认识一下这只在过去 15 年中飙升了 11,210% 的拆股股票。现在，它有望在 2026 年加入英伟达、苹果、微软、亚马逊、Alphabet、Meta 和特斯拉的 1 万亿美元俱乐部

过去 20 年的技术进步可谓深远，而这一进步在全球最大公司的规模上表现得尤为明显。二十年前，通用电气 和 埃克森美孚 是全球市值最大的公司，市值分别为 3190 亿美元和 2830 亿美元。

如今，全球最大公司的名单被处于技术前沿的企业所主导。英伟达、苹果 和 微软 的市值均超过 3 万亿美元，并且在 2024 年的某个时刻，它们都曾位居榜首。其他市值在 1 万亿到 2.2 万亿美元之间的科技公司包括 亚马逊、谷歌母公司 Alphabet、Meta Platforms 和 特斯拉。

截至目前，博通（AVGO -3.25%）的市值约为 8120 亿美元，似乎注定要获得这个独特圈子的会员资格。该公司提供广泛的产品，这些产品是大多数人工智能（AI）系统所在的数据中心的基础，而博通的关键技术可能会使其在不久的将来突破 1 万亿美元的里程碑。

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继承者

博通是全球领先的定制芯片制造商之一，同时还向移动、宽带、有线和数据中心行业的参与者提供一系列互补产品和服务。管理层估计，“99% 的互联网流量都经过某种类型的博通技术。” 这有助于解释为什么其技术对生成性 AI 的扩展至关重要，而生成性 AI 大部分都驻留在数据中心和云端。

博通去年收购 VMWare 也为公司带来了一个引人注目的机会。管理层表示，正在将 VMWare 的软件销售从永久许可证模式转变为订阅许可证模式，这将继续推动到 2025 年的经常性收入。此外，随着 VMWare 的整合完成，博通预计运营利润率将改善，利润将增加。

结果描绘了一幅引人注目的画面。在其 2023 财年第三季度（截至 8 月 4 日），博通的收入同比增长 47%，达到 131 亿美元，而调整后的每股收益（EPS）增长了 18%，达到 1.24 美元。管理层预测增长势头将持续，并将全年收入预期上调至 515.2 亿美元，这将意味着大约 44% 的增长。

这保持了公司持续的运营表现和令人印象深刻的股价增长，这促使博通在 7 月完成了 10 比 1 的股票拆分。

通往 1 万亿美元的道路

科技行业对博通芯片和辅助产品的明显需求——这些产品是数据中心运营的关键组成部分——使其在 AI 革命中扮演了重要角色。这一地位将有助于推动其下一个增长阶段。

根据华尔街的共识估计，博通将在 2024 年实现收入 516.7 亿美元，给予其接近 16 的前瞻市销率（P/S）。如果股票的 P/S 从现在开始保持不变，它将需要每年产生大约 640 亿美元的销售额，以支持 1 万亿美元的市值。

分析师的共识估计 2024 年和 2025 年的收入增长分别为 44% 和 17%。如果公司达到这些目标，它可能在 2026 年尽快实现 1 万亿美元的市值。然而，值得注意的是，关于 AI 行业前景的估计往往会波动，因此这些预测与现实的匹配程度可能会受到技术实际采用率的影响。

也就是说，根据我们目前掌握的信息，博通可能会比预期更早加入万亿美元公司的行列。管理层提到 AI 是其 2023 财年第三季度成功的驱动因素之一，指出 “来自超大规模公司的强劲需求，既包括 AI 网络也包括定制 AI 加速器。” 来自全球最大云基础设施提供商的最新评论表明，需求有望持续。

关于生成性 AI 未来市场的估计持续上升。根据全球管理咨询公司麦肯锡的报告，该技术的经济影响预计在未来十年将达到每年 2.6 万亿到 4.4 万亿美元。报告指出，如果将生成性 AI 嵌入软件的影响计算在内，估计值实际上会翻倍。

博通的强劲业绩推动了股价的飙升，但其市盈率仍然吸引人，前瞻市盈率为 28 倍，而 标准普尔 500 的市盈率为 30 倍。

然而，自 2009 年以来，博通的股价上涨了 11210%，而标准普尔 500 仅上涨了 447%，这有助于说明为何这一溢价是合理的。