为什么英伟达在道琼斯指数中的占比比在标普 500 指数或纳斯达克 100 指数中的占比要小？

在撰写本文时，英伟达(NVDA -1.15%) 今年迄今上涨了 186.6%，使其市值超过了 苹果 和 微软，再次成为全球最有价值的公司。但周五英伟达下跌 3.2%，让苹果几乎重新夺回第一的位置。

不过，目前英伟达仍然是 标准普尔 500 指数(^GSPC -0.38%) 和 纳斯达克 100 指数 的最大成分，后者由 纳斯达克综合指数 中最大的 100 家非金融公司组成。英伟达本月早些时候被纳入 道琼斯工业平均指数(^DJI -0.31%)。然而，在道琼斯中的权重方面，它在 30 个成分中排名第 21，仅占指数的 2.1%。

英伟达在道琼斯计算中占比如此小的原因，与其在标准普尔 500 和纳斯达克 100 中的影响相比，实际上突显了这些指数运作方式的重要区别。这是你在投资顶级指数基金或交易所交易基金（ETFs）之前应该了解的事情。

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理解指数结构

标准普尔 500 和纳斯达克 100 是按市值加权的——公司越有价值，其股票在指数中的占比就越大。相比之下，道琼斯是按价格加权的，因此股价较高的公司的变动对指数的影响会大于股价较低公司的变动。

人们可能会认为，这意味着其成分股的股票拆分会导致道琼斯下跌。但实际上，该指数的数值是由一个称为道琼斯除数的数字修正的，该数字会根据需要进行更新，以调整其成分股之间的各种拆分和分拆。这防止了这些事件单独影响道琼斯。

也就是说，向道琼斯添加一只价格特别高的股票会对该指数产生过大的影响。英伟达被纳入道琼斯的一个关键原因是它在今年早些时候进行了 10 比 1 的股票拆分。如果没有这次拆分，英伟达的股价将超过 1400 美元。这将打破道琼斯的平衡，因为英伟达将占据近 20% 的指数。或许并非巧合，今年被纳入道琼斯的三家公司——亚马逊、舍温 - 威廉姆斯 和英伟达——在过去四年中都进行了股票拆分。

道琼斯的成分股是根据标准普尔道琼斯指数委员会的决定进行更改的。近年来，该委员会增加了更多以科技为主的公司，如英伟达、亚马逊和 Salesforce（2020 年加入），以反映科技行业对更广泛市场的日益影响。

英伟达在道琼斯中占比小是因为它是一个按价格加权的指数，而英伟达现在的股价低于道琼斯的中位成分股。然而，如果它的表现超过其他成分股，它在道琼斯中的权重可能会增加。

现在一些公司主导主要指数

如果你定期关注市场，你会看到关于主要指数变动的频繁报道。但如果你不知道是什么驱动这些指数，这些变动对你来说意义不大。

以下是一些追踪更广泛指数的最大 ETF 的前 10 大持股——先锋标准普尔 500 ETF(VOO -0.32%)、Invesco QQQ 信托(QQQ -0.79%) 和 SPDR 道琼斯工业平均指数 ETF 信托(DIA -0.25%)。由于 ETF 在不同的时间表上更新其持股，英伟达在先锋标准普尔 500 ETF 中是第二大权重持股，但在 Invesco QQQ 信托中是第一大权重持股。同时，你可以看到市值与 SPDR 道琼斯工业平均指数 ETF 信托的前十大持股列表没有关系。

数据来源：先锋、Invesco、州街全球顾问。

少数几只股票的表现可以对所有三个指数产生重大影响。道琼斯只有 30 个成分，因此 10 家公司占其权重的 56.3% 并不会使其过于集中，尤其是与纳斯达克 100 相比，后者的前 10 个成分占据了惊人的 53.3% 的指数——剩下的 90 家公司占据的总权重不到一半。即使是拥有 500 家公司的标准普尔 500，其前 10 家公司也占据了 36.3% 的权重。

以适合你的方式使用指数

投资于指数基金和 ETF 可以是接触像英伟达这样的高增长股票的好方法，同时保持多样化。了解这些广泛指数的构建方式很重要，这样你才能自信地选择适合你需求的指数基金。

一些投资者可能更适合通过针对更符合其目标的基金来微调他们的投资策略。例如，Vanguard Growth ETF 提供了对顶级 S&P 500 股票如英伟达的更大曝光，而 Vanguard Value ETF 则不持有英伟达、苹果或微软的股份，而是专注于大盘价值股。市场上有许多低成本的 ETF 可供选择，旨在满足投资者可能拥有的大多数目标和偏好，例如价值、收入或增长，或大盘、中盘或小盘。

总之，英伟达现在对 S&P 500 和 Nasdaq-100 的表现有着显著影响。这可能帮助它们达到新的高度，但也可能使它们变得更加波动。