<p>斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）凭借在杜克斯资本管理公司（Duquesne Capital Management）掌舵期间的连胜记录，令投资者惊叹不已。在那里，他在 30 年内实现了平均年回报率 30%——并且没有一年出现资金亏损。这位顶级投资者在 2010 年关闭了基金，但此后通过杜克斯家族办公室继续投资——而他最近偏爱的股票之一是人工智能（AI）巨头 <strong>英伟达</strong>（Nvidia）（NVDA -1.29%）。</p>
<p>德鲁肯米勒在 2022 年第四季度购买了这家 AI 芯片领导者的股票，因为 AI 热潮开始加速。从那时起，到今年年初，他们的股价上涨了 400%。今年早些时候，这位明星投资者开始减持他的英伟达持股，而在第三季度，他卖掉了所有的英伟达股票。</p>
<p>与此同时，德鲁肯米勒在一家快速增长的 AI 公司中开设了 4100 万美元的头寸，该公司与英伟达一样，在今年经历了巨大的涨幅后也进行了股票拆分。这代表了投资者在本季度按价值计算的第二大新头寸。让我们进一步了解这位著名投资者的最新动向，并考虑是否应该跟随他的步伐。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTgxNzEvZ2V0dHlpbWFnZXMtZ3JvdXAtb2YtYnVzaW5lc3MtcGVvcGxlLWRpc2N1c3Mtc29tZXRoaW5nLWFyb3VuZC1hLXRhYmxlLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTgxNzEvZ2V0dHlpbWFnZXMtZ3JvdXAtb2YtYnVzaW5lc3MtcGVvcGxlLWRpc2N1c3Mtc29tZXRoaW5nLWFyb3VuZC1hLXRhYmxlLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>德鲁肯米勒出售英伟达的原因</h2>
<p>首先，让我们考虑德鲁肯米勒出售英伟达的决定。这是否意味着他对这家 AI 领导者失去了信心？</p>
<p>一点也不。根据他在新闻采访中的评论，德鲁肯米勒认为估值已经达到了高点——是时候锁定利润了。与此同时，英伟达继续前进，今年的涨幅已超过 180%。在上个月的一次彭博社采访中，德鲁肯米勒甚至表示，关闭英伟达头寸是一个错误，如果价格下跌，他会考虑再次购买英伟达的股票。</p>
<p>尽管德鲁肯米勒认为英伟达的股票有点贵，但他仍然相信英伟达的故事和未来的增长潜力。如果英伟达的估值在未来某个时刻下跌，这只股票很可能会再次出现在德鲁肯米勒的投资组合中。</p>
<p>接下来我们来看看德鲁肯米勒最近增持的 AI 公司。这家公司在五年内股价飙升超过 400%，突破了 1000 美元，并且与英伟达一样，今年宣布进行了 10 对 1 的股票拆分，以使股票对更广泛的投资者更具可及性。拆分并不会改变公司的基本面，但通过向现有股东发行更多股票，它降低了每股价格。</p>
<h2>德鲁肯米勒购买了这家网络巨头的股票</h2>
<p>吸引德鲁肯米勒注意的这只股票是 <strong>博通</strong>（Broadcom）（AVGO 0.50%）。该公司在网络领域是个巨头，销售数千种用于数据中心网络、家庭连接和工厂自动化等领域的产品。现在正是投资博通的好时机，因为它正迎来一个新的增长时代，这得益于其 AI 业务以及对云计算和虚拟化公司 VMware 的收购。</p>
<p>在最近几个季度，主要云服务提供商的需求推动了博通的 AI 网络和定制加速器的增长。在最新的季度中，定制 AI 加速器的增长超过了三倍，以太网交换的增长则翻了四倍。考虑到 AI 的增长速度，今天 2000 亿美元的市场预计到本世纪末将达到 1 万亿美元，因此对这些趋势持续发展的乐观理由是充足的。</p>
<p>至于 VMware，博通表示，它在下一个财政年度有望在收购后三年内达到或超过调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）目标，即 85 亿美元。在最新的季度中，博通报告的收入增长了 47%，达到了 130 亿美元，这得益于 AI 需求和 VMware 的贡献，公司预测下个季度的收入将增长 51%。</p>
<h2>博通和英伟达的估值</h2>
<p>现在让我们谈谈估值。博通目前的交易价格大约是英伟达的一半，考虑到未来的盈利预期，现在是投资这家公司的好时机。与英伟达一样，博通也将在长期内受益于 AI 热潮。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/329bb08c21308257e31139394b4ed7d2.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/329bb08c21308257e31139394b4ed7d2.png"/></p>
<p>英伟达的市盈率（P/E）（前瞻性）数据来自 YCharts。</p>
<p>让我们回到问题：你应该跟随斯坦利·德鲁肯米勒在第三季度的操作吗？在做出决定之前，考虑这位顶级投资者买卖的原因以及你自己的投资策略是很重要的。</p>
<p>德鲁肯米勒今年出售了所有的英伟达股票，因为估值上升并锁定了收益，但他对这一举动表示遗憾，并对公司的未来保持乐观。如果你是长期投资者，可能想要持有你的英伟达股票——甚至开设一个英伟达的头寸。</p>
<p>至于博通，你可能想要跟随德鲁肯米勒的脚步。这家 AI 公司今年的股价上涨了两位数，但其估值仍然非常合理，公司的产品需求依然强劲。这意味着股票在未来可能有很大的上涨空间。</p>

博通

<p>亿万富翁投资者斯坦利·德鲁肯米勒出售了他所有的英伟达股票，理由是估值过高，并对这一决定表示遗憾。他转而投资于博通，这是一家快速增长的人工智能网络公司，最近进行了股票拆分。由于人工智能需求和收购了 VMware，博通的收入激增了 47%，预计将继续增长。德鲁肯米勒认为这两家公司都有强大的潜力，但在当前估值下，他认为博通是更具吸引力的投资</p>

<p>Stanley Druckenmiller wowed investors year after year with his winning streak at the helm of Duquesne Capital Management. There, he scored an average annual return of 30% over 30 years -- and didn't post a single year of money losses. This top investor closed the fund in 2010 but has since continued investing through the Duquesne Family Office -- and one of his favored stocks in recent times has been artificial intelligence (AI) giant <strong>Nvidia</strong>(NVDA -1.29%).</p>
<div class="lb-trans"><p>斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）凭借在杜克斯资本管理公司（Duquesne Capital Management）掌舵期间的连胜记录，令投资者惊叹不已。在那里，他在 30 年内实现了平均年回报率 30%——并且没有一年出现资金亏损。这位顶级投资者在 2010 年关闭了基金，但此后通过杜克斯家族办公室继续投资——而他最近偏爱的股票之一是人工智能（AI）巨头 <strong>英伟达</strong>（Nvidia）（NVDA -1.29%）。</p>
</div><p>Druckenmiller bought shares of the AI chip leader in the fourth quarter of 2022, as the AI boom picked up momentum. Since that time, through the beginning of this year, they gained 400%. Earlier this year, this star investor started cutting his Nvidia holding, and in the third quarter, he sold all of his Nvidia shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>德鲁肯米勒在 2022 年第四季度购买了这家 AI 芯片领导者的股票，因为 AI 热潮开始加速。从那时起，到今年年初，他们的股价上涨了 400%。今年早些时候，这位明星投资者开始减持他的英伟达持股，而在第三季度，他卖掉了所有的英伟达股票。</p>
</div><p>At the same time, Druckenmiller opened a $41 million position in a rapidly growing AI player that, like Nvidia, also split its stock this year after enormous gains. This represents the investor's second-biggest new position by value in the quarter. Let's find out more about this famous investor's latest moves and consider whether you should follow.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，德鲁肯米勒在一家快速增长的 AI 公司中开设了 4100 万美元的头寸，该公司与英伟达一样，在今年经历了巨大的涨幅后也进行了股票拆分。这代表了投资者在本季度按价值计算的第二大新头寸。让我们进一步了解这位著名投资者的最新动向，并考虑是否应该跟随他的步伐。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTgxNzEvZ2V0dHlpbWFnZXMtZ3JvdXAtb2YtYnVzaW5lc3MtcGVvcGxlLWRpc2N1c3Mtc29tZXRoaW5nLWFyb3VuZC1hLXRhYmxlLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F798171%2Fgettyimages-group-of-business-people-discuss-something-around-a-table.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>The reason Druckenmiller sold Nvidia</h2>
<div class="lb-trans"><h2>德鲁肯米勒出售英伟达的原因</h2>
</div><p>First, let's consider Druckenmiller's sale of Nvidia. Does this mean he's lost faith in the AI leader?</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，让我们考虑德鲁肯米勒出售英伟达的决定。这是否意味着他对这家 AI 领导者失去了信心？</p>
</div><p>Not at all. According to comments made in press interviews, Druckenmiller believed valuation had reached a high point -- and it was time to lock in profits. Meanwhile, Nvidia continued to advance and now is heading for an increase of more than 180% this year. In a Bloomberg interview last month, Druckenmiller even said closing the Nvidia position was a mistake, and if the price were to decline, he would consider scooping up Nvidia shares again.</p>
<div class="lb-trans"><p>一点也不。根据他在新闻采访中的评论，德鲁肯米勒认为估值已经达到了高点——是时候锁定利润了。与此同时，英伟达继续前进，今年的涨幅已超过 180%。在上个月的一次彭博社采访中，德鲁肯米勒甚至表示，关闭英伟达头寸是一个错误，如果价格下跌，他会考虑再次购买英伟达的股票。</p>
</div><p>Though Druckenmiller viewed Nvidia shares as a bit pricey, he continues to believe in the Nvidia story and potential for more growth ahead. If Nvidia's valuation dips at some point moving forward, it's very possible the stock will once again find itself in Druckenmiller's portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管德鲁肯米勒认为英伟达的股票有点贵，但他仍然相信英伟达的故事和未来的增长潜力。如果英伟达的估值在未来某个时刻下跌，这只股票很可能会再次出现在德鲁肯米勒的投资组合中。</p>
</div><p>Let's move on to Druckenmiller's recent AI addition. This company saw its shares soar more than 400% over five years, surpassing $1,000 and, like Nvidia, it announced a 10-for-1 stock split this year to make the stock more accessible for a broad range of investors. A split doesn't change anything fundamental about a company, but through the issuance of more shares to current holders, it lowers the per-share price.</p>
<div class="lb-trans"><p>接下来我们来看看德鲁肯米勒最近增持的 AI 公司。这家公司在五年内股价飙升超过 400%，突破了 1000 美元，并且与英伟达一样，今年宣布进行了 10 对 1 的股票拆分，以使股票对更广泛的投资者更具可及性。拆分并不会改变公司的基本面，但通过向现有股东发行更多股票，它降低了每股价格。</p>
</div><h2>Druckenmiller bought shares of this networking giant</h2>
<div class="lb-trans"><h2>德鲁肯米勒购买了这家网络巨头的股票</h2>
</div><p>This stock that caught Druckenmiller's eye is <strong>Broadcom</strong>(AVGO 0.50%). The company is a giant in the area of networking, selling thousands of products used in areas from data center networking to home connectivity and factory automation. Now is a great time to get in on Broadcom as it's heading for a new era of growth, thanks to its AI business and the acquisition of cloud computing and virtualization company VMware.</p>
<div class="lb-trans"><p>吸引德鲁肯米勒注意的这只股票是 <strong>博通</strong>（Broadcom）（AVGO 0.50%）。该公司在网络领域是个巨头，销售数千种用于数据中心网络、家庭连接和工厂自动化等领域的产品。现在正是投资博通的好时机，因为它正迎来一个新的增长时代，这得益于其 AI 业务以及对云计算和虚拟化公司 VMware 的收购。</p>
</div><p>In recent quarters, demand from major cloud service providers has driven growth in Broadcom's AI networking and custom accelerators. In the latest quarter, custom AI accelerators' growth more than tripled and Ethernet switching quadrupled. Considering the pace of growth in AI, with today's $200 billion market expected to reach $1 trillion by the end of the decade, there's reason to be optimistic about these trends continuing.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最近几个季度，主要云服务提供商的需求推动了博通的 AI 网络和定制加速器的增长。在最新的季度中，定制 AI 加速器的增长超过了三倍，以太网交换的增长则翻了四倍。考虑到 AI 的增长速度，今天 2000 亿美元的市场预计到本世纪末将达到 1 万亿美元，因此对这些趋势持续发展的乐观理由是充足的。</p>
</div><p>As for VMware, Broadcom says it's on track in the next fiscal year to reach or surpass its goal for adjusted earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (EBITDA) of $8.5 billion within three years of the acquisition. In the latest quarter, Broadcom reported a 47% increase in revenue to $13 billion, thanks to AI demand and VMware, and the company predicts a 51% increase in revenue for the next quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>至于 VMware，博通表示，它在下一个财政年度有望在收购后三年内达到或超过调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）目标，即 85 亿美元。在最新的季度中，博通报告的收入增长了 47%，达到了 130 亿美元，这得益于 AI 需求和 VMware 的贡献，公司预测下个季度的收入将增长 51%。</p>
</div><h2>Valuations of Broadcom and Nvidia</h2>
<div class="lb-trans"><h2>博通和英伟达的估值</h2>
</div><p>Now let's talk valuation. Broadcom trades at about half the level of Nvidia right now in relation to forward earnings estimates, making it a great time to get in on this company. Like Nvidia, Broadcom is set to benefit from the AI boom over the long term.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在让我们谈谈估值。博通目前的交易价格大约是英伟达的一半，考虑到未来的盈利预期，现在是投资这家公司的好时机。与英伟达一样，博通也将在长期内受益于 AI 热潮。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/329bb08c21308257e31139394b4ed7d2.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/329bb08c21308257e31139394b4ed7d2.png"/></p>
<p>NVDA price-to-earnings ratio (P/E) (Forward) data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的市盈率（P/E）（前瞻性）数据来自 YCharts。</p>
</div><p>Let's get back to our question: Should you follow Stanley Druckenmiller's third-quarter moves? Before making a decision, it's important to consider the top investor's reason for buying or selling -- and your own investment strategy.</p>
<div class="lb-trans"><p>让我们回到问题：你应该跟随斯坦利·德鲁肯米勒在第三季度的操作吗？在做出决定之前，考虑这位顶级投资者买卖的原因以及你自己的投资策略是很重要的。</p>
</div><p>Druckenmiller sold all of his Nvidia shares this year as valuation climbed and he locked in gains, but he's expressed regret about the move and remains optimistic about the company's future. If you're a long-term investor, you may want to hold onto your Nvidia stock -- or even open a position in Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>德鲁肯米勒今年出售了所有的英伟达股票，因为估值上升并锁定了收益，但他对这一举动表示遗憾，并对公司的未来保持乐观。如果你是长期投资者，可能想要持有你的英伟达股票——甚至开设一个英伟达的头寸。</p>
</div><p>As for Broadcom, you might want to follow Druckenmiller's lead. This AI company has climbed in the double digits this year, but its valuation remains very reasonable and demand for the company's products remains high. That means there may be plenty of room for the stock to run over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>至于博通，你可能想要跟随德鲁肯米勒的脚步。这家 AI 公司今年的股价上涨了两位数，但其估值仍然非常合理，公司的产品需求依然强劲。这意味着股票在未来可能有很大的上涨空间。</p>
</div>

Billionaire Stanley Druckenmiller Just Sold All of His Nvidia Shares and Bought This Rapidly Growing Artificial Intelligence Stock-Split Stock

- Stanley Druckenmiller 在 2010 年关闭 Duquesne Capital 后继续投资。  
- 他在 2022 年四季度买入 Nvidia，后因估值高而全数卖出。  
- 近期，他增持了 Broadcom，预计将受益于 AI 市场的增长。

亿万富翁斯坦利·德鲁肯米勒刚刚卖掉了他所有的英伟达股票，并购买了这只快速增长的人工智能股票