特斯拉股票上涨 38%，现在是买入的好时机吗？

自 11 月 5 日以来，特斯拉（TSLA 3.69%）的股价上涨了 38%，这使其成为特朗普总统选举胜利的巨大受益者。首席执行官埃隆·马斯克在竞选中发挥了关键作用，许多投资者认为他的公司将从新的经济和监管框架中受益。

不过，特斯拉的情况并非一帆风顺。让我们讨论一下投资该股票的一些利弊。

核心汽车业务已趋于成熟

虽然特斯拉在电动车（EV）机会中受益匪浅，但其品牌认知度和技术优势似乎正在减弱。第三季度的收入同比仅增长了 2%，达到 200 亿美元，远低于三年前同期 74% 的增长。

公平地说，特斯拉是其自身成功的受害者。该公司的 Model Y 是全球最畅销的汽车，超越了 丰田 的卡罗拉和 Rav4 等成熟的市场竞争对手。由于大多数想要特斯拉汽车的人可能已经拥有一辆，因此公司的规模将使其持续增长面临挑战。

好消息是，特斯拉仍然是一家管理出色、精简的企业，能够维持其利润率。尽管收入持平，但公司调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长了 24%，达到 47 亿美元。虽然汽车业务不再看起来是主要的增长驱动力，但它可以作为一个稳定的现金牛，管理层可以转向其他机会。

特朗普连任对特斯拉意味着什么？

埃隆·马斯克为特朗普竞选助阵，并通过他的超级政治行动委员会 America PAC 捐赠了至少 1.32 亿美元。然而，尽管特朗普的胜利导致特斯拉股价飙升，但新政府的政策将如何影响公司的收入和利润尚不清楚。

据路透社报道，特朗普的过渡团队计划结束拜登时代的电动车税收抵免。这项 7500 美元的补贴使电动车相对于燃油车更具可负担性，可能有助于其销售。

特朗普还承诺削减外包制造，这可能与特斯拉在墨西哥建立新工厂的雄心相悖。

图片来源：Getty Images。

尽管如此，马斯克似乎仍对美国在特朗普领导下的未来充满信心。虽然补贴的减少可能会影响对特斯拉汽车的需求，但由于其规模经济和制造专业知识，马斯克的公司可能在更具竞争力的环境中更具竞争力。特朗普政府还可能放宽一些关于特斯拉其他增长机会（如自动驾驶汽车、机器人和人工智能）的监管。这些业务在特斯拉的电动车增长持续放缓时可能变得越来越重要。

估值似乎过于乐观

总的来说，特斯拉似乎处于一个相对中性的状态：既不特别好也不特别坏。核心汽车增长显著放缓，但利润率和盈利能力仍然强劲。虽然非汽车机会（如自动驾驶汽车）可能成为主要的增长驱动力，但这一故事可能需要数年甚至数十年才能实现。

特朗普的选举胜利似乎也不太可能显著影响特斯拉的短期前景。因此，最近的反弹似乎过于夸张。

以 103 的前瞻市盈率（P/E）倍数计算，特斯拉的估值与公司的基本面显得非常不符。尽管它仍然是一家出色的公司，但在这个价格下并不值得购买。投资者应该等待更好的入场时机，再考虑在该股票上建立头寸。