<p><strong>英伟达公司</strong>（NVDA -3.35%）的股价因其 2025 财年第三季度业绩上周下跌了 3.4%，但我认为这一小幅下跌是增加我持仓的机会。尽管分析师预计该公司的收入增长将从 2025 财年的 111.9% 放缓至 2026 财年的 49.2%，我仍然坚信这家科技巨头的基本面故事。</p>
<p>我对人工智能（AI）未来的机会特别感到兴奋。主要云服务提供商计划在明年单独投资 2670 亿美元于 AI 基础设施，比当前水平增长 33.5%。这一前所未有的建设使得英伟达在 AI 芯片市场占有 80% 的份额，处于 <strong>亚马逊</strong> 首席执行官安迪·贾西所称的 “千载难逢” 的机会中心。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTg5MjEvYWktY29uY2VwdC5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTg5MjEvYWktY29uY2VwdC5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<p>以下是我计划继续购买这家 AI 巨头股票的原因的详细分析，尽管其增长轨迹正在放缓。</p>
<h2>AI 基础设施的领导者</h2>
<p>英伟达最新的业绩展示了其在 AI 计算领域的主导地位。该公司报告 2025 财年第三季度数据中心收入创纪录，达到 308 亿美元，同比增长 112%。这一惊人的增长反映了主要云服务提供商对 AI 能力建设的迫切需求。</p>
<p><strong>微软</strong> 预计在 2024 年将在基础设施上花费 800 亿美元，而 <strong>字母表</strong> 和亚马逊分别为其资本投资预留了 510 亿美元和 750 亿美元，其中 AI 基础设施是主要关注点。</p>
<p>首席执行官黄仁勋形容当前的 AI 需求为 “疯狂”，根据 <strong>超微半导体</strong>（AMD）首席执行官丽莎·苏的说法，AI 加速器的可寻址市场预计将以每年超过 60% 的速度增长，到 2028 年达到 5000 亿美元。这一快速的市场扩张不仅仅是关于当前的应用；整个行业正在为下一波 AI 突破做好准备。</p>
<h2>在 AI 热潮中的合理估值</h2>
<p>以 33.6 倍的预期市盈率，英伟达的估值高于 <strong>标准普尔 500 指数</strong> 的 23.8 倍，但考虑到其增长轨迹，仍然算是合理的。毕竟，一家年收入增长超过 100% 的公司，且行业领先的盈利能力，理应以高于平均水平的市盈率交易。</p>
<p>更重要的是，该公司的定价能力讲述了一个引人注目的故事。在最近一个季度，按公认会计原则（GAAP）计算，毛利率达到了惊人的 74.6%，即使在生产规模扩大以满足激增的需求时，仍展现出卓越的运营效率。这种定价能力源于持续的技术创新。</p>
<p>这种创新的证据出现在英伟达的产品线中。根据管理层的说法，H200 芯片提供高达 2 倍的推理性能和高达 50% 的总拥有成本改善，销售增长显著，目前已被包括 AWS、CoreWeave 和微软 Azure 在内的主要云服务提供商部署。同时，其下一代 Blackwell 平台已进入全面生产，承诺在未来几年内带来更大的性能提升。</p>
<h2>现在是买入时机吗？</h2>
<p>尽管英伟达的增长率可能正在从其快速的步伐中降温，但我仍然坚信该公司的长期潜力。毕竟，主要云服务提供商计划在未来几年加速 AI 投资，而企业的采用才刚刚开始。根据首席执行官黄仁勋的说法，“全球价值 1 万亿美元的计算系统和数据中心现在正在为机器学习进行现代化改造。”</p>
<p>此外，整个领域正接近一个潜在的 “古腾堡时刻”，即在未来两到三年内可能出现人工通用智能（AGI）——能够执行任何人类智力任务的 AI 系统。这一突破将需要巨大的计算能力，可能会推动对英伟达专业芯片的更大需求。</p>
<p>正常化的增长率可能会让一些投资者感到不安，但我看到的是一个更大的图景正在浮现。凭借其主导市场地位、不断扩大的技术领先优势，以及仍处于早期阶段的大规模 AI 基础设施建设，我正利用这次最新的下跌积极增加我在这家 AI 巨头的持仓。</p>

英伟达

<p>英伟达的股价在发布 2025 财年第三季度财报后下跌了 3.4%，但一位投资者将此视为买入机会。尽管预计收入增长从 111.9% 放缓至 49.2%，英伟达在人工智能基础设施方面的主导地位，以及在人工智能芯片市场占有 80% 的份额，使其在未来增长中处于良好位置。主要云服务提供商预计将大幅增加对人工智能的投资，而英伟达强劲的财务状况，包括 74.6% 的毛利率，支持其高估值。这位投资者认为，英伟达的长期潜力依然强劲，尤其是在人工智能技术预期进步的背景下</p>

<p><strong>Nvidia Corporation</strong>'s (NVDA -3.35%) shares dipped 3.4% in response to its fiscal 2025 third-quarter results last week, but I see this modest move lower as an opportunity to add to my position. While analysts project the company's revenue growth to slow from 111.9% in fiscal 2025 to 49.2% in fiscal 2026, I remain convinced of this technology giant's fundamental story.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达公司</strong>（NVDA -3.35%）的股价因其 2025 财年第三季度业绩上周下跌了 3.4%，但我认为这一小幅下跌是增加我持仓的机会。尽管分析师预计该公司的收入增长将从 2025 财年的 111.9% 放缓至 2026 财年的 49.2%，我仍然坚信这家科技巨头的基本面故事。</p>
</div><p>I'm particularly excited about the opportunity that lies ahead in artificial intelligence (AI). Major cloud providers plan to invest $267 billion in AI infrastructure next year alone, a 33.5% increase from current levels. This unprecedented buildout positions Nvidia, with its 80% market share in AI chips, at the center of what <strong>Amazon</strong> CEO Andy Jassy calls a &#34;once-in-a-lifetime&#34; opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>我对人工智能（AI）未来的机会特别感到兴奋。主要云服务提供商计划在明年单独投资 2670 亿美元于 AI 基础设施，比当前水平增长 33.5%。这一前所未有的建设使得英伟达在 AI 芯片市场占有 80% 的份额，处于 <strong>亚马逊</strong> 首席执行官安迪·贾西所称的 “千载难逢” 的机会中心。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTg5MjEvYWktY29uY2VwdC5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F798921%2Fai-concept.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image Source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><p>Here's a full breakdown of why I plan to continue to buy shares of this AI titan despite its slowing growth trajectory.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是我计划继续购买这家 AI 巨头股票的原因的详细分析，尽管其增长轨迹正在放缓。</p>
</div><h2>A leader in AI infrastructure</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AI 基础设施的领导者</h2>
</div><p>Nvidia's latest results demonstrate its dominance in AI computing. The company reported record data center revenue of $30.8 billion for its fiscal 2025 third quarter, up 112% year-over-year. This staggering growth reflects insatiable demand from major cloud providers who are racing to build AI capabilities.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达最新的业绩展示了其在 AI 计算领域的主导地位。该公司报告 2025 财年第三季度数据中心收入创纪录，达到 308 亿美元，同比增长 112%。这一惊人的增长反映了主要云服务提供商对 AI 能力建设的迫切需求。</p>
</div><p><strong>Microsoft</strong> is expected to spend $80 billion on total infrastructure in 2024, while <strong>Alphabet</strong> and Amazon have earmarked $51 billion and $75 billion respectively for their capital investments, with AI infrastructure being a major focus.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>微软</strong> 预计在 2024 年将在基础设施上花费 800 亿美元，而 <strong>字母表</strong> 和亚马逊分别为其资本投资预留了 510 亿美元和 750 亿美元，其中 AI 基础设施是主要关注点。</p>
</div><p>CEO Jensen Huang describes current AI demand as &#34;insane,&#34; with the total addressable market for AI accelerators projected to grow over 60% annually to reach $500 billion by 2028, according to <strong>Advanced Micro Devices</strong> (AMD) CEO Lisa Su. This rapid market expansion isn't just about current applications; the entire industry is preparing for the next wave of AI breakthroughs.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席执行官黄仁勋形容当前的 AI 需求为 “疯狂”，根据 <strong>超微半导体</strong>（AMD）首席执行官丽莎·苏的说法，AI 加速器的可寻址市场预计将以每年超过 60% 的速度增长，到 2028 年达到 5000 亿美元。这一快速的市场扩张不仅仅是关于当前的应用；整个行业正在为下一波 AI 突破做好准备。</p>
</div><h2>Reasonable valuation amid the AI gold rush</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在 AI 热潮中的合理估值</h2>
</div><p>At 33.6 times forward earnings, Nvidia trades at a premium to the <strong>S&amp;P 500</strong>'s 23.8 multiple but remains reasonably valued given its growth trajectory. After all, a company growing revenue more than 100% year over year with industry-leading profitability deserves to trade at a premium multiple.</p>
<div class="lb-trans"><p>以 33.6 倍的预期市盈率，英伟达的估值高于 <strong>标准普尔 500 指数</strong> 的 23.8 倍，但考虑到其增长轨迹，仍然算是合理的。毕竟，一家年收入增长超过 100% 的公司，且行业领先的盈利能力，理应以高于平均水平的市盈率交易。</p>
</div><p>What's more, the company's pricing power tells a compelling story. Gross margins reached a sizzling 74.6% in the most recent quarter on a generally accepted accounting principles (GAAP) basis, demonstrating exceptional operational efficiency even as production scales to meet surging demand. This pricing power stems from continuous technological innovation.</p>
<div class="lb-trans"><p>更重要的是，该公司的定价能力讲述了一个引人注目的故事。在最近一个季度，按公认会计原则（GAAP）计算，毛利率达到了惊人的 74.6%，即使在生产规模扩大以满足激增的需求时，仍展现出卓越的运营效率。这种定价能力源于持续的技术创新。</p>
</div><p>Evidence of this innovation appears throughout Nvidia's product line. The H200 chip, which delivers up to 2 times faster inference performance and up to 50% improved total cost of ownership according to management, has seen significant sales growth and is now being deployed by major cloud providers including AWS, CoreWeave, and Microsoft Azure. Meanwhile, its next-generation Blackwell platform has entered full production, promising even greater performance gains in the years ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种创新的证据出现在英伟达的产品线中。根据管理层的说法，H200 芯片提供高达 2 倍的推理性能和高达 50% 的总拥有成本改善，销售增长显著，目前已被包括 AWS、CoreWeave 和微软 Azure 在内的主要云服务提供商部署。同时，其下一代 Blackwell 平台已进入全面生产，承诺在未来几年内带来更大的性能提升。</p>
</div><h2>Time to buy?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>现在是买入时机吗？</h2>
</div><p>While Nvidia's growth rates may be cooling from their torrid pace, I remain convinced of the company's long-term potential. After all, major cloud providers plan to accelerate AI investments in the years ahead, and enterprise adoption is just beginning. According to CEO Jensen Huang, &#34;$1 trillion worth of computing systems and data centers around the world is now being modernized for machine learning.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管英伟达的增长率可能正在从其快速的步伐中降温，但我仍然坚信该公司的长期潜力。毕竟，主要云服务提供商计划在未来几年加速 AI 投资，而企业的采用才刚刚开始。根据首席执行官黄仁勋的说法，“全球价值 1 万亿美元的计算系统和数据中心现在正在为机器学习进行现代化改造。”</p>
</div><p>Moreover, the entire space is approaching a potential &#34;Gutenberg moment&#34; with the possible advent of artificial general intelligence (AGI) -- AI systems capable of performing any intellectual task that humans can -- within the next two to three years. Such a breakthrough would require massive computing power, likely driving even greater demand for Nvidia's specialized chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，整个领域正接近一个潜在的 “古腾堡时刻”，即在未来两到三年内可能出现人工通用智能（AGI）——能够执行任何人类智力任务的 AI 系统。这一突破将需要巨大的计算能力，可能会推动对英伟达专业芯片的更大需求。</p>
</div><p>A normalizing growth rate might spook some investors, but I see a much bigger picture emerging. With its dominant market position, expanding technological lead, and the massive AI infrastructure buildout still in the early stages, I'm using this latest dip to aggressively add to my position in this AI juggernaut.</p>
<div class="lb-trans"><p>正常化的增长率可能会让一些投资者感到不安，但我看到的是一个更大的图景正在浮现。凭借其主导市场地位、不断扩大的技术领先优势，以及仍处于早期阶段的大规模 AI 基础设施建设，我正利用这次最新的下跌积极增加我在这家 AI 巨头的持仓。</p>
</div>

Nvidia's Growth May Be Cooling, but Here's Why I'm Still Buying

- Nvidia 股价因财报下跌 3.4%，但被视为增持机会。  
- 公司数据中心收入达 3.8 亿美元，同比增长 112%。  
- AI 基础设施投资预计将大幅增长，Nvidia 在市场中占据 80% 份额。

英伟达的增长可能正在放缓，但这就是我仍然选择购买的原因