智通财经 APP 获悉，11 月 16 日，MicroStrategy(MSTR.US) 股价大幅下挫 16.16%，收于 397.28 美元，较当日盘中创下的历史高点 543 美元下跌了 26%。这是因为，做空机构 Citron Research 在社交平台 X(原 Twitter) 上表示，其已做空 MicroStrategy，同时持有比特币的多头头寸。该机构在声明中提到：“我们非常尊重 Michael Saylor，但即使是他也必须意识到，MicroStrategy 估值已经过热。” Michael Saylor 是 MicroStrategy 的董事长和控股股东，也是该公司大举收购比特币策略的主要推动者。Citron 还指出，其早在 2020 年曾是 MicroStrategy 的支持者，当时将该公司视为投资比特币的最佳途径。然而如今，比特币投资变得更加便捷，无论是通过 ETF 还是交易平台如 Coinbase(COIN.US) 和 Robinhood(HOOD.US)，MicroStrategy 的交易量已经完全脱离了比特币的基本面。MicroStrategy 是全球最大的企业比特币持有者，目前持有超过 33.12 万枚比特币，占全球流通总量的 1.5%。自 11 月 5 日以来，其股价已翻倍，远超比特币 40% 的涨幅，比特币当前价格接近历史高点 10 万美元。公司在 2023 年 10 月推出了 “21/21” 激进积累策略，计划到 2027 年通过股票和债券筹资 210 亿美元用于购买比特币。仅在本月，公司已经通过股权发行筹集了 66 亿美元，并通过可转换债券融资 26 亿美元，预计债券总规模可能提升至 30 亿美元。尽管 MicroStrategy 的策略获得了关注，其市值也伴随着股价的飙升达到了 1070 亿美元。公司比特币持有量价值约为 320 亿美元，这意味着 MicroStrategy 当前估值是其比特币资产的 3.5 倍。而在 2023 年底时，该股票的交易价格接近其比特币持有资产的实际价值。MicroStrategy 的成功高度依赖于其股价对比特币的高溢价水平。如果公司无法维持或扩大这一溢价，其股票表现可能难以超越比特币本身的回报。Citron Research 在声明中指出，随着比特币 ETF(如 iShares Bitcoin Trust) 的推出，投资者或许会发现直接投资 ETF 是更好的选择。

MSTR

2 倍做空 MSTR ETF - T-Rex

MicroStrategy 股价因 Citron Research 做空而大幅下挫 16.16%，收于 397.28 美元。Citron 表示 MicroStrategy 估值过热，并指出比特币投资通过 ETF 等方式变得更便捷。MicroStrategy 是全球最大的企业比特币持有者，计划到 2027 年筹资 210 亿美元用于购买比特币。

MicroStrategy 遭 Citron Research 做空