<p><strong>Meta Platforms</strong>（META 1.49%），全球最大的社交媒体公司，在过去十年中其股价飙升近 660%。这一涨幅得益于其核心应用（Facebook、Instagram、Messenger 和 WhatsApp）的快速增长以及广告收入的激增。现在，它在许多国家与 <strong>Alphabet</strong>（GOOG 0.70%）（GOOGL 0.88%）的谷歌在数字广告市场几乎形成了双头垄断。</p>
<p>在同十年间，Alphabet 的股价仅上涨了超过 500%。这部分增长主要得益于谷歌的搜索引擎、YouTube 和其云平台。这些服务——连同其市场领先的 Chrome 浏览器、Android 移动操作系统、Gmail 和其他产品——为其核心广告业务提供了大量数据。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTg4NDgvaGFwcHktaW52ZXN0b3ItcmlzaW5nLXN0b2NrLWdyYXBoLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTg4NDgvaGFwcHktaW52ZXN0b3ItcmlzaW5nLXN0b2NrLWdyYXBoLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<p>然而，谷歌在云基础设施竞争中仍然处于劣势，并且未能利用其在搜索市场的主导地位推出一个持久的社交媒体平台。它还面临一些生存挑战：像 OpenAI 的 SearchGPT 这样的生成式 AI 搜索引擎的崛起可能会扰乱其核心搜索业务，它在多个市场面临反垄断调查，美国司法部（DOJ）希望它出售 Chrome。</p>
<p>截至目前，Meta 的市值为 1.4 万亿美元，而 Alphabet 的市值为 2 万亿美元。那么，社交媒体之王能否在 2025 年底之前超越这位挣扎中的搜索领导者的估值？让我们深入分析这两只 “七大奇迹” 股票。</p>
<h2>Meta 的增长速度快于 Alphabet</h2>
<p>Meta 和 Alphabet 专注于不同的市场，但它们的收入大部分仍来自数字广告。从 2018 年到 2023 年，Meta 的收入年复合增长率（CAGR）为 19%，而 Alphabet 的收入年复合增长率为 18%。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>指标</th>
<th>2019</th>
<th>2020</th>
<th>2021</th>
<th>2022</th>
<th>2023</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Meta Platforms 收入增长</td>
<td>27%</td>
<td>22%</td>
<td>37%</td>
<td>(1%)</td>
<td>16%</td>
</tr>
<tr>
<td>Alphabet 收入增长</td>
<td>18%</td>
<td>13%</td>
<td>41%</td>
<td>10%</td>
<td>9%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>数据来源：公司财报。</p>
<p>在 2020 年，Meta 和 Alphabet 都因疫情导致许多企业减少市场营销支出而面临广告销售放缓的困境。Alphabet 部分抵消了这种压力，得益于谷歌云的增长。随着疫情逆风减弱和宏观环境稳定，两家公司的广告业务在 2021 年反弹。</p>
<p>在 2022 年，两家公司在经历复苏后都出现了销售增长放缓。然而，Meta 在 <strong>Apple</strong> 的 iOS 更新后面临更严峻的放缓，因为该更新允许用户选择不接收来自第三方应用的定向广告。来自字节跳动的 TikTok 在短视频市场的激烈竞争加剧了这种压力。</p>
<p>在 2023 年，Meta 的增长再次加速，因为它通过更多的 AI 驱动工具来应对 Apple 的变化，以收集第一方数据，扩展 Reels 以跟上 TikTok，并吸引了来自中国电子商务和游戏公司的大额广告采购。Alphabet 的增长再次放缓，因为谷歌的广告业务面临更严峻的宏观和竞争挑战。YouTube 的增长也减缓。</p>
<h2>Meta 面临的短期逆风少于 Alphabet</h2>
<p>从 2023 年到 2026 年，分析师预计 Meta 的收入将以 16% 的年复合增长率增长，Meta 的每股收益（EPS）将以 25% 的年复合增长率增长。这一增长应得益于 Meta 应用家族的持续扩展，该家族在最新季度服务了 32.9 亿日活跃用户，以及通过其 Reality Labs 部门推出的新增强现实和虚拟现实产品。</p>
<p>Meta 的 Reality Labs 业务仍然处于亏损状态，但它通过其高利润率的广告业务持续抵消这些损失。美国对 TikTok 的潜在禁令或更严格的限制可能会促使更多用户转向 Reels。Meta 还面临一些反垄断压力——包括针对其收购 Instagram 和 WhatsApp 的联邦贸易委员会诉讼——但该审判仍处于早期阶段，并不像司法部要求谷歌出售 Chrome 那样构成直接威胁。</p>
<p>从 2023 年到 2026 年，分析师预计 Alphabet 的收入将以 12% 的年复合增长率增长，其每股收益将以 21% 的年复合增长率增长。这一展望假设宏观环境将回暖，其广告和云销售将保持稳定，并且不会受到生成式 AI 和反垄断挑战的显著干扰。然而，如果司法部成功迫使谷歌剥离 Chrome 的数据丰富业务，这些估计可能会被下调。</p>
<h2>Meta 在一年内可能更有价值吗？</h2>
<p>Alphabet 的市盈率为 19 倍，这使其成为七大奇迹股票中最便宜的。Meta 仍然是第二便宜的，市盈率为 22 倍。假设两家公司都能达到华尔街的预期，并且到 2025 年底仍以相同的市盈率交易，Alphabet 的市值可能会增长 16% 至 191，而 Meta 的股价可能会上涨 15% 至 642。这将使 Alphabet 的市值达到 2.4 万亿美元，Meta 的市值达到 1.6 万亿美元。</p>
<p>如果到 2025 年底两只股票的市盈率都达到 20 倍，Alphabet 的市值将为 2.6 万亿美元，而 Meta 的市值仍将约为 1.4 万亿美元。因此，除非 Alphabet 的增长在接下来的几个季度内突然停滞，否则到 2025 年底它的价值似乎不太可能低于 Meta。尽管如此，Meta 更强的增长和较温和的监管逆风可能仍使其成为比 Alphabet 更好的长期投资。</p>

谷歌-A

谷歌-C

<p>Meta Platforms 在过去十年中股价上涨了 660%，主要得益于其核心应用和广告收入，而 Alphabet 的股价上涨了 500%。预计 Meta 的收入增长在 2023 年至 2026 年期间的年均增长率为 16%，每股收益增长为 25%。相比之下，Alphabet 的收入预计将以 12% 的年均增长率增长，每股收益增长为 21%。分析师建议，考虑到 Meta 更强的增长轨迹以及面临的挑战较少，Meta 有可能在 2025 年前超越 Alphabet 的市值，而 Alphabet 则面临反垄断问题和来自生成性人工智能的竞争</p>

<p><strong>Meta Platforms</strong>(META 1.49%), the world's largest social media company, has seen its shares soar nearly 660% over the past decade. That rally was driven by the rapid growth of its core apps (Facebook, Instagram, Messenger, and WhatsApp) and its surging ad revenues. It now shares a near-duopoly in the digital advertising market with <strong>Alphabet</strong>'s (GOOG 0.70%)(GOOGL 0.88%) Google in many countries.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Meta Platforms</strong>（META 1.49%），全球最大的社交媒体公司，在过去十年中其股价飙升近 660%。这一涨幅得益于其核心应用（Facebook、Instagram、Messenger 和 WhatsApp）的快速增长以及广告收入的激增。现在，它在许多国家与 <strong>Alphabet</strong>（GOOG 0.70%）（GOOGL 0.88%）的谷歌在数字广告市场几乎形成了双头垄断。</p>
</div><p>During the same decade, Alphabet's shares advanced just over 500%. Most of that growth was fueled by Google's search engine, YouTube, and its cloud platform. Those services -- along with its market-leading Chrome browser, Android mobile OS, Gmail, and other products -- fed plenty of data to its core advertising business.</p>
<div class="lb-trans"><p>在同十年间，Alphabet 的股价仅上涨了超过 500%。这部分增长主要得益于谷歌的搜索引擎、YouTube 和其云平台。这些服务——连同其市场领先的 Chrome 浏览器、Android 移动操作系统、Gmail 和其他产品——为其核心广告业务提供了大量数据。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTg4NDgvaGFwcHktaW52ZXN0b3ItcmlzaW5nLXN0b2NrLWdyYXBoLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F798848%2Fhappy-investor-rising-stock-graph.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><p>Yet Google remains an underdog in the cloud infrastructure race, and it failed to leverage its dominance of the search market to launch a lasting social media platform. It also faces some existential challenges: The rise of generative AI search engines like OpenAI's SearchGPT could disrupt its core search business, it faces antitrust probes in multiple markets, and the U.S. Department of Justice (DOJ) wants it to sell Chrome.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，谷歌在云基础设施竞争中仍然处于劣势，并且未能利用其在搜索市场的主导地位推出一个持久的社交媒体平台。它还面临一些生存挑战：像 OpenAI 的 SearchGPT 这样的生成式 AI 搜索引擎的崛起可能会扰乱其核心搜索业务，它在多个市场面临反垄断调查，美国司法部（DOJ）希望它出售 Chrome。</p>
</div><p>As of this writing, Meta has a market cap of $1.4 trillion while Alphabet is worth $2 trillion. So could the social media king eclipse the struggling search leader's valuation by the end of 2025? Let's dive deeper into these two &#34;Magnificent Seven&#34; stocks to decide.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，Meta 的市值为 1.4 万亿美元，而 Alphabet 的市值为 2 万亿美元。那么，社交媒体之王能否在 2025 年底之前超越这位挣扎中的搜索领导者的估值？让我们深入分析这两只 “七大奇迹” 股票。</p>
</div><h2>Meta is growing faster than Alphabet</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Meta 的增长速度快于 Alphabet</h2>
</div><p>Meta and Alphabet focus on different markets, but they both still generate most of their revenue from digital ads. From 2018 to 2023, Meta's revenue grew at a compound annual growth rate (CAGR) of 19%, while Alphabet's revenue rose at a CAGR of 18%.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 和 Alphabet 专注于不同的市场，但它们的收入大部分仍来自数字广告。从 2018 年到 2023 年，Meta 的收入年复合增长率（CAGR）为 19%，而 Alphabet 的收入年复合增长率为 18%。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Metric</th>
<th>2019</th>
<th>2020</th>
<th>2021</th>
<th>2022</th>
<th>2023</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Meta Platforms revenue growth</td>
<td>27%</td>
<td>22%</td>
<td>37%</td>
<td>(1%)</td>
<td>16%</td>
</tr>
<tr>
<td>Alphabet revenue growth</td>
<td>18%</td>
<td>13%</td>
<td>41%</td>
<td>10%</td>
<td>9%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>指标</th>
<th>2019</th>
<th>2020</th>
<th>2021</th>
<th>2022</th>
<th>2023</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Meta Platforms 收入增长</td>
<td>27%</td>
<td>22%</td>
<td>37%</td>
<td>(1%)</td>
<td>16%</td>
</tr>
<tr>
<td>Alphabet 收入增长</td>
<td>18%</td>
<td>13%</td>
<td>41%</td>
<td>10%</td>
<td>9%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Data source: Company earnings reports.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据来源：公司财报。</p>
</div><p>In 2020, Meta and Alphabet both struggled with slower ad sales as the pandemic forced many businesses to reduce their marketing expenses. Alphabet partly offset that pressure with Google Cloud's growth. Both companies' ad businesses bounced back in 2021 as the pandemic headwinds waned and the macro environment stabilized.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2020 年，Meta 和 Alphabet 都因疫情导致许多企业减少市场营销支出而面临广告销售放缓的困境。Alphabet 部分抵消了这种压力，得益于谷歌云的增长。随着疫情逆风减弱和宏观环境稳定，两家公司的广告业务在 2021 年反弹。</p>
</div><p>In 2022, both companies generated slower sales growth upon lapping that recovery. However, Meta faced a tougher slowdown after <strong>Apple</strong>'s iOS update allowed its users to opt-out of targeted ads from third-party apps. Stiff competition from ByteDance's TikTok in the short video market exacerbated that pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2022 年，两家公司在经历复苏后都出现了销售增长放缓。然而，Meta 在 <strong>Apple</strong> 的 iOS 更新后面临更严峻的放缓，因为该更新允许用户选择不接收来自第三方应用的定向广告。来自字节跳动的 TikTok 在短视频市场的激烈竞争加剧了这种压力。</p>
</div><p>In 2023, Meta's growth accelerated again as it countered Apple's changes with more AI-powered tools for harvesting first-party data, expanded Reels to keep up with TikTok, and attracted big ad purchases from Chinese e-commerce and gaming companies. Alphabet's growth cooled off again as Google's advertising business faced tougher macro and competitive challenges. YouTube's growth also slowed down.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2023 年，Meta 的增长再次加速，因为它通过更多的 AI 驱动工具来应对 Apple 的变化，以收集第一方数据，扩展 Reels 以跟上 TikTok，并吸引了来自中国电子商务和游戏公司的大额广告采购。Alphabet 的增长再次放缓，因为谷歌的广告业务面临更严峻的宏观和竞争挑战。YouTube 的增长也减缓。</p>
</div><h2>Meta faces fewer near-term headwinds than Alphabet</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Meta 面临的短期逆风少于 Alphabet</h2>
</div><p>From 2023 to 2026, analysts expect Meta's revenue to grow at a CAGR of 16%, and Meta's earnings per share (EPS) to grow at a CAGR of 25%. That growth should be driven by the ongoing expansion of Meta's family of apps, which served 3.29 billion daily active people in its latest quarter, and the rollout of new augmented and virtual reality products through its Reality Labs unit.</p>
<div class="lb-trans"><p>从 2023 年到 2026 年，分析师预计 Meta 的收入将以 16% 的年复合增长率增长，Meta 的每股收益（EPS）将以 25% 的年复合增长率增长。这一增长应得益于 Meta 应用家族的持续扩展，该家族在最新季度服务了 32.9 亿日活跃用户，以及通过其 Reality Labs 部门推出的新增强现实和虚拟现实产品。</p>
</div><p>Meta's Reality Labs business is still unprofitable, but it's consistently offsetting those losses with the growth of its higher-margin advertising business. A potential ban or tighter restrictions for TikTok in the U.S. could potentially drive more users toward Reels. Meta also faces some antitrust pressure -- including a Federal Trade Commission lawsuit that targets its acquisitions of Instagram and WhatsApp -- but that trial is still in the early stages and not an immediate threat like the DOJ's call for Google to sell Chrome.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 的 Reality Labs 业务仍然处于亏损状态，但它通过其高利润率的广告业务持续抵消这些损失。美国对 TikTok 的潜在禁令或更严格的限制可能会促使更多用户转向 Reels。Meta 还面临一些反垄断压力——包括针对其收购 Instagram 和 WhatsApp 的联邦贸易委员会诉讼——但该审判仍处于早期阶段，并不像司法部要求谷歌出售 Chrome 那样构成直接威胁。</p>
</div><p>From 2023 to 2026, analysts expect Alphabet's revenue to rise at a CAGR of 12%, and its EPS to rise at a CAGR of 21%. That outlook assumes the macro environment will warm up, its ad and cloud sales will remain stable, and it won't be significantly disrupted by the generative AI and antitrust challenges. However, those estimates will likely be reduced if the DOJ successfully forces Google to divest Chrome's data-rich business.</p>
<div class="lb-trans"><p>从 2023 年到 2026 年，分析师预计 Alphabet 的收入将以 12% 的年复合增长率增长，其每股收益将以 21% 的年复合增长率增长。这一展望假设宏观环境将回暖，其广告和云销售将保持稳定，并且不会受到生成式 AI 和反垄断挑战的显著干扰。然而，如果司法部成功迫使谷歌剥离 Chrome 的数据丰富业务，这些估计可能会被下调。</p>
</div><h2>Could Meta be more valuable than Alphabet in a year?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Meta 在一年内可能更有价值吗？</h2>
</div><p>Alphabet trades at 19 times forward earnings, which makes it the cheapest Magnificent Seven stock. Meta is still the second cheapest with a forward multiple of 22. Assuming both companies match Wall Street's expectations and still trade at the same forward multiples by the end of 2025, Alphabet's market cap could rise 16% to $191 as Meta's stock climbs 15% to $642. That would boost Alphabet's market cap to $2.4 billion and Meta's market cap to $1.6 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 的市盈率为 19 倍，这使其成为七大奇迹股票中最便宜的。Meta 仍然是第二便宜的，市盈率为 22 倍。假设两家公司都能达到华尔街的预期，并且到 2025 年底仍以相同的市盈率交易，Alphabet 的市值可能会增长 16% 至 191，而 Meta 的股价可能会上涨 15% 至 642。这将使 Alphabet 的市值达到 2.4 万亿美元，Meta 的市值达到 1.6 万亿美元。</p>
</div><p>If both stocks trade at 20 times forward earnings by the end of 2025, Alphabet would be worth $2.6 trillion while Meta would still have a market cap of about $1.4 trillion. So unless Alphabet's growth abruptly stalls out over the next few quarters, it seems unlikely that it will be less valuable than Meta by the end of 2025. That said, Meta's stronger growth and milder regulatory headwinds might still make it a better long-term buy than Alphabet.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果到 2025 年底两只股票的市盈率都达到 20 倍，Alphabet 的市值将为 2.6 万亿美元，而 Meta 的市值仍将约为 1.4 万亿美元。因此，除非 Alphabet 的增长在接下来的几个季度内突然停滞，否则到 2025 年底它的价值似乎不太可能低于 Meta。尽管如此，Meta 更强的增长和较温和的监管逆风可能仍使其成为比 Alphabet 更好的长期投资。</p>
</div>

Will Meta Platforms Be Worth More Than Alphabet by 2025?

- Meta Platforms 股价在过去十年上涨近 660%，主要受核心应用和广告收入增长驱动。  
- Alphabet 股价在同一时期上涨超过 500%，但面临云计算和反垄断挑战。  
- 分析师预计，Meta 从 2023 到 2026 年的收入年均增长率为 16%。

Meta Platforms 到 2025 年会比 Alphabet 更有价值吗？