<p>有很多方式可以参与人工智能（AI）热潮。许多投资者关注 AI 硬件设计公司 <strong>Nvidia</strong>，使这家曾经的视频游戏加速器专家成为全球最有价值的公司之一。</p>
<p>Nvidia 是一家伟大的公司，但其股票可能涨得太高、太快。目前还有更合理的 AI 投资理念。让我告诉你为什么 <strong>IBM</strong>（IBM 0.26%）、<strong>美光科技</strong>（MU -0.12%）和 <strong>Fiverr International</strong>（FVRR 0.88%）在 2024 年秋季给我留下了更强的 AI 投资印象。</p>
<h2>一群奇怪的 AI 专家</h2>
<p>这三家公司可能不是市场上最明显的 AI 投资选择。但它们与快速增长的生成式 AI 市场有着深厚的联系，只是从稍微不同的角度出发：</p>
<ul>
<li>IBM 让其他公司专注于面向消费者的 AI 工具和服务，而它则专注于企业级变体。可审计的数据流和与商业智能工具的集成等功能虽然不会成为头条新闻，但却能激励与资金雄厚的企业签订长期服务合同。因此，IBM 的生成式 AI 平台在推出不到两年的时间里，已经获得了 30 亿美元的服务合同。</li>
<li>美光并不制造 AI 加速器，而是设计和制造高速内存芯片。训练和运行生成式 AI 平台的大型系统需要大量内存，而推出自身 AI 功能的下一代智能手机也同样需要。由于这些与 AI 相关的需求，美光的芯片需求量很大。</li>
<li>Fiverr 并不参与 AI 热潮的基础设施建设，但它以两种不同的方式利用生成式 AI。该公司的平台用于将自由职业者与自由职业服务买家匹配，广泛使用各种 AI 技术。该公司还向广泛的客户销售与 AI 相关的自由职业服务——这些 AI 系统不会自己构建或运行，需要人类的参与才能从生成式 AI 工具中提取商业价值。与 AI 相关的服务已成为 Fiverr 的关键增长驱动力。</li>
</ul>
<table>
<thead>
<tr>
<th>AI 股票</th>
<th>2 年总回报</th>
<th>自由现金流比率</th>
<th>前瞻市盈率</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Nvidia</td>
<td>848%</td>
<td>76.5</td>
<td>33.9</td>
</tr>
<tr>
<td>IBM</td>
<td>58%</td>
<td>15.8</td>
<td>20.0</td>
</tr>
<tr>
<td>美光</td>
<td>70%</td>
<td>901.4</td>
<td>7.7</td>
</tr>
<tr>
<td>Fiverr</td>
<td>(18%)</td>
<td>13.9</td>
<td>11.6</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>数据来源于 YCharts 和 Finviz，日期为 2024 年 11 月 21 日。</p>
<h2>廉价估值</h2>
<p>自从主要客户 OpenAI 几乎在两年前推出 ChatGPT 以来，Nvidia 一直在击败其他股票市场。这对长期持有 Nvidia 的投资者来说是好事，但快速上涨的股价使得其估值比率处于不舒服的高位。无论如何，Nvidia 的股票都被定价为完美。如果 Nvidia 无法保持其在 AI 加速器领域的领先地位，股价可能面临痛苦的调整风险。</p>
<p>相比之下，IBM 的 AI 驱动上升趋势才刚刚开始。在 ChatGPT 时代，Fiverr 的股票实际上是下跌的，因为看跌的投资者将生成式 AI 视为对公司自由职业者的威胁。我预计不久的将来，华尔街会开始认识到这些投资的价值。Fiverr 和 IBM 正在悄然建立巨大的 AI 收入来源。它们的股票最终应该会随之上涨。</p>
<h2>美光独特的利润趋势</h2>
<p>美光在上述估值表中显得格外突出。当它的自由现金流比率为 900 倍，过去 12 个月的市盈率为 146 倍时，我怎么能称其股票为 “便宜”？</p>
<p>诀窍在于向前看，而不是向后看。当 ChatGPT 热潮开始时，内存芯片市场经历了一次深度下滑。美光的销售增长已经回到正轨，经过一段时间的亏损，其现金利润最近也重新回到了正值区间：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/bb900e1c88d48c252fa059d03f53c8c9.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/bb900e1c88d48c252fa059d03f53c8c9.png"/></p>
<p>美光的收入（TTM）数据来源于 YCharts</p>
<p>美光的高估值比率是基于略高于盈亏平衡线的利润，但未来的趋势将改变这一计算。</p>
<p>“我们以美光历史上最强的竞争地位进入 2025 财年，” 首席执行官 Sanjay Mehrotra 在 10 月的第四季度财报电话会议上表示。“我们期待在 2025 财年实现显著的收入记录，并显著改善盈利能力。”</p>
<p>因此，美光的前瞻性估值绝对是个便宜的选择。该公司在 2024 财年的每股收益为 1.30 美元。你的平均分析师预计在刚刚开始的 2025 财年，全年每股收益大约为 8.93 美元，并在 2026 年扩展到每股 12.86 美元。因此，如果你关注前瞻市盈率，美光现在显得是一个不可思议的价值。</p>

美光科技

FVRR

<p>这篇文章讨论了值得考虑的替代 AI 股票，强调了 IBM、美光科技和 Fiverr 国际作为强劲的投资选择。尽管英伟达已经获得了显著的收益，但其高估值带来了风险。IBM 专注于企业 AI，美光提供对 AI 运营至关重要的内存芯片，而 Fiverr 则利用 AI 提供自由职业服务。尽管英伟达占据主导地位，文章指出 IBM 和 Fiverr 正在 AI 领域建立可观的收入来源，而美光预计在即将到来的财政年度将改善盈利能力</p>

<p>There are many ways to buy into the artificial intelligence (AI) frenzy. Many investors look to AI hardware designer <strong>Nvidia</strong>, making the former video gaming accelerator maven one of the most valuable companies in the world.</p>
<div class="lb-trans"><p>有很多方式可以参与人工智能（AI）热潮。许多投资者关注 AI 硬件设计公司 <strong>Nvidia</strong>，使这家曾经的视频游戏加速器专家成为全球最有价值的公司之一。</p>
</div><p>Nvidia is a great company, but the stock may have soared too high, too fast. There are more reasonable AI ideas out there right now. Let me tell you why <strong>IBM</strong>(IBM 0.26%), <strong>Micron Technology</strong>(MU -0.12%), and <strong>Fiverr International</strong>(FVRR 0.88%) strike me as stronger AI investments in the fall of 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 是一家伟大的公司，但其股票可能涨得太高、太快。目前还有更合理的 AI 投资理念。让我告诉你为什么 <strong>IBM</strong>（IBM 0.26%）、<strong>美光科技</strong>（MU -0.12%）和 <strong>Fiverr International</strong>（FVRR 0.88%）在 2024 年秋季给我留下了更强的 AI 投资印象。</p>
</div><h2>A weird herd of AI experts</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一群奇怪的 AI 专家</h2>
</div><p>This trio may not be the most obvious AI investments on the market. But they have deep connections to the surging generative AI market, just from slightly unusual angles:</p>
<div class="lb-trans"><p>这三家公司可能不是市场上最明显的 AI 投资选择。但它们与快速增长的生成式 AI 市场有着深厚的联系，只是从稍微不同的角度出发：</p>
</div><ul>
<li>IBM lets other companies focus on consumer-friendly AI tools and services while it doubles down on enterprise-class variants instead. Features like auditable data flows and integration with business intelligence tools don't write headlines, but they do inspire long-term service contracts with deep-pocketed corporations. As a result, Big Blue's generative AI platform already has $3 billion of service contracts, less than two years after its launch.</li>
<li>Micron doesn't make AI accelerators. It designs and manufactures high-speed memory chips instead. The massive systems that train and then operate generative AI platforms require enormous amounts of memory, and so do the next-generation smartphones that launch with their own AI features. Micron's chips are in high demand thanks to these AI-based connections.</li>
<li>Fiverr isn't working on the infrastructure side of the AI boom, but it takes advantage of generative AI in two distinct ways. The company's platform for matching freelancers with freelance service buyers makes heavy use of various AI technologies. The company also sells AI-related freelance services to a wide range of clients -- those AI systems won't build or run themselves, and it takes a human touch to squeeze business value out of generative AI tools. AI-related services have become a key growth driver for Fiverr.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>IBM 让其他公司专注于面向消费者的 AI 工具和服务，而它则专注于企业级变体。可审计的数据流和与商业智能工具的集成等功能虽然不会成为头条新闻，但却能激励与资金雄厚的企业签订长期服务合同。因此，IBM 的生成式 AI 平台在推出不到两年的时间里，已经获得了 30 亿美元的服务合同。</li>
<li>美光并不制造 AI 加速器，而是设计和制造高速内存芯片。训练和运行生成式 AI 平台的大型系统需要大量内存，而推出自身 AI 功能的下一代智能手机也同样需要。由于这些与 AI 相关的需求，美光的芯片需求量很大。</li>
<li>Fiverr 并不参与 AI 热潮的基础设施建设，但它以两种不同的方式利用生成式 AI。该公司的平台用于将自由职业者与自由职业服务买家匹配，广泛使用各种 AI 技术。该公司还向广泛的客户销售与 AI 相关的自由职业服务——这些 AI 系统不会自己构建或运行，需要人类的参与才能从生成式 AI 工具中提取商业价值。与 AI 相关的服务已成为 Fiverr 的关键增长驱动力。</li>
</ul>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>AI Stock</th>
<th>2-Year Total Return</th>
<th>Price to Free Cash Flow</th>
<th>Forward Price to Earnings</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Nvidia</td>
<td>848%</td>
<td>76.5</td>
<td>33.9</td>
</tr>
<tr>
<td>IBM</td>
<td>58%</td>
<td>15.8</td>
<td>20.0</td>
</tr>
<tr>
<td>Micron</td>
<td>70%</td>
<td>901.4</td>
<td>7.7</td>
</tr>
<tr>
<td>Fiverr</td>
<td>(18%)</td>
<td>13.9</td>
<td>11.6</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>AI 股票</th>
<th>2 年总回报</th>
<th>自由现金流比率</th>
<th>前瞻市盈率</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Nvidia</td>
<td>848%</td>
<td>76.5</td>
<td>33.9</td>
</tr>
<tr>
<td>IBM</td>
<td>58%</td>
<td>15.8</td>
<td>20.0</td>
</tr>
<tr>
<td>美光</td>
<td>70%</td>
<td>901.4</td>
<td>7.7</td>
</tr>
<tr>
<td>Fiverr</td>
<td>(18%)</td>
<td>13.9</td>
<td>11.6</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Data collected from YCharts and Finviz on Nov. 21, 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据来源于 YCharts 和 Finviz，日期为 2024 年 11 月 21 日。</p>
</div><h2>Bargain-bin valuations</h2>
<div class="lb-trans"><h2>廉价估值</h2>
</div><p>Nvidia has been crushing the rest of the stock market since key client OpenAI introduced ChatGPT almost exactly two years ago. That's great for longtime Nvidia owners, but the galloping gains left the stock hanging at uncomfortably high valuation ratios. No matter how you slice it, Nvidia stock is priced for perfection. The chart may still point upward from here, but there's a real risk of painful price corrections if Nvidia doesn't hold on to its early lead in AI accelerators.</p>
<div class="lb-trans"><p>自从主要客户 OpenAI 几乎在两年前推出 ChatGPT 以来，Nvidia 一直在击败其他股票市场。这对长期持有 Nvidia 的投资者来说是好事，但快速上涨的股价使得其估值比率处于不舒服的高位。无论如何，Nvidia 的股票都被定价为完美。如果 Nvidia 无法保持其在 AI 加速器领域的领先地位，股价可能面临痛苦的调整风险。</p>
</div><p>By contrast, IBM's AI-driven uptrend has only just begun. Fiverr's stock is actually down in the ChatGPT era, as bearish investors see generative AI as a threat to the company's freelancers. Some day soon, I expect Wall Street to start seeing these bargains for what they are. Fiverr and IBM are quietly building massive revenue streams in the AI space. Their stocks should eventually follow suit.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，IBM 的 AI 驱动上升趋势才刚刚开始。在 ChatGPT 时代，Fiverr 的股票实际上是下跌的，因为看跌的投资者将生成式 AI 视为对公司自由职业者的威胁。我预计不久的将来，华尔街会开始认识到这些投资的价值。Fiverr 和 IBM 正在悄然建立巨大的 AI 收入来源。它们的股票最终应该会随之上涨。</p>
</div><h2>Micron's unique profit trend</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美光独特的利润趋势</h2>
</div><p>Micron seems to stick out like a sore thumb in the valuation table above. How can I call the stock &#34;cheap&#34; when it trades at 900 times free cash flows and 146 times trailing earnings?</p>
<div class="lb-trans"><p>美光在上述估值表中显得格外突出。当它的自由现金流比率为 900 倍，过去 12 个月的市盈率为 146 倍时，我怎么能称其股票为 “便宜”？</p>
</div><p>The trick is to look forward instead of backward. The memory chip market endured a deep downturn when the ChatGPT boom kicked off. Micron's sales growth is back on track and its cash profits recently swung back into positive territory after a deep dip in red ink:</p>
<div class="lb-trans"><p>诀窍在于向前看，而不是向后看。当 ChatGPT 热潮开始时，内存芯片市场经历了一次深度下滑。美光的销售增长已经回到正轨，经过一段时间的亏损，其现金利润最近也重新回到了正值区间：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/bb900e1c88d48c252fa059d03f53c8c9.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/bb900e1c88d48c252fa059d03f53c8c9.png"/></p>
<p>MU Revenue (TTM) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>美光的收入（TTM）数据来源于 YCharts</p>
</div><p>Micron's nosebleed-inducing valuation ratios are based on profits just above the breakeven line, but the future trend will change the math.</p>
<div class="lb-trans"><p>美光的高估值比率是基于略高于盈亏平衡线的利润，但未来的趋势将改变这一计算。</p>
</div><p>&#34;We are entering fiscal 2025 with the strongest competitive positioning in Micron's history,&#34; CEO Sanjay Mehrotra said in October's fourth-quarter earnings call. &#34;We look forward to delivering a substantial revenue record with significantly improved profitability in fiscal 2025.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们以美光历史上最强的竞争地位进入 2025 财年，” 首席执行官 Sanjay Mehrotra 在 10 月的第四季度财报电话会议上表示。“我们期待在 2025 财年实现显著的收入记录，并显著改善盈利能力。”</p>
</div><p>As a result, Micron's forward-looking valuation is an absolute bargain. The company saw bottom-line earnings of $1.30 per share in fiscal year 2024. Your average analyst expects full-year earnings of roughly $8.93 per share in the just-started fiscal 2025, expanding to $12.86 per share in 2026. So if you focus on the forward price-to-earnings ratio, Micron stands out as an incredible value right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，美光的前瞻性估值绝对是个便宜的选择。该公司在 2024 财年的每股收益为 1.30 美元。你的平均分析师预计在刚刚开始的 2025 财年，全年每股收益大约为 8.93 美元，并在 2026 年扩展到每股 12.86 美元。因此，如果你关注前瞻市盈率，美光现在显得是一个不可思议的价值。</p>
</div>

Here Are My Top Artificial Intelligence (AI) Stocks to Buy Right Now (Hint: Not Nvidia)

- 投资者对人工智能的关注使得 Nvidia 成为全球最有价值的公司之一。  
- 然而，IBM、Micron 和 Fiverr 被认为是更具潜力的 AI 投资选择。  
- 这三家公司在生成式 AI 市场中有独特的连接，推动了其长期增长。

以下是我目前推荐购买的顶级人工智能（AI）股票（提示：不包括 Nvidia）