<div id="readability-page-1">蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）认为，标普 500 指数明年还会有更多的上涨空间。 该公司首席投资策略师 Brian Belski 预计，到 2025 年底，该基准指数将达到 6700 点，较目前的水平增长近 14%。 他周一告诉 CNBC，有三个理由可以支持这一预测。 首先，股市正在进入周期性牛市的第三个年头。Belski 表示，自 1950 年以来，标普 500 指数通常在周期性牛市平均每年上涨 6%。 在当前的牛市周期中，美股的年度涨幅明显高于历史水平。标普 500 指数在 2023 年的回报率为 24%，今年迄今已经上涨了约 23%。 其次，Belski 表示，由于盈利增长被低估，该指数预计将上涨超过 6%。 由于估值徘徊在接近几代人的高位，一些人担心股票已经变得太贵了。贝莱德（BlackRock）的债券主管里克·里德（Rick Rieder）最近表示，盈利增长需要大幅上升，股市的市盈率才会下降。 Belski 表示，这种情况可能会发生，并预测市场广度将继续扩张，繁荣不再仅限于少数几家领先企业。市场广度一直是一个令人担忧的问题，科技巨头在标普 500 指数中所占的权重达到约三分之一。 “我们认为市场广度扩张是真实存在的，” Belski 说，后来又补充道：“你看看标普 500 指数中的其他 490 只股票，它们的盈利增长要快得多。 第三，Belski 预计市场将继续对宽松货币政策做出反应。 他说，“如果你看一下货币政策和财政政策，这才是真正推动市场的原因，而放松货币政策的列车已经开动。” 美联储自 9 月以来迄今已两次降息，CME 的 FedWatch 显示，投资者认为 12 月再次降息 25 个基点的可能性为 65.3%。 尽管市场不太确定在当选总统特朗普的领导下利率可以降到什么程度，但高盛预测，明年联邦基金利率将下降 100 多个基点，至 3.25% 至 3.5% 的区间。 蒙特利尔银行的预测比其他机构更加乐观。周一，摩根士丹利将其 2025 年标普 500 指数目标价更新至 6500 点，并称高质量的周期性股票将跑赢大盘。</div>

蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）首席投资策略师 Brian Belski 预计，标普 500 指数到 2025 年底将上涨近 14%，达到 6700 点。他认为有三个理由支持这一预测：1) 股市进入周期性牛市的第三年，历史数据显示平均每年上涨 6%；2) 盈利增长被低估，市场广度将扩展；3) 宽松货币政策将继续推动市场。

- 蒙特利尔银行预计标普 500 指数到 2025 年底将达 6700 点，增长近 14%。  
- 首席投资策略师 Belski 提出三大理由支持该预测，包括牛市周期、盈利增长被低估及宽松货币政策。  
- 目前市场广度扩张，科技股权重高达三分之一，预计将推动更多股票盈利增长。  

三大理由看涨美股！标普 500 指数还能再涨 14%？