在 11 月 20 日之前购买 Nvidia 股票的 3 个理由

本周对科技投资者来说是一个重要时刻，因为或许是今年最受期待的财报即将发布：Nvidia（NVDA -1.52%）将在 11 月 20 日（星期三）公布其第三季度业绩。

这家推动市场繁荣的人工智能（AI）巨头有很多问题需要回答。它如何应对其一个关键供应商最近出现的问题？其最新的 Blackwell 芯片的发布是否按计划进行？

我们将在星期三了解到更多信息，但在此之前，有很多理由可以提前购买 Nvidia 的股票。虽然总有可能会揭示一些令人失望的消息，但 Nvidia 目前似乎处于一个过于强大的位置，难以在长期内显著改变其发展轨迹。以下是今天购买 Nvidia 股票的三个理由。

1. Blackwell 看起来很强大

我们将了解到更多关于 Blackwell 发布的信息，但所有迹象都表明 Nvidia 最新一代芯片的推出非常成功。今年早些时候，关于制造问题的报道曾让投资者感到不安。现在很明显，Nvidia 迅速处理了这个问题，原本可能会造成重大延误的情况仅仅延迟了一两个月。Blackwell 即将交付给客户。

这些芯片是对已经极其强大的 Hopper 芯片的重大升级，尽管其继任者即将发布，但 Hopper 芯片似乎仍然销售得非常好。埃隆·马斯克及其 xAI 团队在几个月前购买了 10 万颗 Hopper 芯片，并正在购买另外 5 万颗。

当当前和未来版本的需求如火如荼时，处于这样的地位是非常有利的。据报道，Nvidia 在 Blackwell 发布后至少 12 个月内已经售罄。

Nvidia 首席执行官黄仁勋形容这种需求为 “疯狂”。该公司正在与 富士康 合作，以满足这种需求，在墨西哥开设一座专门生产 Blackwell 的工厂。

2. 大型科技公司仍在大量支出

从 Nvidia 的主要客户最近的大型科技财报电话会议来看，资金仍在流入。像 微软、Meta 和 Alphabet 这样的科技巨头正在花费数十亿美元建设能够满足 AI 需求的数据中心。这些公司的资本支出（capex）在过去一年中急剧上升，其中大部分流入了 Nvidia 的口袋。这个趋势可能会持续下去。

Meta 计划大幅提升其 2025 年的资本支出，首席执行官马克·扎克伯格强调了 AI 进步带来的可观投资回报（ROI）潜力，甚至暗示资本支出需要进一步增长。Alphabet 在上个季度花费了 130 亿美元建设数据中心，并预计在第四季度也将花费同样的金额，预计全年资本支出将超过 500 亿美元。

3. Nvidia 拥有巨额自由现金流

自由现金流（FCF）是衡量公司财务健康的重要指标，而 Nvidia 拥有大量的自由现金流。看看过去几年与其竞争对手 AMD 相比，FCF 的爆炸性增长。

Nvidia 自由现金流数据来源于 YCharts。

这是一个重大分歧。自由现金流可以用于各种提升公司业务能力或丰富股东的用途，通常两者兼而有之。它为 Nvidia 提供了巨大的资源，以快速有效地应对市场，并关键性地捍卫其市场主导地位。当 AMD 等公司努力跟上时，Nvidia 可以利用这些资本在研发或挖掘人才等方面大幅超越竞争对手。

与此同时，自由现金流也可以用于回购股票，而这正是 Nvidia 一直在做的。在今年上半年的过程中，它回购了 151 亿美元的股票，而在上个季度，宣布董事会已批准额外 500 亿美元的股票回购计划。

在星期三，我们将看到他们使用了多少这 500 亿美元。然而，很明显，该公司致力于回馈股东。