持其新获得的势头并进一步上涨。</p>
</div>

Better Artificial Intelligence (AI) Stock: Nvidia vs. Micron Technology

- 半导体行业预计今年收入将达数十亿美元，同比增长 16%。  
- 人工智能推动了对多种芯片的需求，Nvidia 和 Micron 是主要受益者。  
- Micron 的内存芯片需求激增，预计 2025 年收入将继续增长。  

更好的人工智能（AI）股票：英伟达 vs. 美光科技