高盛研究资金流的专家 Scott Rubner一个多月前预计，到今年底标普 500 指数将远超 6000 点，本周五他的最乐观预期又拔高了，标普上看 7000 点，称 “我下单买了一顶 SPX 7K 的帽子。” SPX 7K 就代表标普指数涨到 7000 点。
虽然本周一开始美股大盘走低，直到周四三大股指才扭转了全周累跌势头，但 Rubner 在周五发布的报告中预计，“美股将从下周开始反弹，直到年底，标普 500 指数将达到 6200 点”。
任高盛全球市场部董事总经理的 Rubner 在报告一开头就写道：
<blockquote>
“我们正进入美国股市一年中最好的季节性时期。”
</blockquote>
接着他说：“我认为，不会有很多人下周四（感恩节）吃着火鸡然后做空标普指数。”
Rubner 指出，散户对股票和加密货币的狂热正在加速，今年到目前为止的高涨势头可能会增加散户群体的杠杆率。从资金流看，最近呈现以下特点：
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<li>美股的月度资金流入量创历史新高。美国大选以来，三周内资金大举流入美股。</li>
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过去三周流入美股的资金合计约为 1050 亿美元，其中，上上周流入 327.52 亿美元，上周流入 557.81 亿美元，本周流入 164.1 亿美元。而且美股最近三个月的资金流入量创 2021 年以来三个月期新高。
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<li>投资者对美国科技巨头的抛售暂时抑制了涨势。</li>
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美股出现轮动，巨头被抛售，资金投入小盘股怀抱。高盛主经纪商业务（PB）的持仓数据显示，科技巨头 “七姐妹”（Mag 7）的持仓在美股合计净敞口中的占比创一年来新低。对冲基金转向其他的 AI 概念股以及更大的特朗普政策受益者。
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<li>美国企业的股票需求持续增加，投资者正在从容应对供应/大宗交易。11 月是企业需求最强劲的月份。</li>
</ul>
目前，46 笔注册股票发行的交易总额为 136 亿美元。19 笔未注册发行的交易额为 38 亿美元。
Rubner 两周前的报告重申，企业是美股的头号买家，并提到，高盛估算，2024 年执行的回购股票价值将为 9600 亿美元，11 月的股票回购价值将为 1000 亿美元。
本次报告重申，高盛交易台的数据显示，2007 年以来，11 月是一年中历来执行回购规模最大的月份，占年度回购规模的 10.40%。本次提到，目前高盛估算，95% 的标普 500 成分股公司都处于回购开放的窗口期，预计下一个回购静默期从 12 月 23 日开始。今年初以来，企业获授权回顾的资金规模未 1.105 万亿美元，较去年同期增长 17%。
Rubner 看好美股后市，称从历史上看，美国股市往往在步入好年景后进入好上加好，而 1 月又是一年之中资本部署美股的时候。1996 年到 2022 年，1 月通常是一年之中股票共同基金和 ETF 资金流入量最多的月份。
季节性因素方面，Rubner 称，美股本周一直处于盘整阶段，观察 1928 年来历史数据可以发现，这是近百年来美股这一时期的典型情况。下周，通常会开启年底的反弹，包括一些一年中表现最好的交易日，直到感恩节。
1928 年来数据显示，进入 12 月美股也会上涨。感恩节后很多投资者会在 12 月 2 日那个周一返工，届时 2024 年自然年还剩 20 个交易日。另外一个有意思的现象是，在 1928 年以来的美国大选所在年份，美股的反弹通常会持续到次年 1 月初，在总统宣誓就职日之前消退。
Rubner 指出，今年标普 500 的走势与 2016 年大选后的走势类似。预计 12 月在美股轮动和再通胀主题的带动下，标普将再度上涨。
而且，接下来是一年之中的感恩节、圣诞节、元旦，全球股市假期接踵而至，从流动性的角度看，做空股市的门槛非常高。

高盛

高盛专家 Rubner 称，1928 年以来的美国大选年，美股的反弹通常会持续到次年 1 月初，在总统宣誓就职日之前消退。

- 高盛专家 Scott Rubner 预计标普 500 指数年底将达 6200 点，最乐观可达 7000 点。  
- 近期美股资金流入创历史新高，散户对股票和加密货币的热情加剧。  
- Rubner 指出，企业回购股票需求强劲，预计 2024 年回购总额将达 9600 亿美元。

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