美国制药公司安进（Amgen）备受期待的实验性肥胖治疗药物 MariTide 的最新数据出炉后，让 “减肥双雄” 都松了一口气。本周二，据华尔街日报报道，安进发布报告称其 MariTide 在临床试验中帮助患者减去了约 20% 的体重，但伴随的副作用如恶心和呕吐较为普遍，似乎还不足以与 “双雄” 的药物匹敌。更详细的数据预计将在明年的医学会议上公布。报告公布后，安进公司一度大跌超 12.3%，过去五天下跌了 2.47%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/523abbf9-a0f8-4e8d-bf55-a7d87c9737ce.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" title="" width="1017" height="630" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/523abbf9-a0f8-4e8d-bf55-a7d87c9737ce.png"/><h2>安进数据表现不佳，进度落后</h2>数据显示，MariTide 的减肥效果并未超越礼来的 Zepbound，而且，其竞争对手礼来和诺和诺德都在开发下一代药物，它们披露的减肥效果数据显得更有希望，这也意味着这两家公司的市场领导地位并未受到威胁。Thornburg Investment Management 的投资组合经理 Nicholas Anderson 表示：<blockquote>“如果安进的减肥药在几年前就能达到 20% 的减重效果，那将会是同类产品中最好的，但现在礼来和诺和诺德的管线药物可能达到或超过 25% 的减重效果。”</blockquote>此外，这两家公司的药物即将完成第三阶段试验，而 MariTide 刚刚完成第二阶段，仍需进行大规模且昂贵的第三阶段程序。<h2>“减肥双雄” 继续垄断</h2>在制药领域，引入新的医疗方法并不能保证一家公司长期的领导地位，维持市场份额。但肥胖症领域则有所不同，首批入局者似乎更有可能保持领导地位。从包括安进、辉瑞和阿斯利康在内的大型制药公司，到 Viking Therapeutics 和 Structure Therapeutics 等小型生物技术公司，这数十家公司都在研发最终可能占据市场份额的药物，有分析预计这一市场将成为有史以来最大的制药市场。不过，虽然它们推出的一些新方法可以为患者提供不同的治疗方式，但没有任何一家显示出能真正撼动 “减肥双雄” 的潜力。作为 “最强竞品”，安进的 MariTide 的作用机制似乎提供了一定的优势。因为 Zepbound 和 Wegovy 是基于肽的药物，直接激活 GLP-1 受体以促进减重，而 MariTide 使用的是与肽连接的抗体，这可能提高持久性并最大限度减少体重反弹。提高的持久性使 MariTide 能通过较少的剂量给药，并发挥药效，这也是投资者对数据感到兴奋的原因。但对任何药物而言，投资者都会关注两个关键因素：疗效和副作用。在这两个方面，MariTide 看起来不错，但并非毫无弱点，尤其在副作用方面：<blockquote>在试验中，接受逐渐增加剂量药物的参与组中，约 11% 的患者因副作用退出了 MariTide 试验，其中不到 8% 因胃肠问题退出。安进报告称，该组 70% 的患者出现了恶心症状，40% 出现了呕吐症状，尽管这些症状通常会消失。</blockquote>还有分析认为，如果只是为了在市场上占据一席之地，安进不必成为最好的，假设其作为长效药物的优势最终使其获得 10% 的市场份额，这仍然是减肥药市场中不可忽视的一幕。此外，对投资者而言，安进提供了一个吸引人的切入点，它的股价在很大程度上反映出市场低估了这一机会，目前该公司股价接近其宣布其肥胖投资组合之前的水平。BMO 资本市场的分析师 Evan Seigerman 还指出：<blockquote>“MariTide 的每月一次注射还提供了制造优势，而其在血压方面的改善可能预示着更广泛的心血管益处。”</blockquote>

安进

礼来

诺和诺德公司

分析认为，如果安进的减肥药在几年前就能达到 20% 的减重效果，那将会是同类产品中最好的，但现在礼来和诺和诺德的管线药物可能达到或超过 25% 的减重效果。目前数十家医药公司争相布局减肥药市场，但没有一家显示出能真正撼动 “减肥双雄” 的潜力。

- 安进的实验性肥胖药物 MariTide 在临床试验中减重约 20%。  
- 伴随副作用如恶心和呕吐，市场竞争压力依然较大。  
- 未来数据将于医学会议上公布，投资者对其潜力仍持关注态度。

最强竞品数据不佳，“减肥双雄” 继续垄断？