智通财经获悉，在美股高估值的环境下，两种 “催化剂” 中的一种可能导致市场回调。新加坡资管公司 Foord Asset Management 的投资组合经理 Brian Arcese 表示，美股市场 “昂贵已经有一段时间了”——标普 500 指数今年迄今上涨了约 23%。它的市盈率超过 27 倍，一些人表示用任何标准来衡量它都显示太贵了。根据 10 月 30 日公布的数据，美国第三季度 GDP 增长低于预期。11 月 13 日公布的数据显示，美国 10 月份通胀率升至 2.6%，符合预期。他在本周接受采访时表示：“我们确实认为调整是健康的，但你需要某种类型的催化剂来进行调整。我认为这可能是两种情况中的一种。我们看到美国经济增长放缓。(它) 仍然很健康，但速度很慢，对吧？这可能是一种催化剂。如果经济继续放缓，如果我们看到通胀再次上升，这可能是一个催化剂。”Arcese 表示，在高预期的环境下，盈利增长放缓也可能导致回调。他说：“如果我们看一下企业明年的盈利预期，即使你排除了 IT 和通信服务这两个增长特别高的领域，也预计会有 10% 到 12% 的增长，这与历史相比是相对较高的。”高盛上周在一份报告中也预测，到 2025 年，该公司的收益将增长 11%。Arcese 说：“如果你有高预期加上高估值，那么如果你确实看到获利增长开始放缓，或预期开始下滑，这可能成为回调的催化剂。”Arcese 称，美国 GDP 增长和企业业绩增长，以及通胀和利率下降等因素构成了一种相对罕见的组合。他说：“这些因素加在一起实际上并不经常发生，对吧？这对股市非常有建设性，这显然是我们所看到的，也是股市继续创出新高的原因。我们认为回调是有益的。&#34;而在对于特定的板块，Arcese 表示，公用事业是一个没有反映增长的行业。他说：“与以前相比，它们更贵了，但……它们的价格仍低于市场价格。” 他指出，SSE Plc 和爱迪生国际 (EIX.US) 是 Foord Asset Management 持有的股票。Arcese 说，数据中心的增加和人工智能的发展需要更多的电力，这意味着增长正在 “回归”。他说：“与此同时，受监管的公用事业公司需要向电网投入大量资金，用于输配电，所有这些都能获得回报。”

标普 500 指数

专家警告，美股可能因盈利和经济增长停滞而出现 “健康” 回调。Foord Asset Management 的投资组合经理 Brian Arcese 指出，当前美股高估值，标普 500 指数市盈率超过 27 倍，且第三季度 GDP 增长低于预期。若经济放缓或通胀上升，可能成为市场调整的催化剂。他认为，盈利增长放缓也可能导致回调，尤其在高预期和高估值的环境下。

- 美股高估值环境下，市场可能因经济放缓或通胀上升回调。  
- 标普 500 指数市盈率超过 27 倍，盈利增长预期放缓。  
- 公用事业行业未反映增长，需投资电网以应对电力需求。  

专家拉响警报！两大因素或将导致美股 “健康回调”