苹果的市值会达到 4 万亿美元吗？

苹果(AAPL 0.11%) 曾经花费相当长的时间成为全球最有价值的公司，尽管它在这一位置上的表现时常被 英伟达 和 微软 打断。苹果的市值曾达到近 3.6 万亿美元，但此后已回落至约 3.4 万亿美元。

当一家公司变得如此庞大和成功时，关于其未来表现的预测自然会引发激烈的争论。著名投资者沃伦·巴菲特削减了在该公司的股份，这对苹果的看涨论并没有帮助，尽管这仍然是 伯克希尔·哈撒韦 投资组合中最大的持仓。

让我们考虑一下，苹果是否以及何时可能达到 4 万亿美元。

投资者为何钟爱苹果

苹果开发了一个独特的生态系统，拥有其粉丝喜爱的热门产品。其产品在一个互联、集成的系统中运作，培养了忠诚度和排他性。

例如，尽管所有顶尖科技公司以及一些新兴公司都在炫耀他们在人工智能（AI）方面的投资，但苹果在其他硬件厂商中具有优势，因为其客户已经投入并忠于其平台。它可能还具有优势，因为这些客户之所以如此忠诚的原因是：苹果通常能够顺利整合技术。它最近在其 iPhone 上推出了强大的生成式 AI 功能，这些功能完全整合且易于安装和使用，包括 Siri 的重启。新功能包括 AI 驱动的图像搜索和照片编辑，而这些服务是非苹果用户需要在多个地方寻找或付费才能获得的。

目前，苹果智能通过免费的软件更新向拥有足够新设备的用户提供，但它们将预装在未来的 iPhone 型号上。苹果在全面的 AI 计划以及 AI 的有机增长中处于良好位置。

苹果在其服务业务中也取得了巨大的成功。苹果支付和苹果电视的增长速度超过了整体，并为已经庞大而强大的业务增加了额外的驱动力。

拓展新的收入来源是许多大型公司的关键杠杆，这是巴菲特所说的他在伟大企业中所喜爱的特征之一。订阅服务还提供可靠的收入来源，并进一步吸引用户进入苹果生态系统。苹果将继续从 iPhone 销售中获得最大比例的收入，但其多样化的产品和服务使其成为一个全面的业务，拥有更大的机会。

迈向新里程碑

为了让苹果达到 4 万亿美元的市值，股票需要从现在的水平上涨约 18%。这可能多快发生？今年它已经上涨了 17%，而且还有大约六周的时间。

在公司 2024 财年第四季度（截至 9 月 28 日），收入同比增长 6%，达到 950 亿美元，华尔街预计其将继续以中个位数的百分比增长。每股收益的情况也类似，预计将以缓慢而稳定的速度增长。不过，这些预期可能是保守的，因为目前尚不清楚苹果智能将产生多大的影响。

按照当前的增长率，苹果的市值可能在明年早些时候达到 4 万亿美元，前提是其估值不会下滑。然而，苹果股票目前相对昂贵。它的市盈率为过去 12 个月收益的 37 倍，远高于其五年平均的 29 倍。这一溢价是否合理？可能是，因为如此主导和可靠的公司值得支付溢价。但苹果股票在过去一个月略有下跌，其仍然高企的估值可能意味着在短期内面临进一步回调的风险。

如果你正在开设新的投资，可能不想让苹果成为你投资组合中最大的持仓，但它是一个可靠的增长和稳定候选者，并提供稳定（但低于平均水平）的股息。如果你已经是股东，耐心持有，等待它达到更进一步的里程碑。