智通财经 APP 获悉，据外媒调查，90% 的经济学家预测，美联储将在 12 月 18 日的政策会议上宣布降息 25 个基点，将联邦基金利率降至 4.25%-4.50%。与此同时，大部分经济学家预计美联储在 1 月下旬可能会暂停进一步降息，主要由于通胀风险上升带来的担忧。特朗普提议的政策——从进口关税到减税措施——预计将带来通胀压力。特朗普将在 1 月 20 日就职后迅速推动其政策议程，这可能对美联储的货币政策产生重要影响。上周五公布的数据显示，美国就业市场增长放缓，但依然展现出一定的韧性。这一结果进一步支持美联储在 12 月再次降息的可能性。巴克莱资深美国经济学家乔纳森·米勒表示：“鉴于就业报告显示劳动力市场仍有更多闲置，但收入和就业增长稳健，我们重申 12 月美联储降息 25 个基点的预测。”在最新调查中，103 位经济学家中有 93 位预计美联储将在 12 月 17 日至 18 日的会议上降息 25 个基点。只有 10 位经济学家认为利率将保持不变。利率期货市场的定价也几乎完全反映了这一降息预期。调查显示，在 1 月 28 日至 29 日的政策会议上，大多数经济学家 (99 人中的 58 人) 预计美联储将按兵不动。这距离特朗普返回白宫仅一周时间。美联储自 9 月以来已累计降息 75 个基点，短期内可能采取观望态度。未来的政策路径仍存在不确定性。美国银行经济学家斯蒂芬·朱诺表示：“美联储将等待明年事态发展，观察哪些政策真正落地，而哪些仅作为风险被提及。”美联储目前的目标是将联邦基金利率调整至 “中性水平”，即既不刺激也不抑制经济的利率水平。根据美联储最新评估，中性利率约为 2.9%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔近期表示，鉴于经济表现强劲且通胀超出 9 月预期，政策制定者可以 “更谨慎一些”，以找到合适的中性水平。约 60% 的经济学家 (97 人中的 56 人) 预计，到 2025 年底前，美联储将至少再降息三次，每次 25 个基点，将利率降至 3.50%-3.75% 或更低。然而，这一比例较 10 月的 90% 以上和 11 月的 70% 以上有所下降。巴克莱的米勒指出，明年关于货币政策适度性以及中性政策利率估算的分歧可能会加剧。同时，特朗普政府的贸易政策可能导致核心通胀保持高位。Nomura 首席经济学家大卫·塞夫表示：“中期来看，较高的关税和供应链中断可能在 2025 年中期将核心通胀推高至 3% 以上。”美国经济上季度年化增长率为 2.8%，预计 2025 年将增长 2.1%，2026 年为 2%。这一增速高于美联储官员目前认为的 1.8% 的非通胀性增长水平。通胀预期也在上调。调查显示，75% 的经济学家认为，明年美国经济中通胀再次抬头的风险较高。大卫·塞夫指出：“特朗普政府的激进贸易政策可能导致 2025 年核心通胀显著高于 3%。”美联储将在 12 月会议上公布最新季度经济预测，这可能为未来政策路径提供更明确的信号。

据外媒调查，90% 的经济学家预测，美联储将在 12 月 18 日的政策会议上宣布降息 25 个基点，将联邦基金利率降至 4.25%-4.50%

- 90% 的经济学家预测美联储将在 12 月降息 25 个基点。  
- 特朗普的政策可能增加通胀压力，影响美联储决策。  
- 未来政策路径存在不确定性，通胀风险上升。  

外媒调查：90% 经济学家预测美联储下周将宣布降息 25 基点