周三，美联储在其最新公布的《褐皮书》报告中表示，在经历了此前数月几乎没有变化后，11 月美国经济活动略有增长。尽管经济活动的增长总体上很小，但大多数地区和行业的增长预期都温和上升。企业对未来需求表现出更高的乐观情绪，与此同时，消费者支出总体保持稳定。就业水平持平、或仅仅略微增长。
美联储褐皮书报告最近描绘的美国经济状况比官方统计数字更为黯淡，显示出该国经济增长持平、招聘率下降、物价小幅上涨。在许多情况下，这与经济数据相矛盾，后者显示美国经济活动仍然强劲，消费者支出强劲，失业率相对较低。
美联储各地区报告称，通胀仅小幅上升，随着消费者对价格越来越敏感，这限制了企业将成本上升转嫁给消费者的能力。
劳动力市场方面，由于员工流动率低，招聘活动被认为较为低迷，不过裁员也有限。商界人士表示，他们预计就业将稳步或小幅增长。调查显示，大多数地区的工资增长放缓至温和水平，预计未来几个月的工资增长也是如此。
褐皮书报告包含了来自美联储 12 个辖区的企业和其他联系人的经济状况轶事和评论。褐皮书以及一系列美国经济数据将有助于影响美联储政策制定者们在 12 月 17 日至 18 日会议上的辩论，届时他们将决定是否第三次降息。
本次褐皮书由堪萨斯城联储编制，基于截至 11 月 22 日收集的信息，那时美国总统大选已落定。总的来说，报告反映了美国经济活动中的谨慎乐观情绪。尽管经济增长温和、通胀受控，但价格敏感度、就业挑战及区域性问题仍是持续的隐忧。
<h2>各地区联储的报告要点</h2>
以下为各地区联储的报告要点：
波士顿：秋季天气温暖导致冬季商品和雪地车销售大幅下降。
纽约：总统大选的不确定性导致招聘决策暂时搁置，但企业预计情况将有所改善。
费城：制造业对未来订单和出货量增长持乐观态度，但资本支出计划未有变动。
克利夫兰：零售商通过促销来应对需求疲软和消费者对价格的敏感性。
里士满：飓风海伦对北卡罗来纳州房地产市场造成严重影响，部分地区住宅销售下降 25%-35%。
亚特兰大：抵押贷款利率上升和天气事件影响导致住房需求下降，尤其是佛罗里达州某些地区房屋库存过剩。
芝加哥：因关税担忧，零售商加大库存建设，一些企业提前更换进口电子产品。
圣路易斯：汽车制造业因早前飓风导致的生产延误而增加班次，但电动车制造因需求疲软而裁员。
明尼阿波利斯：农业状况依然疲弱，85% 的调查者报告农场收入下降，主要因商品价格低迷和运营成本高企。
堪萨斯城：数据中心对可再生能源的需求推动发电能力增长，但基础设施扩建面临许可延迟、设备成本高企和劳动力短缺等挑战。
达拉斯：油价预期下降可能导致 2025 年资本支出减少，但液化天然气出口许可的暂停可能很快结束，为相关基础设施投资提供机会。
旧金山：劳动力流动性趋于稳定，但仍低于疫情高峰期。企业面临员工保留困难及求职者技能与岗位需求不匹配的问题。

美联储在《褐皮书》中表示，美国大部分地区的经济活动 “略有增长”，增长预期温和上升，就业水平持平、或仅仅略微增长，消费者支出总体保持稳定。

- 美联储《褐皮书》报告显示 11 月美国经济活动略有增长。  
- 企业对未来需求乐观，消费者支出稳定，就业水平持平。  
- 报告反映出经济增长温和、通胀受控，但仍存就业挑战和区域性问题。  

美联储褐皮书：美国大部分地区的经济活动略有增长，企业对未来需求更乐观