花旗自家观点打架！策略师高喊美联储 12 月应暂停降息，经济学家预测 50 个基点

智通财经获悉，花旗利率策略师表示，美联储应该暂停降息，与花旗自家的经济学家预测出现分歧。在华尔街其他人早就放弃了降息 50 个基点的建议后，花旗经济学家仍一直坚持这一预测。

花旗策略师 Jabaz Mathai 和 Alejandra Vazquez 在 11 月 22 日的一份报告中表示：“我们认为美联储应该暂停宽松政策，除非 12 月的就业数据疲弱。即使新增就业人数疲软，但也能辩称其他劳动力市场数据表明劳动力市场具有弹性，如申请失业金人数等。” 他们指的是定于 12 月 6 日发布的美国 11 月非农就业报告。

花旗策略师们建议，投资者通过与美联储 12 月利率决定相对应的隔夜指数掉期合约 (OIS) 利率，为美联储下个月的暂停降息做准备。他们于 11 月 5 日首次吹捧这一交易，当时利率为 4.404%，此后已攀升至 4.46% 左右，在这一水平上，美联储预计降息 25 个基点的几率略低于 50%。

与此同时，花旗经济学家坚持认为，美联储将在 12 月降息 50 个基点，同时承认这种可能性已经减弱。花旗经济学家 Andrew Hollenhorst 和 Veronica Clark 在本月的报告中表示，尽管疲软的 11 月非农就业数据将允许美联储降息 50 个基点，但如果美国失业率稳定在 4.1% 而不是上升，降息 25 个基点的可能性更大。

美联储在 9 月降息 50 个基点，当时华尔街对于政策制定者是否会选择降息 25 个基点或跟大幅度存在分歧。11 月 7 日，随着经济复苏迹象的出现，美联储再次降息 25 个基点，而美国银行和摩根大通的经济学家们已经放弃了今年再降息 50 个基点的预期。

债券投资者普遍降低了对美联储明年宽松程度的押注。除了美国经济和股市的强劲表现外，11 月 5 日特朗普当选总统也引发了人们对通胀可能再次加速的押注。与明年美联储会议相关的 OIS 合约预计，未来 12 个月美联储将降息约 73 个基点，至 3.86% 左右的水平;就在 10 月初，预期终端利率还不到 3%。

花旗经济学家预计，11 月份的非农就业报告将显示新增就业岗位不足 15 万，而经济学家预测中值为 22 万。他们说，美联储要在 12 月暂停加息，就需要就业人数至少增加 30 万人，11 月核心消费者价格指数至少上涨 0.35%。