避险需求降温，英伟达推动纳指涨 1%，日元跌，油价盘中跳水，比特币创新高

隔夜俄乌地缘政治冲突升温，据央视新闻，普京签署法令，批准新版俄罗斯核威慑国家基本政策，等于降低核打击门槛并可能激化与美国的紧张局势。消息直接推动避险资产集体走高，欧美国债收益率下跌，美元、日元、瑞士法郎和黄金上涨，比特币首次升破 9.4 万美元创新高。 但由于美国回应称暂无理由因此调整自身的核态势或战略，避险资产在美股时段冲高回落。欧股高开后马上转跌，泛欧指数一度跌 1%，欧元区蓝筹股指最深跌 2%，收盘时跌幅至少砍半。在英伟达财报前日涨 4.9% 的推动下，纳指率先转涨并收涨 1%，道指盘初跌 450 点后午盘时接近转涨。欧美国债收益率跌幅均收窄，美元和日元转跌，油价盘中跳水约 1%，黄金涨幅收窄。 经济数据方面，美国 10 月新屋开工环比下降 3.1% 创三个月新低，在盘初加深美债收益率跌幅。2025 年 FOMC 票委、美国堪萨斯联储主席施密德指出，抗击通胀的任务尚未完成。欧元区 10 月 CPI 终值 2% 回归央行目标，为 12 月降息铺路。欧洲央行管委 Muller 指出，12 月可能降息 25 个基点。 美股盘初因俄乌紧张局势加剧，投资者恐慌转向避险资产，道指盘初一度跌超450点，标普一度跌近0.7%，纳指一度跌超0.5%，罗素小盘股指跌约1%，被视为华尔街最佳“恐慌指数”的波动率指数VIX大涨15%上逼18。随后恐慌情绪缓解，英伟达在财报前夜创两个月最大单日涨幅，美股指数均持续拉升并收于日高附近，仅道指转涨失败。特斯拉收涨超2%，本月累涨约38%，沃尔玛创历史新高： 美股三大指数仅道指跌。标普 500 指数收涨 23.36 点，涨幅 0.40%，报 5916.98 点。与经济周期密切相关的道指收跌 120.66 点，跌幅 0.28%，报 43268.94 点。科技股居多的纳指收涨 195.66 点，涨幅 1.04%，报 18987.47 点。纳指 100 指数收涨 0.71%。衡量纳指 100 科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨 1.07%。对经济周期更敏感的罗素 2000 小盘股指数收涨 0.80%。恐慌指数 VIX 收涨 4.94%，报 16.35。 纳指领涨，道指跌 美股行业 ETF 涨跌各异，半导体 ETF 收涨约 1.1%。网络股指数收涨 1.17%，半导体 ETFG 涨 1.09%，科技行业 ETF 涨超 0.8%，全球科技股指数 ETF 涨超 0.5%，银行业 ETF、区域银行 ETF、能源业 ETF、金融业 ETF 则至多跌 0.66%。 标普 11个板块涨跌不一。能源板块跌 0.67%，金融板块跌 0.64%，医疗保健板块跌 0.48%，原材料板块跌 0.28%，工业板块跌 0.06%，必选消费板块涨 0.34%，非必选消费板块涨 0.42%，房地产板块涨 0.45%，公用事业板块涨 0.66%，电信板块涨 1.03%，信息技术/科技板块涨 1.22%。 投研策略上，高盛集团策略师 David Kostin 预计，标普 500 指数到 2025 年年底将涨 10% 至 6500 点。美国银行称，客户 11 月 15 日当周有 49 亿美元资金流入股市，创 9 月中旬以来最大单周流入。 “科技七姐妹”普涨。谷歌 A 跌近 1% 后收涨 1.61%，美国司法部将推动谷歌出售 Chrome，以打破谷歌在搜索市场的垄断地位，若法官裁定谷歌出售 Chrome，该业务或价值高达 200 亿美元。英伟达收涨 4.89%，报道称 Sam Altman 亲自为 AI 芯片制造商 Rain AI 拉投资，旨在挑战英伟达。苹果收涨 0.11%，亚马逊收涨 1.44%，特斯拉收涨 2.14%，有望创下 2023 年 1 月以来的最佳月份、与马斯克旗下 SpaceX 关联的封闭基金 DXYZ 涨 24.07%。微软收涨 0.49%，推出 Azure AI Foundry 等若干新工具，帮助云客户们打造和部署 AI 应用。“元宇宙” Meta 收涨 1.21%，成立产品团队开发面向企业的 AI 工具。 芯片股多数上涨。费城半导体指数止跌收涨 0.62%，行业 ETF SOXX 收涨 0.19%。英伟达两倍做多 ETF 收涨 9.67%。阿斯麦 ADR 收跌 0.46%，博通收跌 0.19%，Wolfspeed 收跌 8.26%，科磊涨收跌 0.74%，英特尔收跌 2.58%，Arm 控股收涨 3.42%。台积电 ADR 收涨 1.17%，高通涨 0.13%，AMD 涨 0.33%，美光科技涨 0.23%，安森美半导体涨 0.26%。 AI概念股普涨。超微电脑收涨 31.24%，创 2 月 22 日以来最大单日涨幅，已经聘请了世界第五大会计师事务所 BDO 作为其独立审计师，并向纳斯达克提交了符合上市要求的计划。Serve Robotics 收涨 7.22%，BullFrog AI 收涨 1.83%，C3.ai 收涨 24.19%，甲骨文收涨 1.71%，CrowdStrike 收涨 3.01%，Palantir 收涨 2.81%，Snowflake 收涨 2.21%，英伟达持股的 AI 语音公司 SoundHound AI 收涨 5.17%，BigBear.ai 收涨 17.05%，而戴尔科技收跌 0.08%。 中概股多数下跌。纳斯达克金龙中国指数收跌 0.75%。ETF 中，富时中国 3 倍做多 ETF（YINN）收跌 2.81%，中国科技指数 ETF（CQQQ）收涨 0.54%、中概互联网指数 ETF（KWEB）收跌 0.55%。富时 A50 期指连续夜盘收跌 0.26%，报 13380.000 点。 热门中概股中，小鹏汽车跌超 8.3% 后收跌 3.77%，Q3 净亏损收窄 53.5%，Q4 交付指引创史上最强。微博收涨 6.35%，Q3 利润同比大增 68.5%，会员、游戏收入表现强劲。唯品会收跌 4.47%，第三季度净营收同比下降 9.2% 略低于预期，GMV 同比下降 5.6%。百度收涨 0.7%，李彦宏表示，百度第六代无人车 RT6 每台成本已降至 25 万元。小米集团 ADR 收跌 5.29%，B 站收跌 2.99%，网易收跌 2.92%。阿里巴巴收跌 2.51%，报道称阿里巴巴自 2021 年以来首度发行美元债。极氪收跌 1.32%，新东方收跌 0.96%，蔚来收跌 0.86%，京东收跌 0.4%，理想汽车收涨 0.91%，拼多多收涨 0.32%。富途收跌 6.07%，Q3 营收同比大增 30%，美股交易量几近翻倍。 比特币创历史新高涨穿 9.4万美元，加密货币概念股多数走高。加密货币 “妖股” 优点互动收涨 66.67%，BTC Digital 收涨 26.71%，“比特币持仓大户” 微策投资 MSTR 收涨 11.89%，Mercurity Fintech ADR 收涨 10.57%，而加密货币交易所 Coinbase 收跌 0.26%。 其他重点个股：（1）特朗普媒体科技（DJT）收跌 8.88%。2）沃尔玛收涨 3%，盘中一度涨约 5% 创历史新高，Q3 营收和利润双双超预期，再次上调营收指引。 投资者关注俄罗斯紧张局势，泛欧STOXX 600指数收跌0.45%至逾三个月来最低，盘中曾跌1%，欧元区蓝筹股指一度跌 2%，风险厌恶情绪升温之际银行股普跌，意大利银行指数收跌超 1.9%： 泛欧 STOXX 600 指数收跌 0.45%。欧元区 STOXX 50 指数收跌 0.82%，富时泛欧绩优 300 指数收跌 0.43%。 德国 DAX 30 指数收跌 0.67%，法国 CAC 40 指数收跌 0.67%，意大利富时 MIB 指数收跌 1.28%，英国富时 100 指数收跌 0.13%，荷兰 AEX 指数收跌 0.39%，西班牙 IBEX 35 指数收跌 0.74%。 投资者关注乌克兰首次利用美国产远程武器袭击俄罗斯，美、德及英国10年期国债收益率全面下跌。但随后避险情绪降温，10年期德债收益率从盘初一度跌约10个基点收窄至不足4个基点，10年期基准美债收益率最深跌近 8个基点，美股尾盘时跌幅收窄至 3个基点： 美债：周一纽约尾盘，美国 10 年期基准国债收益率跌 3.34 个基点，报 4.3805%，日内交投于 4.4158%-4.3355% 区间，全天绝大部分时间处于下跌状态。两年期美债收益率跌 1.04 个基点，报 4.2697%，日内交投于 4.2825%-4.2084% 区间。 消息面上，ING 经济学家周二指出，特朗普潜在的财政部长人选对金融市场有重大影响。一位经验丰富且可靠的候选人将受到债券市场欢迎，而经验不足或对特朗普计划缺乏制衡的候选人可能导致美债长期抛售和美元走软。 欧债：欧市尾盘，欧元区基准的德国 10 年期国债收益率盘中一度跌约 10 个基点至 2.27% 下方，最终收跌 3.6 个基点，报 2.338%，两年期收益率跌 4.2 个基点，报 2.139%。法国 10 年期国债收益率跌 2.7 个基点。意大利 10 年期国债收益率跌 2.4 个基点。英国 10 年期国债收益率跌 2.2 个基点，两年期英债收益率跌 2.1 个基点。 美国宏观数据令人失望，导致美债收益率下降，同时还有关于财政部长潜在 “安全” 选择的讨论 美元指数冲高回落最终跌约 0.1%。避险需求带动日元一度涨向 153 但最终回吐几近全部涨幅。数据显示加拿大 10 月 CPI 增速高于预期，美元兑加元跌 0.39%。美国更加紧密地拥抱加密货币，比特币期货涨穿 9.4 万美元创历史新高： 美元：美元指数 DXY 跌 0.08%，报 106.188 点，日内交投区间为 106.632-106.111 点，北京时间 17:22 前后快速拉升并刷新日高，随后回吐全部涨幅。彭博美元指数跌 0.15%，报 1278.44 点，日内交投区间为 1282.92-1278.03 点。 非美货币：欧元兑美元跌 0.03%、报 1.0595，英镑兑美元持平、报 1.2679，美元兑瑞郎跌 0.06%、报 0.8825；商品货币对中，澳元兑美元涨 0.36%，纽元兑美元涨 0.32%。另外，阿根廷比索官方汇率盘中首次跌破 1000 关口。卢布兑美元汇率一年多首次跌破 100。 日元冲高回落，重返154 下方：日元兑美元尾盘涨 0.04%，报 154.61 日元，日内交投区间为 154.80-153.29 日元。 离岸人民币（CNH）：离岸人民币兑美元尾盘跌 93 点，报 7.2366 元，日内整体交投于 7.2253-7.2487 元区间。离岸人民币在欧股时段一度跌超 200 点下逼 7.25 元，美股时段跌幅砍半并重上 7.24 元。 加密货币：市值最大的龙头比特币期货尾盘涨 0.73%，报 92735.00 美元，日内交投于 90770.00-94715.00 美元区间。第二大的以太坊尾盘跌 1.98%，报 3112.00 美元，日内交投于 3247.50-3089.00 美元区间。 俄乌紧张局势升级迹象令投资者对供应中断保持谨慎，但挪威Johan Sverdrup油田部分复产限制了涨幅，周二油价小幅收高，美股时段曾短线跳水 1美元且短暂转跌。投资者权衡LNG到货与俄罗斯供应风险，荷兰天然气期货跌超2.6%： 美油：WTI 12 月原油期货收涨 0.23 美元，涨幅超过 0.33%，报 69.39 美元/桶。美股盘初，美油触及日高、升破 69 美元，午盘时短线跳水超 1 美元并短暂转跌。消息称，伊朗同意停止生产接近炸弹级别浓度的铀。 布油：布伦特 1 月原油期货收涨 0.01 美元，涨幅 0.01%，报 73.31 美元/桶。美股盘初，布油触及日高、上逼 74 美元，随后同样短线跳水超 1 美元并短暂转跌。 消息面上，汇丰认为，为避免油市供过于求，预计 OPEC+ 可能会在 12 月 1 日的会议上宣布将当前的减产措施再延长三个月至 2025 年 4 月，而且不排除更长时间的延长期限。但仍然无法解决闲置产能过剩的问题，布伦特原油价格预测在 2025 年及以后维持在每桶 70 美元水平。 天然气：NYMEX 12 月美国天然气期货收涨 0.84%，报 2.9980 美元/百万英热单位。欧洲基准的荷兰 TTF 天然气期货跌 2.65%，报 45.850 欧元/兆瓦时。ICE 英国天然气期货跌 3.02%，报 115.090 便士/千卡。 地缘政治的不确定性为原油增添部分溢价 美元走软、俄乌紧张局势都推动避险现货金涨约 0.8%，连涨两日并触及一周高点： 黄金：COMEX 12 月黄金期货尾盘涨 0.80% 至 2635.50 美元/盎司。现货黄金全天维持涨势，美股盘前最高涨近 1.1% 上逼 2640 美元，尾盘涨 0.78%，报 2632.22 美元/盎司。 白银：COMEX 12 月白银期货尾盘涨 0.24%，报 31.3 美元/盎司。现货白银欧股早盘最高涨近 1.2% 站上 31.50 美元整数位，随后急转直下，美股早盘最低跌近 0.4% 下逼 31 美元整数位，尾盘涨 0.16%，报 31.2055 美元/盎司。 德国商业银行分析师指出，由于支持黄金的论据并未减少，较低的价格水平显然引发了购买兴趣。另一方面，地缘政治的不确定性、央行买盘、美国和其他西方国家的赤字不断增加均进一步支撑了金价， 美元走低令伦敦工业金属普涨：伦铜收涨 15 美元，报 9088 美元/吨。COMEX 铜期货涨 1.22%，报 4.1735 美元/磅。伦铝收涨 37 美元，涨幅将近 1.42%，报 2644 美元/吨。伦锌收平，报 2951 美元/吨。伦铅收涨 10 美元，报 2001 美元/吨。伦镍收涨 137 美元，报 15866 美元/吨。伦锡收跌 143 美元，报 28880 美元/吨。伦钴收平，报 24300 美元/吨。 现货金连续两日走高 以下为 11月 19日 23:30以前更新内容 俄乌紧张局势加剧，令投资者转向避险资产，道指一度跌超 450 点： 美股三大指数齐跌。低开 23.57 点的标普 500 指数一度跌近 0.7%。与经济周期密切相关的道指低开 146.33 点后一度跌超 450 点或 1%。科技股居多的纳指跌超 0.5% 后收窄过半跌幅。 行业 ETF 美股盘初几乎全线溃败。全球航空业 ETF 跌 1.25%，可选消费 ETF 跌 1%，医疗业 ETF、银行业 ETF、金融业 ETF 跌超 0.9%，网络股指数 ETF、全球科技股指数 ETF、科技行业 ETF 跌约 0.2%，半导体 ETF 则涨 0.37%。标普 500 指数可选消费板块跌超 1%，原材料、金融、保健板块跌超 0.9%。 投研策略上，高盛集团策略师 David Kostin 预计，标普 500 指数到 2025 年年底将涨 10% 至 6500 点。美国银行称，客户 11 月 15 日当周有 49 亿美元资金流入股市，创 9 月中旬以来最大单周流入。 “科技七姐妹”涨跌不一。谷歌 A 跌近 1% 后涨超 1%，美国司法部将推动谷歌出售 Chrome，以打破谷歌在搜索市场的垄断地位。英伟达一度涨超 2.4%，苹果跌近 0.6% 后涨超 0.2%，亚马逊一度跌超 1.4% 收窄多数跌幅，特斯拉跌近 1.8% 后转涨，微软一度跌超 1%。Meta 涨近 0.3% 后跌超 0.5%。 芯片股跌多涨少。费城半导体指数跌超 0.5% 后涨近 0.2%。英伟达两倍做多 ETF 一度涨近 4.8%。Wolfspeed 一度跌超 5%，英特尔一度跌超 2.8%，Arm 控股一度涨超 1.1%，台积电 ADR 一度涨超 1.3%。 AI概念股多数上涨。超微电脑一度涨超 28.8%，此前超微电脑表示已经聘请了世界第五大会计师事务所 BDO 作为其独立审计师，并向纳斯达克提交了符合上市要求的计划。C3.ai 一度涨近 13.5%，BigBear.ai 一度涨超 6%，Serve Robotics 一度涨超 3.6%，而戴尔科技一度跌近 2.8%。 中概股多数回落。纳斯达克金龙中国指数一度跌超 1.2%。热门中概股中，小米集团 ADR 一度跌超 5.5%，小鹏汽车一度跌超 8.3%，Q3 净亏损收窄 53.5%，Q4 交付指引创史上最强。微博一度涨近 9.2%，Q3 利润同比大增 68.5%，会员、游戏收入表现强劲。唯品会涨超 1.1% 后跌近 3%，第三季度净营收同比下降 9.2% 略低于预期，GMV 同比下降 5.6%。百度跌近 0.6% 后转涨，李彦宏表示，百度第六代无人车 RT6 每台成本已降至 25 万元。 其他重点个股：（1）特朗普媒体科技（DJT）一度跌超 11.2%。2）沃尔玛一度涨超 4.5% 创下盘中历史新高，Q3 营收和利润双双超预期，再次上调营收指引，盘前涨近 4%。（3）亚玛芬体育涨近 7% 后跌超 5%。（4）富途一度跌近 5%，Q3 营收同比大增 30%，美股交易量几近翻倍。 以下为 11月 19日 22:00以前更新内容 俄乌局势再生变局，欧股跌幅扩大，黄金等避险资产上涨。美股盘前，超微电脑大涨逾 39%，热门中概股多数上涨。 据央视新闻，俄罗斯总统普京签署法令，批准了更新版核学说。新版政策草案扩大了实施核威慑的国家和军事联盟范围，提议将 “任何无核国家在有核国家参与或支持下对俄罗斯的侵略” 视为对俄的 “联合攻击”。俄在收到空天攻击武器集中发射并越过俄边境的可靠信息时，将考虑使用核武器的可能性。 此外，俄保留在俄罗斯及其盟国白俄罗斯遭受侵略时使用核武器的权利，包括敌方使用常规武器对其主权构成 “极度威胁” 时。 据环球网，塔斯社等俄媒 19 日报道，俄罗斯国防部称，乌军于当地时间 19 日凌晨使用 6 枚美制陆军战术导弹系统 (ATACMS) 导弹对位于俄罗斯布良斯克州的目标进行了袭击。“今日俄罗斯” 还报道称，俄国防部称，俄罗斯防空系统在布良斯克州上空击落了 5 枚 ATACMS 导弹。 11 月 19 日（周二），欧股跌幅扩大，德国 DAX 跌破 19000；美股三大股指期货走低，纳斯达克 100 指数期货跌 0.31%。标普 500 指数期货跌幅收窄，因为沃尔玛公司上调了其前景，在盘前交易中上涨了约 4%。 美股盘前，超微电脑大涨逾 39%，此前超微电脑表示已经聘请了世界第五大会计师事务所 BDO 作为其独立审计师，并向纳斯达克提交了符合上市要求的计划。 谷歌 A 跌超 1%，美国司法部将推动谷歌出售 Chrome，以打破谷歌在搜索市场的垄断地位。 热门中概股多数上涨，蔚来涨超 2%，携程网涨超 5%，小鹏汽车涨超 3%。 美国收益率持续回落，其中 10 年期美债收益率跌至 4.3% 左右。德国国债扩大涨幅，跑赢美国和英国国债。德国 10 年期国债收益率一度下跌 10 个基点，创 10 月 1 日以来最大下跌。 商品方面，原油小幅下跌，现货黄金突破 2630 美元。比特币涨超 1%，报 9.18 万美元。 日元走强，日元兑美元涨超 0.6%、兑欧元涨 1%。 欧股跌幅扩大，德国 DAX 指数失守 19000 点，日内跌幅 0.92%。法国 CAC40 指数、西班牙 IBEX35 指数、意大利富时 MIB 指数日内均跌超 1%。 欧元兑日元跌 1% 至 162.3。日本财务大臣加藤胜信表示，希望汇率稳定波动，反映基本面；将针对汇率快速波动采取适当行动。 汇市方面，彭博美元指数连跌三日。美元兑日元跌 0.61% 至 153.74。 美股三大股指期货走低，纳斯达克 100 指数期货跌 0.31%。 美国 2 年期、5 年期、10 年期国债收益率持续回落，10 年期美债收益率回落至 4.3% 水平附近。 德国国债扩大涨幅，跑赢美国和英国国债。德国 10 年期国债收益率一度下跌 10 个基点，现报 2.306%；英国同年期国债下跌，报 4.463% 比特币涨超 1%，报 9.18 万美元，显示出特朗普对数字资产行业的日益支持。