<p>自从 OpenAI 发布 ChatGPT 改变世界以来，甚至还不到两年，但已经有迹象表明这项技术可能会遇到瓶颈。</p>
<p>OpenAI 最新的模型 Orion 旨在取代 GPT，并在此基础上实现重大突破，但该模型尚未达到公司的性能目标。尽管它在 OpenAI 的 GPT 模型上有所改进，但并不是公司所希望的飞跃，目前的证据表明，人工通用智能（AGI）可能比 OpenAI 首席执行官山姆·阿尔特曼（Sam Altman）所希望的更遥远。</p>
<p>毕竟，OpenAI 并不是唯一面临此类挑战的 AI 初创公司。根据彭博社的报道，<strong>Alphabet</strong> 最新版本的 Gemini 并未达到内部预期，而被视为与 OpenAI 最接近竞争的初创公司 Anthropic 在其更新的 Claude 聊天机器人模型 3.5 Opus 的发布上也落后了。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTc3OTUvcG9wcGluZy10aGUtc3RvY2stbWFya2V0LWJ1YmJsZS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTc3OTUvcG9wcGluZy10aGUtc3RvY2stbWFya2V0LWJ1YmJsZS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>AI 泡沫正在破裂吗？</h2>
<p>这些模型似乎达到瓶颈的最大原因是，它们在寻找新的大量训练数据来源方面遇到了困难，因为早期模型已经耗尽了维基百科、社交媒体和新闻网站等资源。AI 初创公司 Hugging Face 的首席伦理科学家玛格丽特·米切尔（Margaret Mitchell）在接受彭博社采访时谈到了技术挑战：“AGI 泡沫正在稍微破裂。”</p>
<p>换句话说，在解决可靠训练数据集的问题之前，先进 AI 模型的预期性能可能会在短期内逐渐减弱。</p>
<p>目前尚不清楚这种放缓的程度有多大，但在其他行业内部人士已经指出 AI 泡沫的时刻，这一消息可能会影响科技行业的高估值股票。</p>
<p>随着收益递减法则似乎影响到大型语言模型（LLMs），AI 行业可能会受到冲击，而 <strong>Nvidia</strong>(NVDA -3.26%) 似乎是最有风险的。</p>
<p>毕竟，Nvidia 的图形处理单元（GPU）被用于训练像 ChatGPT 这样的 AI 模型，自从 ChatGPT 发布以来，对这些组件的需求激增。云基础设施公司、像 <strong>Tesla</strong> 这样的自动驾驶汽车公司以及 AI 初创公司都在为 AI 热潮囤积 Nvidia 的芯片。</p>
<p>然而，生成式 AI 仍然没有出现 “杀手级应用”，对这项技术的评价似乎是它令人印象深刻且功能强大，但用例并不完全明确，尤其是它仍然容易出错。</p>
<p>一些华尔街分析师对像 <strong>Alphabet</strong> 和 <strong>Microsoft</strong> 这样的公司在资本支出上花费的数十亿是否会带来回报表示怀疑，因为最终用户在生成式 AI 上的支出似乎仍然不尽如人意。</p>
<p>风险投资公司红杉资本（Sequoia Capital）的合伙人大卫·卡恩（David Cahn）在六月指出了膨胀的 AI 泡沫，称 AI 建设所暗示的收入预期到今年年底将达到 6000 亿美元，而该领域的领导者 OpenAI 预计今年的收入仅为 37 亿美元。它的目标是到 2025 年达到 116 亿美元。</p>
<h2>这对 Nvidia 及其 AI 竞争者意味着什么</h2>
<p>到目前为止，Nvidia 的股票对这一消息表现得毫不在意，表明投资者并不认为这构成威胁，而 AI 股票现在的交易价格接近历史最高水平。LLMs 增长放缓并不意味着技术进步的终结。OpenAI 的 Orion 模型目前正在进行后期训练，这是一个旨在调整模型语气并在发布前进行调整的常规程序，预计将在明年初向公众发布。</p>
<p>除了 LLMs，还有其他方式可以推动 AI 发展，尽管在 ChatGPT 发布后的两年里，这一直是大型科技公司的首选方法。</p>
<p>Nvidia 将于周三公布第三季度财报，我们可能会听到一些关于 AI 模型扩展挑战及其对 Nvidia 可能影响的问题。</p>
<p>分析师预计 Nvidia 将报告另一轮爆炸性的业绩，普遍预期收入增长 82% 达到 329 亿美元。就目前而言，该公司的快速增长似乎没有问题，但如果 AGI 的实现比投资者预期的更遥远，股票在某个时刻可能会受到影响。</p>

OpenAI

谷歌-A

谷歌-C

<p>OpenAI 的新模型 Orion 未能达到性能目标，引发了对人工智能行业增长潜力的担忧。其他公司如 Alphabet 和 Anthropic 也面临挑战，导致人们对人工智能泡沫的猜测。缺乏新的训练数据来源是一个重大障碍。Nvidia 在人工智能硬件方面的重投资可能面临风险，因为如果人工智能进展放缓，需求可能会下降。尽管如此，Nvidia 的股票依然强劲，预计收入将持续增长，但如果 AGI 的发展滞后，未来的表现可能会受到影响</p>

<p>It hasn't even been two years since OpenAI changed the world by launching ChatGPT, but already there are signs that the technology could be hitting a ceiling.</p>
<div class="lb-trans"><p>自从 OpenAI 发布 ChatGPT 改变世界以来，甚至还不到两年，但已经有迹象表明这项技术可能会遇到瓶颈。</p>
</div><p>OpenAI's latest model, Orion, was designed to replace GPT and be a significant step beyond it, but the model has not hit the company's performance targets. While it's an improvement on OpenAI's GPT models, it's not the leap that the company had hoped it would be, and evidence is now piling up that artificial general intelligence (AGI) might be further away than technologists like OpenAI CEO Sam Altman had hoped.</p>
<div class="lb-trans"><p>OpenAI 最新的模型 Orion 旨在取代 GPT，并在此基础上实现重大突破，但该模型尚未达到公司的性能目标。尽管它在 OpenAI 的 GPT 模型上有所改进，但并不是公司所希望的飞跃，目前的证据表明，人工通用智能（AGI）可能比 OpenAI 首席执行官山姆·阿尔特曼（Sam Altman）所希望的更遥远。</p>
</div><p>After all, OpenAI isn't the only AI start-up experiencing such challenges. According to Bloomberg, the latest version of <strong>Alphabet</strong>'s Gemini isn't meeting internal expectations, and Anthropic, which is seen as the AI start-up most closely challenging OpenAI, is behind on the release of its updated Claude chatbot model called 3.5 Opus.</p>
<div class="lb-trans"><p>毕竟，OpenAI 并不是唯一面临此类挑战的 AI 初创公司。根据彭博社的报道，<strong>Alphabet</strong> 最新版本的 Gemini 并未达到内部预期，而被视为与 OpenAI 最接近竞争的初创公司 Anthropic 在其更新的 Claude 聊天机器人模型 3.5 Opus 的发布上也落后了。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTc3OTUvcG9wcGluZy10aGUtc3RvY2stbWFya2V0LWJ1YmJsZS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F797795%2Fpopping-the-stock-market-bubble.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Is the AI bubble popping?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AI 泡沫正在破裂吗？</h2>
</div><p>The biggest reason why these models seem to be reaching a ceiling is that they are having trouble finding new sources of substantial training data, as earlier models have exhausted resources like Wikipedia, social media, and news sites. Margaret Mitchell, the chief ethics scientist of AI start-up Hugging Face, told Bloomberg about the technological challenges: &#34;The AGI bubble is bursting a little bit.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>这些模型似乎达到瓶颈的最大原因是，它们在寻找新的大量训练数据来源方面遇到了困难，因为早期模型已经耗尽了维基百科、社交媒体和新闻网站等资源。AI 初创公司 Hugging Face 的首席伦理科学家玛格丽特·米切尔（Margaret Mitchell）在接受彭博社采访时谈到了技术挑战：“AGI 泡沫正在稍微破裂。”</p>
</div><p>In other words, until the problem of securing reliable training data sets is addressed, the anticipated performance of advanced AI models will likely fizzle out, at least in the near term.</p>
<div class="lb-trans"><p>换句话说，在解决可靠训练数据集的问题之前，先进 AI 模型的预期性能可能会在短期内逐渐减弱。</p>
</div><p>It's unclear how significant this slowdown is right now, but at a time when other industry insiders have called out an AI bubble, the news could reel in inflated stock valuations across the tech sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前尚不清楚这种放缓的程度有多大，但在其他行业内部人士已经指出 AI 泡沫的时刻，这一消息可能会影响科技行业的高估值股票。</p>
</div><p>With the law of diminishing returns seemingly hitting the large language models (LLMs), the AI sector could take a hit, and <strong>Nvidia</strong>(NVDA -3.26%) seems to be the most at risk here.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着收益递减法则似乎影响到大型语言模型（LLMs），AI 行业可能会受到冲击，而 <strong>Nvidia</strong>(NVDA -3.26%) 似乎是最有风险的。</p>
</div><p>After all, Nvidia's graphics processing units (GPUs) are used to train AI models like ChatGPT, and demand for those components has skyrocketed since the launch of ChatGPT. Cloud-infrastructure companies, autonomous-vehicle companies like <strong>Tesla</strong>, and AI start-ups have stocked up on Nvidia's chips in anticipation of an AI boom.</p>
<div class="lb-trans"><p>毕竟，Nvidia 的图形处理单元（GPU）被用于训练像 ChatGPT 这样的 AI 模型，自从 ChatGPT 发布以来，对这些组件的需求激增。云基础设施公司、像 <strong>Tesla</strong> 这样的自动驾驶汽车公司以及 AI 初创公司都在为 AI 热潮囤积 Nvidia 的芯片。</p>
</div><p>However, there's still no &#34;killer app&#34; in generative AI, and the rap on the technology seems to be that it is impressive and capable, but the use cases aren't fully clear, especially when it is still prone to mistakes.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，生成式 AI 仍然没有出现 “杀手级应用”，对这项技术的评价似乎是它令人印象深刻且功能强大，但用例并不完全明确，尤其是它仍然容易出错。</p>
</div><p>Some Wall Street analysts have expressed skepticism that the billions that companies like Alphabet and <strong>Microsoft</strong> are spending on capital expenditures are going to pay off, as end-user spending on generative AI still seems to be underwhelming.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些华尔街分析师对像 <strong>Alphabet</strong> 和 <strong>Microsoft</strong> 这样的公司在资本支出上花费的数十亿是否会带来回报表示怀疑，因为最终用户在生成式 AI 上的支出似乎仍然不尽如人意。</p>
</div><p>David Cahn, a general partner at the venture capital firm Sequoia Capital, called out the inflating AI bubble back in June, saying that the revenue expectations implied by the AI build-out were on track to reach $600 billion by the end of this year, while OpenAI, the leader in the sector, is on track to reach just $3.7 billion in revenue this year. It's targeting $11.6 billion in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>风险投资公司红杉资本（Sequoia Capital）的合伙人大卫·卡恩（David Cahn）在六月指出了膨胀的 AI 泡沫，称 AI 建设所暗示的收入预期到今年年底将达到 6000 亿美元，而该领域的领导者 OpenAI 预计今年的收入仅为 37 亿美元。它的目标是到 2025 年达到 116 亿美元。</p>
</div><h2>What it means for Nvidia and its AI peers</h2>
<div class="lb-trans"><h2>这对 Nvidia 及其 AI 竞争者意味着什么</h2>
</div><p>Nvidia stock has shrugged off the news thus far, indicating investors don't see it as a threat, and the AI stock now trades near all-time highs. The slowdown in gains in LLMs doesn't mean it's the end of the technology advancing. OpenAI's Orion model is currently undergoing post-training, a routine procedure that's designed to tweak the tone of the model and adjust it before it's released to the public, which is expected to happen early next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>到目前为止，Nvidia 的股票对这一消息表现得毫不在意，表明投资者并不认为这构成威胁，而 AI 股票现在的交易价格接近历史最高水平。LLMs 增长放缓并不意味着技术进步的终结。OpenAI 的 Orion 模型目前正在进行后期训练，这是一个旨在调整模型语气并在发布前进行调整的常规程序，预计将在明年初向公众发布。</p>
</div><p>There are also other ways to advance AI besides LLMs, though it has been the preferred approach for big tech companies in the two years since ChatGPT launched.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了 LLMs，还有其他方式可以推动 AI 发展，尽管在 ChatGPT 发布后的两年里，这一直是大型科技公司的首选方法。</p>
</div><p>Nvidia is set to report third-quarter earnings on Wednesday, and we could hear some questions about the challenges with AI model scaling and the possible implications for Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 将于周三公布第三季度财报，我们可能会听到一些关于 AI 模型扩展挑战及其对 Nvidia 可能影响的问题。</p>
</div><p>Analysts expect Nvidia to report another blowout round of results, with the consensus calling for 82% revenue growth to $32.9 billion. For now, the company's soaring growth doesn't seem to be in trouble, but if AGI is further out than investors anticipated, the stock is likely to feel the impact at some point.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师预计 Nvidia 将报告另一轮爆炸性的业绩，普遍预期收入增长 82% 达到 329 亿美元。就目前而言，该公司的快速增长似乎没有问题，但如果 AGI 的实现比投资者预期的更遥远，股票在某个时刻可能会受到影响。</p>
</div>

OpenAI Has a Warning for Nvidia. Is the AI Bubble Bursting?

- OpenAI 的新模型 Orion 未能达到预期性能，AGI 可能更遥远。  
- 其他公司如 Alphabet 和 Anthropic 也面临类似挑战，AI 泡沫或将破裂。  
- Nvidia 面临风险，尽管其股价仍接近历史高位，增长前景尚未受影响。

OpenAI 对 Nvidia 发出警告。人工智能泡沫正在破裂吗？