<p>当 Meta 需要以空前的规模构建其人工智能基础设施时，它并没有选择传统的科技巨头，而是选择了 Arista Networks（ANET）。该公司从一个网络新兴企业发展成为人工智能基础设施强者的历程，讲述了人工智能革命中真正价值所在的引人入胜的故事。尽管在过去一年中股价上涨了 83%，我对 ANET 股票依然持乐观态度，因为我相信在公司股票达到公允价值之前，还有很长的路要走。</p>
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<h2><strong>Arista Networks 正在主导市场</strong></h2>
<p>在过去十年中，我目睹了 Arista 有条不紊地拆解 Cisco（CSCO）在高速网络领域的主导地位。数字讲述了这个故事：从 2012 年仅有的 3.5% 市场份额，Arista 现在在高速网络市场中占据了 33.2% 的份额。更值得注意的是，他们在关键的 100G/200G/400G 交换机端口领域占据了 45% 的市场份额，而在这个领域，人工智能工作负载对性能的要求极高。曾经的巨头 Cisco 在这一重要领域的市场份额已缩减至仅 20%。</p>
<p>随着这一领域的增长势头只会随着这些系统的采用和复杂性不断增强而加速，未来对该行业来说看起来光明，但我认为尤其对 Arista 来说更是如此。然而，市场份额的增长不仅仅是从竞争对手那里夺取业务。到 2028 年，7000 亿美元的可寻址市场（TAM）显示了 ANET 如何扩展和重塑整个行业。</p>
<p>Arista 最近发布的产品突显了这一转型的规模，推出了 54 个平台，包括开创性的人工智能网络解决方案、800G 光学设备和先进的广域网路由系统。六个主要软件版本也提供了超过 600 个新功能。从我的角度来看，使这个故事特别引人注目的是，该公司已成为全球最大科技公司的不可或缺的合作伙伴。值得注意的是，他们在保持独立性和避免过度集中方面做得很好。</p>
<h2><strong>Arista 报告令人印象深刻的财务数据</strong></h2>
<p>我很高兴看到公司的 2024 年第三季度业绩验证了我的乐观预期。收入较去年增长了 20%，达到了 18 亿美元。更令人印象深刻的是，它以行业领先的 64.6% 毛利率和 49.1% 营业利润率实现了这一增长。</p>
<p>但让我特别兴奋的是 Arista 的多元化。其收入结构显示出 40-45% 来自云计算和人工智能巨头，35-39% 来自企业和金融部门，20-25% 来自服务提供商和二级云公司。我认为，考虑到 Arista 仅渗透了财富 500 强公司中的 20%，企业机会尤其引人注目，这代表着一个巨大的未开发市场。</p>
<p>从地理上看，尽管美国市场显然占主导地位，收入占 81.7%，但其在 EMEA（10.6%）和亚太地区（7.7%）日益增长的存在为人工智能技术在全球范围内的持续增长提供了重大机会。</p>
<h2><strong>我看到 Arista 未来有很大的潜力</strong></h2>
<p>展望未来，我看到 Arista 有两个巨大的增长催化剂。首先，其校园网络计划预计到 2025 年将实现 7.5 亿美元的收入。有趣的是，Gartner 最近将 Arista 评选为企业有线和无线局域网基础设施的客户之选，这验证了其在这一领域的进展。其次，其人工智能后端网络机会也瞄准到 2025 年实现 7.5 亿美元的收入，利用了该公司在高性能网络中的领先地位。</p>
<p>此外，该公司的前瞻性指引显示 15-17% 的增长，保持了保守目标的模式，这些目标一贯被超越。同时，预计毛利率略微下降至 43-44% 也反映了在研发（占收入的 11-12%）上的投资，以保持技术优势。</p>
<p>即使是 ANET 的公司治理也让我印象深刻。首席执行官 Jayshree Ullal 在五年内减少了 60% 的排放。此外，公司董事会由 77% 的独立董事组成，且在性别和种族多样性方面达到 50%，这表明了前瞻性的管理，使其在财富 1000 强公司中脱颖而出，拥有女性首席执行官和首席财务官。</p>
<h2><strong>识别 Arista Networks 的风险</strong></h2>
<p>虽然我对 ANET 股票持乐观态度，但仍需考虑一些风险。首先，Cisco 依然强大，与企业的关系深厚。此外，供应链需要持续管理，云服务提供商的支出可能会波动。然而，运营指标和持续的执行显示了 Arista 在保持行业领先表现的同时，能够应对这些挑战。</p>
<p>此外，考虑到 48.8 倍的市盈率，一些潜在投资者可能会认为 Arista 的股票相对昂贵。然而，我看到的是一家积极扩展可寻址市场的公司，凭借技术领导力和持续的执行，合理化了其溢价估值。在我看来，向 800G 的转变和基础设施建设的加速应该为增长创造理想条件。</p>
<h2><strong>分析师认为 ANET 值得买入吗</strong></h2>
<p>转向华尔街，分析师似乎同意我的乐观观点，并对 ANET 股票给予强烈买入的共识评级，过去三个月内基于 10 个买入、3 个持有和 0 个卖出的评估，如下图所示。此外，ANET 的平均目标价为每股 439.25 美元，意味着 10% 的上涨潜力。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://blog.tipranks.com/wp-content/uploads/2024/11/image-836-1024x788.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://blog.tipranks.com/wp-content/uploads/2024/11/image-836-1024x788.png"/></p>
<p><strong>查看更多 ANET 分析师评级</strong></p>
<h2><strong>Arista Networks 值得关注</strong></h2>
<p>对于希望利用人工智能基础设施繁荣的投资者来说，我认为 Arista 提供了一种罕见的机会：这是一家不仅仅是顺应潮流，而是帮助定义潮流形态的公司。它在与全球最复杂技术客户建立和维持关系方面的卓越能力，加上在更广泛企业市场中巨大的未开发潜力，创造了独特的增长前景。在当前的估值下，我认为市场似乎低估了其既有优势和扩展机会。</p>
<p>这就是为什么我对 Arista Networks 持强烈看涨态度的原因。这家公司不仅参与了人工智能革命——它正在主导这一领域。对于希望捕捉人工智能基础设施真正价值的投资者来说，我认为 Arista 提供了明显的技术优势，具备充分利用这一优势的财务实力和运营卓越性。尽管新兴市场不可避免地存在风险，我认为 Arista 将在可预见的未来成为值得关注的公司。</p>

ANET

<p>Arista Networks (ANET) 近年来实现了显著增长，捕获了 33.2% 的高速网络市场份额和 45% 的 100G/200G/400G 交换机端口市场。该公司在 2024 年第三季度报告的收入增长了 20%，达到 18 亿美元，毛利率令人印象深刻，达到了 64.6%。分析师们对其前景持乐观态度，指出校园网络和人工智能后端项目的强劲增长潜力，尽管面临来自思科等竞争对手的风险以及供应链挑战。尽管 ANET 的市盈率为 48.8 倍，部分投资者可能会觉得其股票价格昂贵，但其技术领导地位为这一估值提供了合理依据</p>

<p>When Meta needed to build out its AI infrastructure at an unprecedented scale, it didn’t turn to the traditional giants of the tech world – it chose Arista Networks (ANET). The company’s journey from a networking upstart to an AI infrastructure powerhouse tells a compelling story about where the real value lies in the artificial intelligence revolution. Even after an 83% surge in the last year, I am bullish on ANET stock as I believe there is still a long way to go before shares of the company reach fair value.</p>
<div class="lb-trans"><p>当 Meta 需要以空前的规模构建其人工智能基础设施时，它并没有选择传统的科技巨头，而是选择了 Arista Networks（ANET）。该公司从一个网络新兴企业发展成为人工智能基础设施强者的历程，讲述了人工智能革命中真正价值所在的引人入胜的故事。尽管在过去一年中股价上涨了 83%，我对 ANET 股票依然持乐观态度，因为我相信在公司股票达到公允价值之前，还有很长的路要走。</p>
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<h2><strong>Arista Networks Is Dominating</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>Arista Networks 正在主导市场</strong></h2>
</div><p>Over the last decade or so, I’ve watched Arista methodically dismantle Cisco’s (CSCO) dominance in high-speed networking. The numbers tell the story: from a modest 3.5% market share in 2012, Arista now commands 33.2% of the high-speed networking market. Even more telling, they’ve captured 45% of the crucial 100G/200G/400G switch port segment, where AI workloads demand maximum performance. Cisco, the former giant, has seen its share in this vital segment shrink to just 20%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去十年中，我目睹了 Arista 有条不紊地拆解 Cisco（CSCO）在高速网络领域的主导地位。数字讲述了这个故事：从 2012 年仅有的 3.5% 市场份额，Arista 现在在高速网络市场中占据了 33.2% 的份额。更值得注意的是，他们在关键的 100G/200G/400G 交换机端口领域占据了 45% 的市场份额，而在这个领域，人工智能工作负载对性能的要求极高。曾经的巨头 Cisco 在这一重要领域的市场份额已缩减至仅 20%。</p>
</div><p>With this sector only likely to grow as the adoption and sophistication of these systems build out over time, the future looks bright for the sector, but I’d say especially so for Arista. However, growing market share isn’t just about taking business from competitors. A $70 billion total addressable market (TAM) by 2028 shows how ANET is expanding and reshaping the entire industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着这一领域的增长势头只会随着这些系统的采用和复杂性不断增强而加速，未来对该行业来说看起来光明，但我认为尤其对 Arista 来说更是如此。然而，市场份额的增长不仅仅是从竞争对手那里夺取业务。到 2028 年，7000 亿美元的可寻址市场（TAM）显示了 ANET 如何扩展和重塑整个行业。</p>
</div><p>Recent releases from Arista underscore the scale of this transformation, with 54 new platforms launched, including ground-breaking AI networking solutions, 800G optics, and advanced WAN routing systems. Six major software releases also delivered over 600 new features. What makes the story particularly compelling from my perspective is how the company has become indispensable to the world’s largest technology companies. Most notably, they’ve done so while maintaining independence and avoiding over-concentration.</p>
<div class="lb-trans"><p>Arista 最近发布的产品突显了这一转型的规模，推出了 54 个平台，包括开创性的人工智能网络解决方案、800G 光学设备和先进的广域网路由系统。六个主要软件版本也提供了超过 600 个新功能。从我的角度来看，使这个故事特别引人注目的是，该公司已成为全球最大科技公司的不可或缺的合作伙伴。值得注意的是，他们在保持独立性和避免过度集中方面做得很好。</p>
</div><h2><strong>Arista Reporting Impressive Financials</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>Arista 报告令人印象深刻的财务数据</strong></h2>
</div><p>I’m encouraged to see the company’s Q3 2024 results validate my bullishness. Revenues climbed 20% since last year to $1.8 billion. More impressively, it is doing so with industry-leading 64.6% gross margins and 49.1% operating margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>我很高兴看到公司的 2024 年第三季度业绩验证了我的乐观预期。收入较去年增长了 20%，达到了 18 亿美元。更令人印象深刻的是，它以行业领先的 64.6% 毛利率和 49.1% 营业利润率实现了这一增长。</p>
</div><p>But what particularly excites me is Arista’s diversification. Its revenue mix shows a thoughtful balance of 40-45% coming from Cloud and AI titans, 35-39% from enterprise and financial sectors, and 20-25% from service providers and tier-2 cloud companies. I think the enterprise opportunities are particularly compelling when considering that Arista has penetrated only 20% of Fortune 500 companies – representing an enormous untapped market.</p>
<div class="lb-trans"><p>但让我特别兴奋的是 Arista 的多元化。其收入结构显示出 40-45% 来自云计算和人工智能巨头，35-39% 来自企业和金融部门，20-25% 来自服务提供商和二级云公司。我认为，考虑到 Arista 仅渗透了财富 500 强公司中的 20%，企业机会尤其引人注目，这代表着一个巨大的未开发市场。</p>
</div><p>Geographically, while the U.S. market clearly dominates with 81.7% of revenue, its growing presence in EMEA (10.6%) and APAC (7.7%) presents major opportunities as AI technology continues to grow around the world.</p>
<div class="lb-trans"><p>从地理上看，尽管美国市场显然占主导地位，收入占 81.7%，但其在 EMEA（10.6%）和亚太地区（7.7%）日益增长的存在为人工智能技术在全球范围内的持续增长提供了重大机会。</p>
</div><h2><strong>I See Plenty of Potential Ahead for Arista</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>我看到 Arista 未来有很大的潜力</strong></h2>
</div><p>Looking ahead, I see two massive growth catalysts for Arista. First, its campus networking initiative is projecting $750 million in revenue by 2025. Interestingly, Gartner recently recognized Arista as a Customers’ Choice in Enterprise Wired and Wireless LAN Infrastructure, which validates its progress in this segment. Second, its AI back-end networking opportunity, also targeting $750 million in revenue by 2025, leverages the firm’s leading position in high-performance networking.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未来，我看到 Arista 有两个巨大的增长催化剂。首先，其校园网络计划预计到 2025 年将实现 7.5 亿美元的收入。有趣的是，Gartner 最近将 Arista 评选为企业有线和无线局域网基础设施的客户之选，这验证了其在这一领域的进展。其次，其人工智能后端网络机会也瞄准到 2025 年实现 7.5 亿美元的收入，利用了该公司在高性能网络中的领先地位。</p>
</div><p>In addition, the firm’s forward guidance of 15-17% growth maintains a pattern of conservative targets that have been consistently exceeded. At the same time, the slight projected decline in margins to 43-44% also reflects investments in R&amp;D (11-12% of revenue) used to maintain a technological edge.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，该公司的前瞻性指引显示 15-17% 的增长，保持了保守目标的模式，这些目标一贯被超越。同时，预计毛利率略微下降至 43-44% 也反映了在研发（占收入的 11-12%）上的投资，以保持技术优势。</p>
</div><p>Even ANET’s corporate governance impresses me. CEO Jayshree Ullal has reduced emissions by 60% in five years. In addition, the company’s board composition of 77% independents with 50% gender and ethnic diversity suggests forward-thinking management, making them a standout among Fortune 1000 companies with both a female CEO and CFO.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使是 ANET 的公司治理也让我印象深刻。首席执行官 Jayshree Ullal 在五年内减少了 60% 的排放。此外，公司董事会由 77% 的独立董事组成，且在性别和种族多样性方面达到 50%，这表明了前瞻性的管理，使其在财富 1000 强公司中脱颖而出，拥有女性首席执行官和首席财务官。</p>
</div><h2><strong>Identifying Risks for Arista Networks</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>识别 Arista Networks 的风险</strong></h2>
</div><p>While I am bullish on ANET stock, there are still risks that need to be considered. For starters, Cisco remains formidable with deep enterprise relationships. In addition, supply chains require constant management, and cloud provider spending can be lumpy. Nevertheless, operational metrics and consistent execution show Arista’s ability to navigate these challenges while maintaining industry-leading performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然我对 ANET 股票持乐观态度，但仍需考虑一些风险。首先，Cisco 依然强大，与企业的关系深厚。此外，供应链需要持续管理，云服务提供商的支出可能会波动。然而，运营指标和持续的执行显示了 Arista 在保持行业领先表现的同时，能够应对这些挑战。</p>
</div><p>Furthermore, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 48.8x, some would-be investors might see Arista shares as rather expensive. However, I see a company aggressively expanding the addressable market with technological leadership and consistent execution that justifies a premium valuation. To me, the shift towards 800G and accelerating infrastructure buildout should create the ideal conditions for growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，考虑到 48.8 倍的市盈率，一些潜在投资者可能会认为 Arista 的股票相对昂贵。然而，我看到的是一家积极扩展可寻址市场的公司，凭借技术领导力和持续的执行，合理化了其溢价估值。在我看来，向 800G 的转变和基础设施建设的加速应该为增长创造理想条件。</p>
</div><h2><strong>Is ANET a Buy, According to Analysts</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>分析师认为 ANET 值得买入吗</strong></h2>
</div><p>Turning to Wall Street, analysts seem to agree with my bullish view and have a Strong Buy consensus rating on ANET stock based on 10 Buys, three Holds, and zero Sells assigned in the past three months, as indicated by the graphic below. Furthermore, the average ANET price target of $439.25 per share implies 10% upside potential.</p>
<div class="lb-trans"><p>转向华尔街，分析师似乎同意我的乐观观点，并对 ANET 股票给予强烈买入的共识评级，过去三个月内基于 10 个买入、3 个持有和 0 个卖出的评估，如下图所示。此外，ANET 的平均目标价为每股 439.25 美元，意味着 10% 的上涨潜力。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://blog.tipranks.com/wp-content/uploads/2024/11/image-836-1024x788.png" alt="" original-src="https://blog.tipranks.com/wp-content/uploads/2024/11/image-836-1024x788.png"/></p>
<p><strong>See more ANET analyst ratings</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>查看更多 ANET 分析师评级</strong></p>
</div><h2><strong>Arista Networks Is One to Watch</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>Arista Networks 值得关注</strong></h2>
</div><p>For investors looking to capitalize on the AI infrastructure boom, I think Arista offers something rare: a company that’s not just riding the wave but helping define its shape. Its demonstrated ability to capture and retain relationships with the world’s most sophisticated technology customers, combined with massive untapped potential in the broader enterprise market, creates a unique growth proposition. At current valuations, I suggest that the market appears to be undervaluing both its established strengths and expanding opportunities.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于希望利用人工智能基础设施繁荣的投资者来说，我认为 Arista 提供了一种罕见的机会：这是一家不仅仅是顺应潮流，而是帮助定义潮流形态的公司。它在与全球最复杂技术客户建立和维持关系方面的卓越能力，加上在更广泛企业市场中巨大的未开发潜力，创造了独特的增长前景。在当前的估值下，我认为市场似乎低估了其既有优势和扩展机会。</p>
</div><p>This is why I’m strongly bullish on Arista Networks. The company is not just participating in the AI revolution – it is dominating. For investors looking to capture the real value in AI infrastructure, I think Arista offers a clear technological advantage, with the financial strength and operational excellence to exploit it fully. Despite the inevitable risks of an emerging market, I think Arista will be one to watch for the foreseeable future.</p>
<div class="lb-trans"><p>这就是为什么我对 Arista Networks 持强烈看涨态度的原因。这家公司不仅参与了人工智能革命——它正在主导这一领域。对于希望捕捉人工智能基础设施真正价值的投资者来说，我认为 Arista 提供了明显的技术优势，具备充分利用这一优势的财务实力和运营卓越性。尽管新兴市场不可避免地存在风险，我认为 Arista 将在可预见的未来成为值得关注的公司。</p>
</div>

为什么 Arista Networks 的股票（ANET）仍然未达到公允价值