这只先锋 ETF 在 2024 年上涨了 32%。这是一个投资谷歌母公司 Alphabet、Meta Platforms、Netflix 和迪士尼的简单方法

截至 12 月 2 日，标准普尔 500 指数（^GSPC 0.24%）上涨了 26.8%，某些行业的表现更为出色。例如，通信服务行业在 2024 年迄今已上涨 34.2%。

投资管理公司 Vanguard 有一只跟踪标准普尔 500 指数通信行业表现的交易所交易基金（ETF）。Vanguard 通信 ETF（VOX 1.15%）在撰写本文时上涨了 33.4%，有理由相信该基金对有意投资于像谷歌母公司 Alphabet（GOOGL 1.50%）（GOOG 1.46%）、Meta Platforms（META 3.22%）、Netflix（NFLX 1.23%）和 迪士尼（DIS -0.26%）等通信股票的投资者来说仍然具有很高的价值。

该 ETF 的费用比率为 0.1%，最低投资仅为 1 美元，这就是为什么 Vanguard 通信 ETF 现在对任何级别的投资者来说都是一个绝佳购买的原因。

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一个充满活力的行业

在 11 个股票市场行业中，通信行业可以说是最独特的。它拥有传统媒体巨头如 康卡斯特 和迪士尼，视频游戏公司如 Take-Two Interactive、电子艺界 和 Roblox，社交媒体公司如 Meta Platforms、Pinterest 和 Snap，以及电信公司如 Verizon Communications、AT&T 和 T-Mobile。

该行业涵盖了娱乐和媒体的基础设施、分发、创作和消费，以及传统公司和新兴公司的结合。尽管行业多样化，但了解前十大持股的主导地位仍然很重要。Alphabet 和 Meta Platforms 的组合占基金的 44.1%。Netflix 是第三大持股，权重为 4.6%，超过了 康卡斯特 的 4.2% 和 迪士尼 的 3.8%。

由于如此高的增长股票集中度，你可能会认为通信行业的估值很高——但事实并非如此。Meta Platforms 的市盈率（P/E）为 27.1，而 Alphabet 的市盈率仅为 22.4。作为对比，标准普尔 500 指数的市盈率为 30.9。

波动的商业模式

Meta 和 Alphabet 的股票之所以便宜，部分原因是对它们能否继续以之前的速度增长盈利的怀疑。

近年来，Meta 的盈利能力激增，因为它将 Instagram 变现，使其成为广告商针对参与度高的受众投放广告的热土。但 Meta 每季度在其 Reality Labs 部门的研发上花费（并亏损）数十亿美元——该部门正在开发的产品和服务仍然大部分未得到验证。如果 Instagram 受到竞争或广告行业周期性下滑的影响，投资者可能会对 Reality Labs 失去耐心，Meta 的估值将显得昂贵。

Alphabet 也面临一系列问题。YouTube 仍然是一个强大的平台，但 Google Cloud 在 亚马逊 云服务和 微软 云服务之后遥遥领先。美国司法部希望 Alphabet 剥离其 Chrome 浏览器和 Android 移动操作系统——这两者作为 Alphabet 的一部分比单独存在时更有价值。

数据来源于 YCharts。

Netflix 的股票今年迄今上涨了 82%，因此其市盈率也有所扩大。但由于对其商业模式的担忧，Netflix 近年来相对便宜。为了证明价格上涨的合理性并保持和扩大其订阅用户基础，Netflix 必须在新电影和节目上花费大量资金——这对开发引人入胜的内容施加了很大压力。Netflix 的商业模式已从内容采购转变为内容创作，这对长期投资者来说是一个良好的转变，但使公司更容易受到内容接受度波动的影响。

迪士尼 的商业模式是周期性和资本密集型的。迪士尼 的前瞻市盈率仅为 21.6——这相对便宜。但 Disney+ 最近才开始盈利——主要是通过降低内容支出。迪士尼 今年的票房表现比近年来更好，但尚未能恢复到疫情前的成功，当时它不断推出来自 漫威 和《星球大战》宇宙的热门作品。公园业务仍然是一个现金奶牛，但根据经济周期容易受到下滑影响。而且维护公园和建设新景点需要大量资金。

总之，通信行业的许多顶级股票因有充分理由而便宜，但对于能够承受波动的投资者来说，它们无疑是不错的购买选择。

平衡增长与价值

通过像 Vanguard 通信 ETF 这样的 ETF 投资通信行业有许多好处。该 ETF 平滑了行业的周期性。通过投资 Netflix、迪士尼 和 康卡斯特 而不是仅仅投资其中一家公司，投资者可以从流媒体和传统媒体的增长中受益。购买多家视频游戏制造商是对行业增长的押注，而不仅仅是对单一公司的押注。如果 Instagram 从 YouTube 那里夺取市场份额，Meta 的增长可能会大大抵消 Alphabet 的损失。

该 ETF 的市盈率仅为 25.7，收益率为 1%，使其估值与 Vanguard 公用事业 ETF 的 25.5 市盈率相似，尽管其增长潜力远大于该行业。

相比之下，Vanguard 信息技术 ETF——由 苹果、微软 和 英伟达 领导——的市盈率高达 46.2。

总的来说，Vanguard 通信 ETF 是接触顶级成长股票的绝佳方式，而无需相对于标准普尔 500 指数支付溢价。