两年后苹果的股票会达到什么水平？

苹果（AAPL 0.15%）的股票在 2024 年迄今为止上涨了大约 26%（截至本文撰写时），与 标准普尔 500 指数的 26.8% 的涨幅相近。鉴于这一超过平均水平的（近乎）一年表现，投资者可能会想知道，全球市值最大的公司在新的一年是否还有进一步上涨的空间。

毕竟，苹果的大多数业务已经成熟，公司最近的增长速度也相对温和。例如，苹果在 2024 财年第四季度（截至 9 月 28 日）的收入同比仅增长 6%，达到了创纪录的 949 亿美元。然而，其调整后的每股收益却以 12% 的更快速度增长，达到了 1.64 美元（排除因欧洲普通法院撤销国家援助决定而产生的一次性费用）。

然而，仔细观察苹果最新的季度业绩表明，2025 年和 2026 年可能会成为公司更好的年份。

苹果似乎准备迎接更强劲的增长

在最近报告的季度中，苹果实现了中个位数的收入增长和两位数的收益增长。然而，公司的 2024 财年收入仅增长了 2%，达到了 3910 亿美元。每股收益为 6.08 美元，低于前一年的 6.13 美元。

因此，苹果在 2024 财年最后一个季度的增长速度要快得多。这可以归因于公司最新一代 iPhone 的推出，该款手机在 9 月底开始销售。根据 IDC 的数据，苹果最新的 iPhone 16 型号似乎在帮助公司将出货量同比增长 3.5% 至 5600 万部方面发挥了关键作用。

值得注意的是，苹果的出货量在上个季度有所增加，而 三星 的出货量则收缩了 2.8%，降至 5780 万部。三星在今年快速增长的生成性 AI 智能手机市场中一直是领先者，因此苹果推出的具备 AI 功能的智能手机使其在这一利润丰厚的市场中取得了一些进展。

这可能解释了为什么分析师预计苹果的收入在 2025 财年（将与 2025 年日历年的九个月重合）将增长 6%，达到 4145 亿美元。另一方面，其每股收益预计将增长近 10%，达到 7.39 美元。生成性 AI 智能手机的日益普及将在帮助加速苹果今年的增长中发挥核心作用。

毕竟，生成性 AI 智能手机的出货量预计将在 2025 年较今年 234 百万部的出货量估计增长 73%。这意味着明年可能会出货近 4.05 亿部生成性 AI 智能手机。苹果在全球智能手机市场中是第二大玩家，市场份额为 17.7%，仅次于三星的 18.3%。

因此，苹果在利用生成性 AI 智能手机这一巨大机会方面处于良好位置，尤其是考虑到它现在拥有一系列能够满足这一领域需求的智能手机产品线。更重要的是，苹果庞大的设备安装基础在升级窗口期内将有助于推动其在 2025 年及以后的出货量。

摩根大通 分析师 Samik Chatterjee 估计，苹果在当前财年的 iPhone 出货量可能比 2024 财年的预计出货量 222 百万部增长 10%。该分析师预计这一趋势在下一个财年也将持续，预计 2026 财年的出货量为 268 百万部。

再加上苹果可能选择将其生成性 AI 功能套件进行货币化，分析师们很容易看出为什么他们预计公司的收入和利润增长将在 2026 财年加速。

AAPL 下一财年收入预测数据来自 YCharts

投资者在未来两年可以期待多少上涨空间？

正如我们在上面的图表中看到的，预计苹果的每股收益将在 2026 财年跃升至 8.31 美元。如果我们将两年后的预计收益乘以美国科技行业的平均市盈率 50，苹果的股价在几年内可能会达到 415 美元。这将比当前水平上涨 73%。

苹果目前的交易市盈率为 39 倍，未来市盈率为 32 倍，这意味着投资者可以以相对有吸引力的估值购买这只科技股。当然，有人可能会争论苹果是否值得 50 倍的市盈率，考虑到其目前的增长速度缓慢，但即使在几年后以相对便宜的 40 倍市盈率交易，它也可能从当前水平上涨 38%，这给投资者提供了一个很好的理由现在购买该股票。