今天购买亚马逊股票能让你一生无忧吗？

大多数股票买家已经知道 亚马逊（AMZN 1.04%）是现代时代最有回报的投资之一。自 1997 年公司上市以来，股价上涨了市场领先的 275,000%，反映了其在电子商务市场中的主导地位，而该市场在此期间迅速增长。

正如谚语所说，过去的表现并不能保证未来的结果。在线购物业务无法再次出现。因此，亚马逊的股票在未来 27 年内不太可能重现这样的成就。

尽管如此，这家巨头公司在可预见的未来仍可能是一个有回报的股票，为新手们铺就一条致富之路。只是它的成功原因可能与过去不同。

亚马逊尝试的并非所有事情都成功，但足够多的事情成功了

人们常说时机就是一切。亚马逊证明了这一说法可能是正确的。

亚马逊于 1995 年作为一家在线书店推出，当时互联网几乎是全新的。接下来的事情，正如人们所说，都是历史。公司很快扩展了其产品，现年收入达到 6200 亿美元。

显然，它仍然在电子商务领域。事实上，市场研究机构 eMarketer 报告称，亚马逊独自占据了美国在线消费的约 40%。尽管外国竞争对手在本土市场上具有优势，但它在海外的表现也相当不错。同时，它还推出了云计算业务，利用其知名品牌。亚马逊网络服务（Amazon Web Services）产生了约 60% 的运营收入，尽管它仅占亚马逊收入的不到 30%。

然后是亚马逊 Prime，向订阅者提供访问庞大的流媒体视频库和数百万在线订购商品的免费次日送达服务。现在，公司甚至深入数字广告业务，利用亚马逊网站的所有网络流量进行变现。在过去四个季度中，公司收集了超过 530 亿美元的广告收入……这个数字仍在增长。

数据来源：亚马逊公司。图表由作者提供。数字以十亿美元计。

这并不是说亚马逊进入的每一个项目都取得了成功。在经历了多年的平淡业绩后，它在 2022 年初关闭了所有书店（这些书店也销售其他商品）。尽管现在有 52 个地点在运营，但它在自己的杂货和杂货配送业务上的尝试也没有成为主要的利润中心。回顾 2017 年收购 Whole Foods Market，可能在这个领域是一个更有意义的——尽管更昂贵的——举动。就在上个月，公司关闭了一项名为 Amazon Today 的同日送货服务，该服务将商品从实体店运送到附近的客户。

尽管如此，亚马逊尝试的足够多的事情似乎都在奏效。

亚马逊是一种心态的投资

但这些事情中有什么使亚马逊成为能够让你终身受益的股票呢？单独来看并没有。但有两个关键的收获，根植于上述所有内容。

首先，亚马逊管理着一个庞大的常规客户数字生态系统。

虽然公司本身并不经常透露太多细节，但消费者情报研究公司最近的报告显示，全球有超过 2 亿名付费的 Prime 会员。大多数会员居住在美国，尽管公司在海外推出该服务时也取得了一定的进展。

这并不是一个微不足道的细节。电视收视率机构 尼尔森 表示，Prime 的内容在美国的观看量超过了 迪士尼 和 华纳兄弟探索 的 Max（仅举几例），消费者情报研究公司的数据表明，Prime 会员在亚马逊网站上的消费几乎是非 Prime 会员的两倍。他们的消费也更加稳定。

鉴于许多 Prime 客户由于便利性而习惯于在亚马逊购物，这部分收入可能会持续下去。随着公司扩大国际市场，会员驱动的收入可能会增长，进一步增强成为会员的好处。超过 90% 的订阅者在坚持至少一年后会再续订一年服务。在第二年后，留存率甚至会进一步提高。

另一个可能帮助亚马逊股票让你终身受益的收获是什么？显然，它愿意尝试新事物，但同样愿意在实验性业务显然无法成功时果断停止。

创始人杰夫·贝索斯为这种企业文化贡献了很大一部分功劳。现任和前任亚马逊员工表示，这位强势的前首席执行官培养了一种 “快速失败，频繁失败” 的文化。尽管公司放弃的项目比维持的项目多，但愿意象征性地割舍无用的项目为推出可能成功的业务提供了自由。例如，如果亚马逊害怕在这方面失败，它可能永远不会进入 Synergy Research Group 所称的云计算竞争。

现任首席执行官安迪·贾西自 2021 年接任以来，在这种思维方式上留下了自己的印记，果断停止了曾经充满希望的项目，如 Amazon Today 和公司在其亚马逊生鲜店的无现金结账技术（尽管它旨在将这项技术出售给其他零售商）。他仍然是愿意在寻找成功的过程中承担失败的净收益的支持者。未来将会有更多成功、以增长为导向的实验。

关键是：尽管自 1990 年代以来电子商务行业增长迅速，但美国人口普查局表示，目前只有约 16% 的零售支出是在网上进行的。其余 84% 中相当大的一部分仍然有机会被任何处于良好位置的公司争取到。这显然是亚马逊。

即使是一个较慢的亚马逊仍然优于大多数其他前景

再说一次，亚马逊的股票不太可能再像它从新兴企业到全面强者之间的那段时间那样带来巨额收益。保持你的期望在合理范围内。

然而，即使在 1997 年至 2024 年之间实现其表现的一小部分，仍然会是一次令人难以置信的增长，令新投资者非常富有。显然，仍然有很多机会可以实现这样的增长。

顺便说一下，长期投资者也不必过于畏惧今年的极端乐观情绪。