服务器需求强劲，HPE 销售额大幅增长，但竞争激烈致毛利率下滑

AI 服务器需求强劲，HPE 季度收入超出预期，但由于市场竞争激烈，利润率低于预期。

从惠普分拆出来的电脑硬件和储存设备公司 HPE 财报显示，在截至 10 月 31 日的第四财季里，总收入增长 15%，达到 84.6 亿美元，超出分析师平均预期的 82.6 亿美元；每股收益为 58 美分，高于华尔街预期的平均 56 美分。

HPE 业绩主要由服务器收入推动，随着对训练新人工智能模型的需求激增，该业务也一路飙升。财报显示，公司 AI 系统收入增长 16%，达到 15 亿美元，服务器销售增长 32%，达到 47.1 亿美元，但略低于分析师平均估计的 47.6 亿美元，调整后的毛利率为 30.9%，较去年同期下滑，且低于平均估计的 31.1%。

美股盘后，HPE 股价微跌 0.23%，报 21.65 美元。截至周四收盘，该股票今年已上涨 28%。

由于 AI 服务器包含英伟达昂贵的 GPU，投资者对其利润率越来越担忧。

HPE 首席财务官 Marie Myers 在电话会议上表示，传统服务器和 AI 系统市场竞争非常激烈，“AI 服务器销售正在对利润率造成压力，公司正专注于简化成本结构和密切管理自由支配支出”。

不过 HPE 首席执行官 Antonio Neri 则对媒体表示，HPE 在客户细分和定价方面有着严格的纪律管理，公司正在 “以有纪律的方式” 开展 AI 业务，使得能够在保持增长的同时，无需在价格上竞争从而削减盈利能力。

HPE 当季收入增长还有赖于公司混合云部门的复苏。在经历了几个季度的下滑后，该部门收入同比增长 18%，环比增长 22%。Neri 称，增长的推动力是新客户和现有客户的回归。

然而混合云是 HPE 各部门中税前利润率最低的，仍为个位数。而其利润率最高的网络部门，销售额在一年内萎缩了 20%。

一些投资者担心 HPE 收入构成的快速变化会影响盈利能力。

Edward Jones 分析师 Dave Heger 对媒体表示：“毛利率同比下降，这与产品组合有很大关系。但他们确实严格管理运营费用以保持运营利润率。”