<p>近年来，人工智能（AI）领域的最新进展帮助说明了技术在过去二十年中如何主导，科技问题在全球最有价值公司的名单中名列前茅。情况并非一直如此。就在 20 年前，<strong>通用电气</strong> 和 <strong>埃克森美孚</strong> 在市值方面处于领先地位，分别价值 3190 亿美元和 2830 亿美元。</p>
<p>如今，科技行业主导一切。<strong>苹果</strong>、<strong>英伟达</strong> 和 <strong>微软</strong> 的市值均超过 3 万亿美元，并在 2024 年的某个时刻位居榜首。其他市值在 1 万亿美元俱乐部的大型科技公司也都是家喻户晓的名字，包括 <strong>亚马逊</strong>、<strong>谷歌母公司 Alphabet</strong> 和 <strong>Meta Platforms</strong>，市值在 1.5 万亿到 2.3 万亿美元之间。</p>
<p>截至目前，<strong>博通</strong>（AVGO 5.32%）的市值约为 7970 亿美元，似乎是这个独特圈子的成员的热门人选。该公司提供广泛的产品，这些产品是数据中心基础设施中的关键组件，而大多数 AI 处理都发生在这里，其不可或缺的技术可能是推动博通成功加入这一圈子的动力。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTk5NTMvYS1ob2xvZ3JhbS13aXRoLXZhcmlvdXMtYWktaWNvbnMtaW4tYS1kaXNwbGF5LWFib3ZlLWEtbGFwdG9wLXdoaWxlLWEtcGVyc29uLXR5cGVzLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTk5NTMvYS1ob2xvZ3JhbS13aXRoLXZhcmlvdXMtYWktaWNvbnMtaW4tYS1kaXNwbGF5LWFib3ZlLWEtbGFwdG9wLXdoaWxlLWEtcGVyc29uLXR5cGVzLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>芯片之路</h2>
<p>作为全球领先的定制芯片制造商之一，博通还在移动、电视、有线、宽带和数据中心领域提供一系列互补产品和服务。该公司表示，“99% 的互联网流量都经过某种类型的博通技术。” 这种广泛的覆盖面说明了博通的技术为何是生成式 AI 生态系统中的关键部分，因为该技术主要存在于云端和数据中心。</p>
<p>除了 AI，投资者继续低估博通去年底收购 VMWare 所代表的机会。在最近的财报电话会议上，管理层指出 “VMWare 的订单持续加速”，第三季度订单达到 25 亿美元，环比增长 32%。</p>
<p>此外，该公司继续降低 VMWare 的支出。首席执行官霍克·谭指出，随着 VMWare 整合按预期进行，博通正朝着到 2025 年实现 85 亿美元调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的目标迈进。一旦这一过程完成，公司预计将实现利润率扩大和利润增长。</p>
<p>这些结果突显了一个引人注目的机会。在其 2023 财年第三季度（截至 8 月 4 日），博通实现收入 131 亿美元，同比增长 47%，而其调整后每股收益（EPS）增长 18%，达到 1.24 美元。管理层预计这一上升趋势将持续，将全年收入预期上调至 515 亿美元，增长 44%。</p>
<p>这进一步增加了博通在强劲的商业和财务表现方面的悠久历史，这推动了其股价的飙升。这反过来导致公司在今年早些时候宣布进行 10 比 1 的股票拆分，并于 7 月完成。</p>
<h2>通往 1 万亿美元的道路</h2>
<p>博通的芯片和辅助产品——数据中心运营中的关键组件——使该公司在供应 AI 生态系统中扮演了重要角色。博通处于一个令人羡慕的位置，这将成为其下一个增长阶段的关键驱动力。</p>
<p>华尔街预计博通在 2024 年将实现收入 517 亿美元，给予其大约 15 倍的前瞻市销率（P/S）。如果股票的市销率保持不变，博通每年需要实现大约 650 亿美元的销售额，以支持 1 万亿美元的市值。</p>
<p>分析师的共识预期指引 2024 年收入增长 44%，2025 年增长 17%。如果公司达到这些目标，预计将在 2026 年中期实现 1 万亿美元的市值。尽管如此，我认为华尔街的增长预期是保守的，因为博通在过去三个季度中均超出了分析师的预期。因此，期待未来一年更多的类似表现并不不合理。</p>
<p>加速的 AI 支出和 VMWare 的日益普及应该为博通提供多条强劲增长的路径，这就是我认为 2025 年是公司加入万亿俱乐部的更可能时间框架的原因。</p>
<p>管理层的观察似乎支持这一点，因为博通正在经历 “来自超大规模云服务商对 AI 网络和定制 AI 加速器的强劲需求”。此外，全球最大的云基础设施提供商的评论表明，需求在可预见的未来不会减缓。</p>
<p>对 AI 市场规模的估计持续上升，但即使是更保守的估计也很有说服力。根据彭博情报，生成式 AI 预计到 2032 年将成为一个 1.3 万亿美元的市场。麦肯锡公司将经济影响评估为每年在 2.6 万亿到 4.4 万亿美元之间。虽然没有人确切知道 AI 机会最终会有多大，但大多数专家一致认为，它将远远高于今天的水平。</p>
<p>尽管博通的表现令人印象深刻，但其价格仍然具有吸引力，目前的前瞻市盈率仅为 27 倍，而 <strong>标准普尔 500</strong> 的倍数为 30 倍。对于一只自 2009 年以来总回报（包括股息）达到 14500% 的股票来说，这并不是一个糟糕的价格，尤其是与更广泛市场仅增长 633% 相比。</p>
<p>这就是为什么博通的股票值得购买。</p>

博通

<p>博通预计将在 2025 年前加入万亿美元俱乐部，这得益于其在人工智能生态系统中的关键角色和强劲的财务表现。该公司报告的收入同比增长了 47%，调整后的每股收益增长了 18%。在进行 10 比 1 的股票拆分后，博通的市值约为 3000 亿美元。分析师预测 2024 年的收入增长为 44%，2025 年为 17%，预计到 2026 年中期将实现万亿美元的估值。对人工智能技术的需求以及博通最近收购 VMWare 是其主要的增长动力</p>

<p>Recent advances in the field of artificial intelligence (AI) help illustrate that technology has come to dominate over the past two decades, with tech issues leading the list of the world's most valuable companies. That wasn't always the case. Just 20 years ago, <strong>General Electric</strong> and <strong>ExxonMobile</strong> were the leaders in terms of market cap, valued at $319 billion and $283 billion, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>近年来，人工智能（AI）领域的最新进展帮助说明了技术在过去二十年中如何主导，科技问题在全球最有价值公司的名单中名列前茅。情况并非一直如此。就在 20 年前，<strong>通用电气</strong> 和 <strong>埃克森美孚</strong> 在市值方面处于领先地位，分别价值 3190 亿美元和 2830 亿美元。</p>
</div><p>These days, technology rules the roost. <strong>Apple</strong>, <strong>Nvidia</strong>, and <strong>Microsoft</strong> are each worth more than $3 trillion and led the leaderboard at some point in 2024. Other big tech members of the $1 trillion club are also household names, including <strong>Amazon</strong>, <strong>Alphabet</strong>, and <strong>Meta Platforms</strong>, with valuations of between $1.5 trillion and $2.3 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>如今，科技行业主导一切。<strong>苹果</strong>、<strong>英伟达</strong> 和 <strong>微软</strong> 的市值均超过 3 万亿美元，并在 2024 年的某个时刻位居榜首。其他市值在 1 万亿美元俱乐部的大型科技公司也都是家喻户晓的名字，包括 <strong>亚马逊</strong>、<strong>谷歌母公司 Alphabet</strong> 和 <strong>Meta Platforms</strong>，市值在 1.5 万亿到 2.3 万亿美元之间。</p>
</div><p>With a market cap of roughly $797 billion (as of this writing), <strong>Broadcom</strong>(AVGO 5.32%) seems a shoo-in for membership in this exclusive fraternity. The company supplies a broad cross-section of products that are critical components in data center infrastructure, where most AI processing takes place, and its indispensable technology could be the fuel that drives Broadcom's successful quest for membership.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，<strong>博通</strong>（AVGO 5.32%）的市值约为 7970 亿美元，似乎是这个独特圈子的成员的热门人选。该公司提供广泛的产品，这些产品是数据中心基础设施中的关键组件，而大多数 AI 处理都发生在这里，其不可或缺的技术可能是推动博通成功加入这一圈子的动力。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTk5NTMvYS1ob2xvZ3JhbS13aXRoLXZhcmlvdXMtYWktaWNvbnMtaW4tYS1kaXNwbGF5LWFib3ZlLWEtbGFwdG9wLXdoaWxlLWEtcGVyc29uLXR5cGVzLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F799953%2Fa-hologram-with-various-ai-icons-in-a-display-above-a-laptop-while-a-person-types.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Chip shot</h2>
<div class="lb-trans"><h2>芯片之路</h2>
</div><p>As well as being one of the world's foremost custom chipmakers, Broadcom also offers a host of complementary products and services in the mobile, cable, broadband, and data center segments. The company states that &#34;99% of all internet traffic crosses through some type of Broadcom technology.&#34; This extensive reach illustrates why Broadcom's technology is a critical part of the generative AI ecosystem, as the technology lives primarily in the cloud and in data centers.</p>
<div class="lb-trans"><p>作为全球领先的定制芯片制造商之一，博通还在移动、电视、有线、宽带和数据中心领域提供一系列互补产品和服务。该公司表示，“99% 的互联网流量都经过某种类型的博通技术。” 这种广泛的覆盖面说明了博通的技术为何是生成式 AI 生态系统中的关键部分，因为该技术主要存在于云端和数据中心。</p>
</div><p>Beyond AI, investors continue to underestimate the opportunity represented by Broadcom's purchase of VMWare late last year. During the recent earnings call, management noted that &#34;VMWare bookings continue to accelerate,&#34; amounting to $2.5 billion in Q3, up 32% sequentially.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了 AI，投资者继续低估博通去年底收购 VMWare 所代表的机会。在最近的财报电话会议上，管理层指出 “VMWare 的订单持续加速”，第三季度订单达到 25 亿美元，环比增长 32%。</p>
</div><p>Furthermore, the company continues to drive down VMWare spending. CEO Hock Tan noted that with the VMWare integration proceeding as expected, Broadcom was on track to deliver on its goal of $8.5 billion in adjusted earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (EBITDA) by 2025. Once the process is complete, the company expects to deliver expanding margins and increasing profits.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，该公司继续降低 VMWare 的支出。首席执行官霍克·谭指出，随着 VMWare 整合按预期进行，博通正朝着到 2025 年实现 85 亿美元调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的目标迈进。一旦这一过程完成，公司预计将实现利润率扩大和利润增长。</p>
</div><p>The results highlight an intriguing opportunity. For its fiscal third quarter (ended Aug. 4), Broadcom delivered revenue of $13.1 billion, which jumped 47% year over year, while its adjusted earnings per share (EPS) increased 18% to $1.24. Management expects this upward trajectory to continue, increasing its full-year revenue forecast to $51.5 billion, representing growth of 44%.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些结果突显了一个引人注目的机会。在其 2023 财年第三季度（截至 8 月 4 日），博通实现收入 131 亿美元，同比增长 47%，而其调整后每股收益（EPS）增长 18%，达到 1.24 美元。管理层预计这一上升趋势将持续，将全年收入预期上调至 515 亿美元，增长 44%。</p>
</div><p>This adds to Broadcom's long history of strong business and financial performance, which has fueled its surging stock price. This, in turn, led the company to declare a 10-for-1 stock split earlier this year, which it completed in July.</p>
<div class="lb-trans"><p>这进一步增加了博通在强劲的商业和财务表现方面的悠久历史，这推动了其股价的飙升。这反过来导致公司在今年早些时候宣布进行 10 比 1 的股票拆分，并于 7 月完成。</p>
</div><h2>The path to $1 trillion</h2>
<div class="lb-trans"><h2>通往 1 万亿美元的道路</h2>
</div><p>Broadcom's chips and ancillary products -- critical components in data center operations -- give the company an important role in supplying the AI ecosystem. Broadcom is in an enviable position, which will be a key driver in the next stage of its growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>博通的芯片和辅助产品——数据中心运营中的关键组件——使该公司在供应 AI 生态系统中扮演了重要角色。博通处于一个令人羡慕的位置，这将成为其下一个增长阶段的关键驱动力。</p>
</div><p>Wall Street expects Broadcom to generate revenue of $51.7 billion in 2024, giving it a forward price-to-sales (P/S) ratio of roughly 15. If the stock's P/S remains constant, Broadcom will need to generate sales of roughly $65 billion annually to support a $1 trillion market cap.</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街预计博通在 2024 年将实现收入 517 亿美元，给予其大约 15 倍的前瞻市销率（P/S）。如果股票的市销率保持不变，博通每年需要实现大约 650 亿美元的销售额，以支持 1 万亿美元的市值。</p>
</div><p>Analysts' consensus estimates are guiding for revenue growth of 44% in 2024 and 17% in 2025. If the company hits those targets, it will likely achieve a $1 trillion market cap as soon as mid-2026. That said, I believe Wall Street's growth estimates are conservative, as Broadcom has exceeded analysts' expectations in each of the past three quarters. Therefore, it isn't unreasonable to expect more of the same over the coming year.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师的共识预期指引 2024 年收入增长 44%，2025 年增长 17%。如果公司达到这些目标，预计将在 2026 年中期实现 1 万亿美元的市值。尽管如此，我认为华尔街的增长预期是保守的，因为博通在过去三个季度中均超出了分析师的预期。因此，期待未来一年更多的类似表现并不不合理。</p>
</div><p>Accelerating AI spending and the growing adoption of VMWare should give Broadcom multiple paths for robust growth next year, which is why I believe 2025 is a more likely timeframe for the company to join the trillionaire club.</p>
<div class="lb-trans"><p>加速的 AI 支出和 VMWare 的日益普及应该为博通提供多条强劲增长的路径，这就是我认为 2025 年是公司加入万亿俱乐部的更可能时间框架的原因。</p>
</div><p>Observations by management seem to support that, as Broadcom is experiencing &#34;strong demand from hyperscalers for both AI networking and custom AI accelerators.&#34; Furthermore, commentary from the world's largest cloud infrastructure providers suggests demand won't be slowing for the foreseeable future.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层的观察似乎支持这一点，因为博通正在经历 “来自超大规模云服务商对 AI 网络和定制 AI 加速器的强劲需求”。此外，全球最大的云基础设施提供商的评论表明，需求在可预见的未来不会减缓。</p>
</div><p>Estimates for the size of the AI market continue to climb, but even the more conservative estimates are compelling. According to Bloomberg Intelligence, generative AI is expected to be a $1.3 trillion market by 2032. McKinsey &amp; Company places the economic impact at between $2.6 trillion and $4.4 trillion annually. While no one knows for sure just how big the AI opportunity will ultimately be, most experts agree it will be <em>much</em> higher than it is today.</p>
<div class="lb-trans"><p>对 AI 市场规模的估计持续上升，但即使是更保守的估计也很有说服力。根据彭博情报，生成式 AI 预计到 2032 年将成为一个 1.3 万亿美元的市场。麦肯锡公司将经济影响评估为每年在 2.6 万亿到 4.4 万亿美元之间。虽然没有人确切知道 AI 机会最终会有多大，但大多数专家一致认为，它将远远高于今天的水平。</p>
</div><p>Despite Broadcom's impressive gains, it remains attractively priced, currently selling for just 27 times forward earnings, compared to a multiple of 30 for the <strong>S&amp;P 500</strong>. That's not a bad price for a stock that's delivered total returns (including dividends) of 14,500% since 2009, especially when compared to a gain of just 633% for the broader market.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管博通的表现令人印象深刻，但其价格仍然具有吸引力，目前的前瞻市盈率仅为 27 倍，而 <strong>标准普尔 500</strong> 的倍数为 30 倍。对于一只自 2009 年以来总回报（包括股息）达到 14500% 的股票来说，这并不是一个糟糕的价格，尤其是与更广泛市场仅增长 633% 相比。</p>
</div><p>That's why Broadcom stock is a buy.</p>
<div class="lb-trans"><p>这就是为什么博通的股票值得购买。</p>
</div>

Meet the Stock-Split Stock That Soared 10,610% Over the Past 15 Years. It's Poised to Join Apple, Nvidia, Microsoft, Amazon, Alphabet, and Meta in the $1 Trillion Club by 2025.

- 人工智能领域的进展使科技公司市值大幅提升，苹果、英伟达和微软市值均超万亿。  
- 博通公司在数据中心基础设施中扮演关键角色，预计 2024 年收入将达  3000 亿美元。  
- 分析师预测博通将在 2026 年达到万亿市值，受益于 AI 支出和 VMWare 整合。  

Motley Fool

认识一下过去 15 年中飙升了 10,610% 的拆股股票。它有望在 2025 年加入苹果、英伟达、微软、亚马逊、Alphabet 和 Meta 的 1 万亿美元俱乐部