美联储下周降息已成定局？市场屏息以待今晚 CPI

智通财经 APP 获悉，美国劳工统计局将于北京时间周三 21:30 公布美国 11 月消费者价格指数 (CPI)。这份报告预计将显示降低通胀率的进展陷入停滞，不过还没有到美联储下周不会降息的地步。

市场预计美国 11 月份 CPI 同比上涨 2.7%，涨幅高于前一个月的 2.6%。CPI 是衡量美国经济中商品和服务成本的广泛指标。

市场预计 11 月份不包括食品和能源的核心 CPI 同比上涨 3.3%，环比上涨 0.3%，均与 10 月份持平。

鉴于美联储将年通胀率目标定在 2%，这份报告将提供更多关于美国家庭面临高昂的生活成本的证据。

Allianz Trade Americas 资深分析师 Dan North 表示：“从这些指标来看，没有任何迹象表明通胀巨龙已被消灭。通胀仍然存在，而且没有显示出任何令人信服的迹象表明通胀率将向 2% 靠拢。”

美国劳工统计局将于周四公布生产者价格指数 (PPI)，该指数是衡量批发价格的指标，预计环比上涨 0.2%。

降通胀进展或陷入停滞

可以肯定的是，美国通胀率已经从 2022 年 6 月的 9% 峰值大幅下降。然而，价格上涨的累积影响给消费者带来了负担，尤其是那些工资水平较低的消费者。核心 CPI 在经历了一系列稳步下降后，自 7 月以来一直在走高。

尽管如此，期货市场的交易员仍认为，在联邦公开市场委员会 (FOMC) 12 月 18 日结束会议时，政策制定者再次将基准利率下调 25 个基点的可能性很大。根据芝商所的 FedWatch 指标，美联储下周降息的可能性接近 88% 。

North 表示：“美联储不想让市场大吃一惊。所以，除非通胀意外大幅上涨，否则我相当肯定美联储降息已成定局。”

高盛表示，11 月份 CPI 的上涨可能来自几个关键领域。

高盛经济学家预测，汽车价格预计将环比上涨 2%，而机票价格预计将上涨 1%。此外，汽车保险价格可能继续大幅上涨，高盛估计，在过去一年增长 14% 之后，11 月份汽车保险价格增长 0.5%。

前景仍存在不确定性

虽然高盛认为，由于汽车和住房租赁行业的通胀放缓以及劳动力市场走软，未来一年通胀将进一步下降，但该机构也担心当选总统唐纳德·特朗普的关税可能导致 2025 年通胀率居高不下。

高盛预计，明年核心 CPI 将会走软，但只会降至 2.7%，而美联储的目标通胀指标——核心个人消费支出价格指数 (PCE) 将从最近的 2.8% 降至 2.4%。

在通胀率预计远高于 2%、宏观经济增速仍接近 3% 的情况下，美联储通常不会降息。美联储通过提高利率来抑制需求，理论上这将迫使企业降低价格。

市场预计美联储将在明年 1 月会议上暂停降息，然后可能在明年 3 月份再次降息。从那时起，市场预期美联储在 2025 年剩余时间内只会降息一次或最多两次。