亚马逊是一家电子商务巨头，但一个小得多的部门却贡献了其 60% 的营业利润

当大多数人想到 亚马逊(AMZN -4.19%) 时，首先想到的是该公司的庞大电子商务业务。毕竟，这正是其收入的主要来源。但是，为了在价格上与其他零售商（无论是在线还是实体店）竞争，其利润率需要非常薄。这意味着该业务领域的利润并不大。

尽管该公司通过其在线商店产生了数千亿美元的收入，但带来其运营利润大部分的却是其业务中一个规模较小的部分。这也是增长型投资者通常最感兴趣的部分：亚马逊网络服务（AWS）。

AWS 的强大利润率助力公司的底线增长

亚马逊的云计算业务 AWS 是公司增长的关键部分。但可能让你感到惊讶的是，它对公司底线的重要性甚至更大。

AWS 的销售在九月份的季度中增长了 19%，总计 275 亿美元。这大约占公司该期间总收入的 17%——1589 亿美元。得益于其出色的利润率，AWS 在公司运营利润的增长中发挥了巨大作用。

以下是亚马逊主要业务板块的细分，以及它们在上个季度的表现。

数据来源：亚马逊财报。表格由作者制作。

公司的北美和国际板块主要反映了来自这些地区的电子商务、广告和订阅收入，而 AWS 主要由其云计算和存储业务组成。

总体而言，亚马逊的运营收入同比增长了 56%，达到了 174 亿美元。在这 62 亿美元的增长中，有 35 亿美元是由于 AWS 的贡献。

AWS 未来有更多增长机会

未来，AWS 可能在亚马逊整体运营中扮演更重要的角色，因为云计算领域蕴藏着巨大的机会。随着越来越多的企业在云中开展业务并致力于开发下一代技术，对可信云平台的需求将保持高位。而 AWS 在云平台中占据领先市场份额，甚至比 微软 的 Azure 和 Alphabet 的 Google Cloud 更受欢迎。

根据 Grand View Research 的分析师，全球云计算市场到 2030 年将价值近 2.4 万亿美元——是目前规模（7520 亿美元）的三倍多。对于亚马逊来说，这意味着其业务将有更多利润增长的空间。快速增长云业务比扩展低利润率的电子商务业务更为关键。

你今天应该买入亚马逊股票吗？

截至目前，亚马逊的股票自年初以来上涨了约 35%。尽管围绕该业务的反垄断担忧可能会给投资者带来一些不确定性，但很难预测这些问题将如何发展，而且它们似乎并没有对股票造成压力——在这个阶段也不应该。

但无论在这方面发生什么，亚马逊看起来在可预见的未来将继续成为一个增长巨头，因为它在多个领域都在增长。AWS 是其业务和成功的重要组成部分，凭借强大的利润率，其增长可以使公司在长期内获得更高的估值，因为云计算领域存在丰富的机会。

以 34 的前瞻市盈率（基于分析师预期）来看，该股票的交易溢价低于其过去的平均水平，这意味着现在可能是将其加入投资组合的绝佳时机。