<p><strong>英伟达</strong> 是数据中心图形处理单元（GPU）的主要供应商，这些 GPU 用于开发人工智能（AI）模型。在撰写本文时，其股票年初至今已飙升 187%，因为公司在芯片需求持续超过供应的情况下，交付了令人难以置信的收入增长。</p>
<p>但英伟达首席执行官黄仁勋认为，数据中心运营商将在未来四年内花费 1 万亿美元升级基础设施，以满足 AI 开发者的需求，因此这个机会足够大，可以支持多个 GPU 供应商。<strong>超微半导体</strong>（AMD 1.42%）最近推出了一系列自己的 AI GPU，并且该公司已经赢得了一些英伟达最大的客户。</p>
<p>以下是为什么 AMD 股票在新的一年可能是一个不错的投资，即使对于已经拥有英伟达股票的投资者。</p>
<h2>在数据中心追赶英伟达</h2>
<p>在 2023 年，英伟达在数据中心 GPU 市场的估计份额达 98%，因为几乎没有竞争对手能够与其旗舰 H100 芯片抗衡。然而，AMD 在 12 月推出了 MI300X GPU，并迅速吸引了许多英伟达的顶级客户，如 <strong>微软</strong>、<strong>Meta Platforms</strong> 和 <strong>甲骨文</strong>。</p>
<p>根据 AMD 的说法，许多数据中心运营商使用 MI300X 相比 H100 获得了更好的性能和更低的拥有成本，这对 AMD 争取市场份额是个好兆头。然而，英伟达并没有停滞不前——其 H200 已经上市，性能是 H100 的两倍，并且刚刚开始发货其新的 Blackwell GPU。</p>
<p>基于 Blackwell 的 GB200 NVL72 系统在 AI 推理方面的速度是等效 H100 系统的 30 倍，因此 AMD 需要克服很大的挑战才能赶上。该公司刚刚开始向客户发货 MI325X，其推理性能比 H200 提高了 20%，这是一个良好的开端。</p>
<p>但投资者已经将注意力转向 AMD 的 MI350 系列，预计将在 2025 年下半年到达客户。它使用公司的新 CDNA（计算 DNA）4 架构，与 MI300 等 CDNA 3 芯片相比，性能提升了 35 倍。换句话说，即使它的推出时间比英伟达的 Blackwell 芯片晚了六个月以上，它仍将成为一个强大的竞争对手。</p>
<p>AI 开发者通常按分钟支付计算能力，因此更快的芯片可以带来可观的成本节省。因此，性能可以决定哪个芯片巨头赢得市场份额，这就是为什么英伟达和 AMD 都在努力每六到十二个月推出更快的芯片。</p>
<h2>数据中心并不是 AMD 唯一的 AI 机会</h2>
<p>数据中心在训练 AI 模型和支持 AI 推理方面始终发挥着关键作用，但智能手机和计算机内部的芯片正在变得足够强大，可以在设备上运行一些 AI 工作负载。这创造了更快的用户体验，因为聊天机器人查询，例如，不必在响应形成之前传输到数据中心。</p>
<p>AMD 在个人计算机（PC）使用的 AI 芯片市场中占据主导地位。其 Ryzen AI 300 系列在 GPU、中央处理器（CPU）和新的神经处理器（NPU）方面提供行业领先的性能，使用户能够轻松运行 AI 聊天机器人应用。</p>
<p>事实上，Ryzen AI 300 系列在 AI 性能方面比 AMD 的上一代芯片强大三倍。它们已经为微软的新 Copilot+ PC 提供动力，像联想和 <strong>惠普</strong> 这样的制造商计划到 2024 年底将其提供的 Ryzen AI 设备数量增加三倍。明年，AMD 预计将有超过 100 个计算平台在商业环境中使用这些芯片。</p>
<h2>AMD 的 AI 收入正在飙升</h2>
<p>AMD 在 2024 年第三季度（截至 9 月 28 日）创下了 68 亿美元的总收入，较去年同期增长 18%。然而，其与 AI 相关的部门实现了更快的增长。</p>
<p>该公司的数据中心收入飙升 122%，达到创纪录的 35 亿美元，主要得益于 GPU 销售。AMD 首席执行官苏姿丰现在表示，仅 GPU 收入在 2024 年可能达到 50 亿美元，比她年初预测的 20 亿美元高出 150% 以上。</p>
<p>AMD 的客户端部门收入跃升 29%，达到 19 亿美元。该部门拥有 Ryzen AI 芯片，考虑到苏姿丰认为 AI PC 周期仍处于初期阶段，投资者应该在 2025 年期间关注该部门的强劲增长。</p>
<p>AMD 总收入增长未能超过 18% 的原因是，该公司的游戏部门与去年同期相比销售额下降了 69%。对微软的 Xbox 和 <strong>索尼</strong> 的 PlayStation 5 等旗舰游戏主机的需求正在减缓，PC 游戏玩家热切期待将在 2025 年发货的新一代 AMD GPU。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTk2ODkvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlci1vZi1hLWJsYWNrLWNoaXAtaW5zY3JpYmVkLXdpdGgtYWktc2l0dGluZy1vbi1hLWNpcmN1aXQtYm9hcmQuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTk2ODkvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlci1vZi1hLWJsYWNrLWNoaXAtaW5zY3JpYmVkLXdpdGgtYWktc2l0dGluZy1vbi1hLWNpcmN1aXQtYm9hcmQuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>华尔街对 AMD 股票持乐观态度</h2>
<p>《华尔街日报》追踪 54 位分析师对 AMD 股票的覆盖，其中 37 位给予了最高的买入评级。还有 7 位分析师持超配（看涨）观点，10 位建议持有。没有分析师建议卖出。</p>
<p>他们对未来 12 到 18 个月的平均目标价为 185.77 美元，意味着与本文撰写时股票交易价格相比有 31% 的上涨空间。然而，华尔街最高目标价为 250 美元，暗示 AMD 股票可能飙升 76%。</p>
<p>根据雅虎，华尔街对 2025 年的共识预测显示，AMD 的每股收益（EPS）可能飙升 54%，达到 5.14 美元，这使其股票的前瞻市盈率（P/E）为 27.6。该股票明年必须上涨 71%，才能与其当前的市盈率 47.3（基于公司过去 12 个月的每股收益 3 美元）相符，因此华尔街的最高目标可能实际上是现实的。</p>
<p>AMD 的前瞻市盈率也远低于 Nvidia 的前瞻市盈率 31.3。Nvidia 因其收入和盈利增长速度快于 AMD 而值得溢价估值，而且在数据中心 GPU 领域仍然保持着明显的领先地位。</p>
<p>然而，Nvidia 的市场份额如此之大，未来可能只会缩小，而 AMD 才刚刚开始进入这一领域，因此其最佳增长可能仍在前方。此外，作为 AI PC 芯片领域的领导者，AMD 在可能成为 AI 行业下一个重大增长催化剂的前沿。</p>
<p>因此，随着我们进入 2025 年，AMD 股票可能是任何投资者的绝佳选择。但考虑到该公司是夺取 Nvidia 在数据中心行业市场份额的主要候选者，持有 Nvidia 股票的投资者可以通过投资 AMD 来对冲一些风险。</p>

英伟达

<p>英伟达的股票在 2024 年上涨了 187%，这得益于对人工智能开发中 GPU 的强劲需求。首席执行官黄仁勋预计数据中心升级将带来显著支出，惠及多个供应商。AMD 推出了具有竞争力的人工智能 GPU，获得了微软和 Meta 等主要客户的关注。AMD 在 2024 年第三季度的收入增长了 18%，数据中心收入增长了 122%。尽管游戏销售有所下降，AMD 的人工智能部门在 2025 年仍显示出持续增长的潜力，特别是其 Ryzen AI 芯片</p>

<p><strong>Nvidia</strong> is the leading supplier of graphics processing units (GPUs) for data centers, which are used to develop artificial intelligence (AI) models. At the time of this writing, its stock has soared 187% year to date, because the company is delivering incredible revenue growth as chip demand continues to outstrip supply.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达</strong> 是数据中心图形处理单元（GPU）的主要供应商，这些 GPU 用于开发人工智能（AI）模型。在撰写本文时，其股票年初至今已飙升 187%，因为公司在芯片需求持续超过供应的情况下，交付了令人难以置信的收入增长。</p>
</div><p>But Nvidia CEO Jensen Huang believes data center operators will spend $1 trillion upgrading their infrastructure to meet the needs of AI developers over the next four years, so this opportunity is big enough to support several GPU suppliers. <strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD 1.42%) recently launched a series of AI GPUs of its own, and the company has already won some of Nvidia's biggest customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>但英伟达首席执行官黄仁勋认为，数据中心运营商将在未来四年内花费 1 万亿美元升级基础设施，以满足 AI 开发者的需求，因此这个机会足够大，可以支持多个 GPU 供应商。<strong>超微半导体</strong>（AMD 1.42%）最近推出了一系列自己的 AI GPU，并且该公司已经赢得了一些英伟达最大的客户。</p>
</div><p>Here's why AMD stock might be a great buy in the new year, even for investors who already own Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是为什么 AMD 股票在新的一年可能是一个不错的投资，即使对于已经拥有英伟达股票的投资者。</p>
</div><h2>Chasing Nvidia in the data center</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在数据中心追赶英伟达</h2>
</div><p>Nvidia had an estimated 98% share in the market for data center GPUs during 2023, because there was practically no competition for its flagship H100 chip. However, AMD launched its MI300X GPU in December, and it quickly attracted many of Nvidia's top customers like <strong>Microsoft</strong>, <strong>Meta Platforms</strong>, and <strong>Oracle</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2023 年，英伟达在数据中心 GPU 市场的估计份额达 98%，因为几乎没有竞争对手能够与其旗舰 H100 芯片抗衡。然而，AMD 在 12 月推出了 MI300X GPU，并迅速吸引了许多英伟达的顶级客户，如 <strong>微软</strong>、<strong>Meta Platforms</strong> 和 <strong>甲骨文</strong>。</p>
</div><p>According to AMD, many of those data center operators are yielding better performance and a lower cost of ownership by using the MI300X versus the H100, which bodes well for AMD's attempt to capture market share. However, Nvidia isn't standing still -- its H200 is already in the market, which is twice as powerful as its H100, and it just started shipping its new Blackwell GPUs.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 AMD 的说法，许多数据中心运营商使用 MI300X 相比 H100 获得了更好的性能和更低的拥有成本，这对 AMD 争取市场份额是个好兆头。然而，英伟达并没有停滞不前——其 H200 已经上市，性能是 H100 的两倍，并且刚刚开始发货其新的 Blackwell GPU。</p>
</div><p>The Blackwell-based GB200 NVL72 system can perform AI inference at 30 times the speed of the equivalent H100 system, so AMD has a big mountain to climb in order to catch up. The company just started shipping its MI325X to customers, which offers 20% better inference performance than the H200, which is a good start.</p>
<div class="lb-trans"><p>基于 Blackwell 的 GB200 NVL72 系统在 AI 推理方面的速度是等效 H100 系统的 30 倍，因此 AMD 需要克服很大的挑战才能赶上。该公司刚刚开始向客户发货 MI325X，其推理性能比 H200 提高了 20%，这是一个良好的开端。</p>
</div><p>But investors have already turned their attention to AMD's MI350 series, which should reach customers in the second half of 2025. It uses the company's new CDNA (Compute DNA) 4 architecture, which delivers a performance boost of 35 times compared to CDNA 3 chips like the MI300. In other words, it's going to be a formidable competitor for Nvidia's Blackwell chips, even though it's launching more than six months later.</p>
<div class="lb-trans"><p>但投资者已经将注意力转向 AMD 的 MI350 系列，预计将在 2025 年下半年到达客户。它使用公司的新 CDNA（计算 DNA）4 架构，与 MI300 等 CDNA 3 芯片相比，性能提升了 35 倍。换句话说，即使它的推出时间比英伟达的 Blackwell 芯片晚了六个月以上，它仍将成为一个强大的竞争对手。</p>
</div><p>AI developers typically pay for computing capacity by the minute, so faster chips can translate into substantial cost savings. Therefore, performance can determine which chip giant wins market share, and that's why Nvidia and AMD are fighting so hard to launch faster chips every six to 12 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>AI 开发者通常按分钟支付计算能力，因此更快的芯片可以带来可观的成本节省。因此，性能可以决定哪个芯片巨头赢得市场份额，这就是为什么英伟达和 AMD 都在努力每六到十二个月推出更快的芯片。</p>
</div><h2>The data center isn't AMD's only AI opportunity</h2>
<div class="lb-trans"><h2>数据中心并不是 AMD 唯一的 AI 机会</h2>
</div><p>Data centers will always play a key role in training AI models and supporting AI inference, but the chips inside smartphones and computers are becoming powerful enough to run some AI workloads on-device. That creates a faster user experience because chatbot queries, for example, don't have to travel to the data center before a response can be formulated.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据中心在训练 AI 模型和支持 AI 推理方面始终发挥着关键作用，但智能手机和计算机内部的芯片正在变得足够强大，可以在设备上运行一些 AI 工作负载。这创造了更快的用户体验，因为聊天机器人查询，例如，不必在响应形成之前传输到数据中心。</p>
</div><p>AMD dominates the market for AI chips used in personal computers (PCs). Its Ryzen AI 300 Series delivers industry-leading performance across the GPU, central processor (CPU), and the new neural processor (NPU), which allows the user to effortlessly run AI chatbot applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 在个人计算机（PC）使用的 AI 芯片市场中占据主导地位。其 Ryzen AI 300 系列在 GPU、中央处理器（CPU）和新的神经处理器（NPU）方面提供行业领先的性能，使用户能够轻松运行 AI 聊天机器人应用。</p>
</div><p>In fact, the Ryzen AI 300 Series is three times more powerful when it comes to AI performance than AMD's previous generation of chips. They already power Microsoft's new Copilot+ PCs, and manufacturers like Lenovo and <strong>HP</strong> plan to triple the number of Ryzen AI devices they offer by the end of 2024. Next year, AMD expects there will be more than 100 computing platforms using those chips in commercial settings.</p>
<div class="lb-trans"><p>事实上，Ryzen AI 300 系列在 AI 性能方面比 AMD 的上一代芯片强大三倍。它们已经为微软的新 Copilot+ PC 提供动力，像联想和 <strong>惠普</strong> 这样的制造商计划到 2024 年底将其提供的 Ryzen AI 设备数量增加三倍。明年，AMD 预计将有超过 100 个计算平台在商业环境中使用这些芯片。</p>
</div><h2>AMD's AI revenue is soaring</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AMD 的 AI 收入正在飙升</h2>
</div><p>AMD generated a record $6.8 billion in total revenue during the third quarter of 2024 (ended Sept. 28), which was an 18% increase from the year-ago period. However, its AI-related segments delivered much faster growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 在 2024 年第三季度（截至 9 月 28 日）创下了 68 亿美元的总收入，较去年同期增长 18%。然而，其与 AI 相关的部门实现了更快的增长。</p>
</div><p>The company's data center revenue soared 122% to a record $3.5 billion, led by GPU sales. AMD CEO Lisa Su now says GPU revenue alone could hit $5 billion in 2024, which is more than 150% higher than her original forecast of $2 billion coming into the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司的数据中心收入飙升 122%，达到创纪录的 35 亿美元，主要得益于 GPU 销售。AMD 首席执行官苏姿丰现在表示，仅 GPU 收入在 2024 年可能达到 50 亿美元，比她年初预测的 20 亿美元高出 150% 以上。</p>
</div><p>AMD's client segment revenue jumped 29% to $1.9 billion. It's home to the Ryzen AI chips, and considering Su believes the AI PC cycle is still in its infancy, investors should look for strong growth in this segment throughout 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 的客户端部门收入跃升 29%，达到 19 亿美元。该部门拥有 Ryzen AI 芯片，考虑到苏姿丰认为 AI PC 周期仍处于初期阶段，投资者应该在 2025 年期间关注该部门的强劲增长。</p>
</div><p>The reason AMD's total revenue growth wasn't higher than 18% is because the company's gaming segment saw a 69% decline in sales compared to the year-ago period. Demand is slowing for flagship consoles like Microsoft's Xbox and <strong>Sony</strong>'s PlayStation 5, and PC gamers are eagerly awaiting a new generation of AMD GPUs that will ship in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 总收入增长未能超过 18% 的原因是，该公司的游戏部门与去年同期相比销售额下降了 69%。对微软的 Xbox 和 <strong>索尼</strong> 的 PlayStation 5 等旗舰游戏主机的需求正在减缓，PC 游戏玩家热切期待将在 2025 年发货的新一代 AMD GPU。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTk2ODkvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlci1vZi1hLWJsYWNrLWNoaXAtaW5zY3JpYmVkLXdpdGgtYWktc2l0dGluZy1vbi1hLWNpcmN1aXQtYm9hcmQuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F799689%2Fa-digital-render-of-a-black-chip-inscribed-with-ai-sitting-on-a-circuit-board.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Wall Street is bullish on AMD stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>华尔街对 AMD 股票持乐观态度</h2>
</div><p><em>The Wall Street Journal</em> tracks 54 analysts covering AMD stock, and 37 have given it the highest-possible buy rating. Seven more are in the overweight (bullish) camp, and 10 recommend holding. No analysts recommend selling.</p>
<div class="lb-trans"><p>《华尔街日报》追踪 54 位分析师对 AMD 股票的覆盖，其中 37 位给予了最高的买入评级。还有 7 位分析师持超配（看涨）观点，10 位建议持有。没有分析师建议卖出。</p>
</div><p>They have an average price target of $185.77 for the next 12 to 18 months, implying an upside of 31% from where the stock trades as of this writing. However, the Street-high target of $250 suggests AMD stock could soar by 76%.</p>
<div class="lb-trans"><p>他们对未来 12 到 18 个月的平均目标价为 185.77 美元，意味着与本文撰写时股票交易价格相比有 31% 的上涨空间。然而，华尔街最高目标价为 250 美元，暗示 AMD 股票可能飙升 76%。</p>
</div><p>According to Yahoo!, Wall Street's consensus forecast for 2025 suggests AMD's earnings per share (EPS) could soar 54% to $5.14, which places its stock at a forward price-to-earnings (P/E) ratio of 27.6. The stock would have to soar 71% next year just to trade in line with its current P/E ratio of 47.3 (based on the company's trailing-12-month EPS of $3), so the Street-high target might actually be realistic.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据雅虎，华尔街对 2025 年的共识预测显示，AMD 的每股收益（EPS）可能飙升 54%，达到 5.14 美元，这使其股票的前瞻市盈率（P/E）为 27.6。该股票明年必须上涨 71%，才能与其当前的市盈率 47.3（基于公司过去 12 个月的每股收益 3 美元）相符，因此华尔街的最高目标可能实际上是现实的。</p>
</div><p>AMD's forward P/E is also much cheaper than Nvidia's forward P/E ratio of 31.3. Nvidia deserves a premium valuation because it's growing its revenue and earnings faster than AMD right now, plus it still has a clear lead in the data center GPU space.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 的前瞻市盈率也远低于 Nvidia 的前瞻市盈率 31.3。Nvidia 因其收入和盈利增长速度快于 AMD 而值得溢价估值，而且在数据中心 GPU 领域仍然保持着明显的领先地位。</p>
</div><p>However, Nvidia has so much market share that it's likely to only shrink from here, whereas AMD is only just starting to break into the segment, so its best growth might still be ahead. Moreover, as the leader in the chip segment for AI PCs, AMD has a front-row seat to what could be the next big growth catalyst for the AI industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，Nvidia 的市场份额如此之大，未来可能只会缩小，而 AMD 才刚刚开始进入这一领域，因此其最佳增长可能仍在前方。此外，作为 AI PC 芯片领域的领导者，AMD 在可能成为 AI 行业下一个重大增长催化剂的前沿。</p>
</div><p>Therefore, AMD stock could be a great buy for any investor as we enter 2025. But considering the company is a top candidate to take some of Nvidia's market share in the data center industry, investors who own Nvidia stock could hedge some of that risk by buying into AMD.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，随着我们进入 2025 年，AMD 股票可能是任何投资者的绝佳选择。但考虑到该公司是夺取 Nvidia 在数据中心行业市场份额的主要候选者，持有 Nvidia 股票的投资者可以通过投资 AMD 来对冲一些风险。</p>
</div>

Nvidia Stock Is Up 187% in 2024, but Here's Another Super Semiconductor Stock to Buy in 2025, According to Wall Street

- Nvidia 是数据中心 GPU 的领先供应商，股价年初至今上涨 187%。  
- AMD 推出 MI300X GPU，吸引了多家 Nvidia 的大客户，数据中心收入增长 122%。  
- 华尔街对 AMD 股票持乐观态度，37 位分析师给予最高买入评级。

英伟达股票在 2024 年上涨了 187%，但华尔街建议 2025 年可以购买另一只超级半导体股票