以下是我目前推荐购买的顶级人工智能（AI）股票（提示：不包括 Nvidia）

有很多方式可以参与人工智能（AI）热潮。许多投资者关注 AI 硬件设计公司 Nvidia，使这家曾经的视频游戏加速器专家成为全球最有价值的公司之一。

Nvidia 是一家伟大的公司，但其股票可能涨得太高、太快。目前还有更合理的 AI 投资理念。让我告诉你为什么 IBM（IBM 0.26%）、美光科技（MU -0.12%）和 Fiverr International（FVRR 0.88%）在 2024 年秋季给我留下了更强的 AI 投资印象。

一群奇怪的 AI 专家

这三家公司可能不是市场上最明显的 AI 投资选择。但它们与快速增长的生成式 AI 市场有着深厚的联系，只是从稍微不同的角度出发：

• IBM 让其他公司专注于面向消费者的 AI 工具和服务，而它则专注于企业级变体。可审计的数据流和与商业智能工具的集成等功能虽然不会成为头条新闻，但却能激励与资金雄厚的企业签订长期服务合同。因此，IBM 的生成式 AI 平台在推出不到两年的时间里，已经获得了 30 亿美元的服务合同。
• 美光并不制造 AI 加速器，而是设计和制造高速内存芯片。训练和运行生成式 AI 平台的大型系统需要大量内存，而推出自身 AI 功能的下一代智能手机也同样需要。由于这些与 AI 相关的需求，美光的芯片需求量很大。
• Fiverr 并不参与 AI 热潮的基础设施建设，但它以两种不同的方式利用生成式 AI。该公司的平台用于将自由职业者与自由职业服务买家匹配，广泛使用各种 AI 技术。该公司还向广泛的客户销售与 AI 相关的自由职业服务——这些 AI 系统不会自己构建或运行，需要人类的参与才能从生成式 AI 工具中提取商业价值。与 AI 相关的服务已成为 Fiverr 的关键增长驱动力。

数据来源于 YCharts 和 Finviz，日期为 2024 年 11 月 21 日。

廉价估值

自从主要客户 OpenAI 几乎在两年前推出 ChatGPT 以来，Nvidia 一直在击败其他股票市场。这对长期持有 Nvidia 的投资者来说是好事，但快速上涨的股价使得其估值比率处于不舒服的高位。无论如何，Nvidia 的股票都被定价为完美。如果 Nvidia 无法保持其在 AI 加速器领域的领先地位，股价可能面临痛苦的调整风险。

相比之下，IBM 的 AI 驱动上升趋势才刚刚开始。在 ChatGPT 时代，Fiverr 的股票实际上是下跌的，因为看跌的投资者将生成式 AI 视为对公司自由职业者的威胁。我预计不久的将来，华尔街会开始认识到这些投资的价值。Fiverr 和 IBM 正在悄然建立巨大的 AI 收入来源。它们的股票最终应该会随之上涨。

美光独特的利润趋势

美光在上述估值表中显得格外突出。当它的自由现金流比率为 900 倍，过去 12 个月的市盈率为 146 倍时，我怎么能称其股票为 “便宜”？

诀窍在于向前看，而不是向后看。当 ChatGPT 热潮开始时，内存芯片市场经历了一次深度下滑。美光的销售增长已经回到正轨，经过一段时间的亏损，其现金利润最近也重新回到了正值区间：

美光的收入（TTM）数据来源于 YCharts

美光的高估值比率是基于略高于盈亏平衡线的利润，但未来的趋势将改变这一计算。

“我们以美光历史上最强的竞争地位进入 2025 财年，” 首席执行官 Sanjay Mehrotra 在 10 月的第四季度财报电话会议上表示。“我们期待在 2025 财年实现显著的收入记录，并显著改善盈利能力。”

因此，美光的前瞻性估值绝对是个便宜的选择。该公司在 2024 财年的每股收益为 1.30 美元。你的平均分析师预计在刚刚开始的 2025 财年，全年每股收益大约为 8.93 美元，并在 2026 年扩展到每股 12.86 美元。因此，如果你关注前瞻市盈率，美光现在显得是一个不可思议的价值。