美国非农拉开 12 月交易帷幕 美股 “盛宴” 继续狂欢？

智通财经 APP 获悉，随着投资者希望结束美国股市又一个辉煌的一年，美股以接近历史高点的表现进入 2024 年的最后一个月。

在上周假期缩短的交易中，道琼斯工业平均指数上涨了 2% 以上。与此同时，纳斯达克综合指数和标准普尔 500 指数涨幅均超过 1%。标普 500 指数和道琼斯指数 11 月收盘时均创下历史新高。

在未来一周，一系列关键的劳动力市场数据将迎接投资者，周五美国劳工统计局将公布 11 月份就业报告，这将是本周最重要的数据。有关职位空缺和私人部门工资增长的最新数据，以及服务业和制造业活动的数据，也将在本周陆续公布。

投资者将关注本周的经济数据，以了解美联储将于 12 月 18 日宣布的下一步利率举措。

企业新闻方面，赛富时 (CRM.US)、Okta(OKTA.US) 和 Lululemon(LULU.US) 的财报将成为下周财报的亮点。

就业数据

近几个月来，市场对美联储未来降息的预期发生了变化。

根据 CME 的美联储观察工具，截至上周五，市场预计美联储在 12 月 18 日的年度最后一次会议上降息的可能性为 66%。但展望未来，市场预计明年将再降息两次，人们对美联储在降低通胀方面的进展越来越担忧。

劳动力市场继续放缓，但不会大幅放缓，也可能使美联储继续关注通胀，这使得在 2025 年大举降息的理由不那么令人信服。11 月就业报告将于美国东部时间周五发布，届时将对这一说法进行更新。

经济学家预计，该报告将扭转 10 月惨淡的就业报告。许多人认为，10 月份就业报告受到飓风和工人罢工的严重影响。

预计 11 月的报告将显示，美国劳动力市场当月新增 20 万个就业岗位，高于 10 月的 1.2 万个。与此同时，失业率预计将从 4.1% 小幅上升至 4.2%。

由 Jay Bryson 领导的富国银行经济团队在给客户的一份报告中写道：“通过非农就业人数的月度波动，我们预计 11 月的就业报告将重申，尽管劳动力市场在绝对意义上仍然稳固，但就业条件的疲软趋势尚未停止。这一信息可能会从失业率中更清楚地体现出来，我们预计失业率将升至 4.2%。”

“七巨头” 盈利预期势头强劲

华尔街策略师在发布 2025 年预测时基本上持乐观态度，策略师普遍认为标普 500 指数明年年终目标将在 6400 至 7000 之间。在这些展望中，经常出现的预测是，股市的涨势将继续扩大，远离 “七巨头” 科技股——苹果 (AAPL.US)、谷歌 (GOOGL.US)、微软 (MSFT.US)、亚马逊 (AMZN.US)、Meta(META.US)、特斯拉 (TSLA.US) 和英伟达 (NVDA.US)——并转向该指数中的其他 493 只股票。

加拿大皇家银行资本市场美国股票策略主管 Lori Calvasina 写道：“我们认为，市场涨势继续扩大或转向价值股更有优势，但这将是一个难分上下的机会。” 他强调，经济增长再次强劲可能有助于支撑标普 493 指数。

但并非所有人都同意。巴克莱银行美国股票策略主管 Venu Krishna 指出，大型科技公司每个季度的盈利都继续高于预期。只要这种趋势继续下去，Krishna 认为 “大型科技公司可能会像今年一样，对标普 500 指数的每股收益增长动力产生重要影响”。

在 Krishna 看来，尽管预计明年市场涨势将继续扩大，但与标普 500 指数的其他成分股公司相比，许多大型科技公司的盈利修正仍更为积极。

DataTrek 联合创始人 Jessica Rabe 在 11 月 27 日发布的一份研究报告中指出，在过去 30 天里，六家大型科技公司对本季度的盈利进行了修正，要么持平，要么更高。在此期间，只有微软和苹果的盈利预期下调幅度超过了标普 500 指数 1.2% 的预期下调幅度。

与此同时，标普 500 指数中 10 家最大的非科技公司的盈利预期平均下调了 2.7%。

Rabe 写道：“美国大型科技公司的盈利预期势头强劲，它们的表现远好于标普整体及其前十大非科技股。幸运的是，大型科技股占标普指数的三分之一，因此它们的基本面对该指数有着巨大的影响。”

12 月历史走势

策略师的另一个普遍观点是，强劲的牛市将持续到年底，在 2024 年交易结束之前，还会创下更多的历史高点。

历史支持这一观点。

Carson Group 首席市场策略师 Ryan Detrick 表示，在市场中，强势往往会催生强势。追溯到 1985 年，标普 500 指数在进入 12 月时已经上涨了 20% 以上，其中该基准指数 10 次中有 9 次进一步上涨。自 2000 年以来，该指数在今年前 11 个月出现如此幅度的上涨后，每年 12 月都会上涨。

Detrick 在一份研究报告中写道：“历史表明，股市很有可能在年底前出现上涨。”