“新美联储通讯社”：特朗普和美联储的挑战来了，CPI 显示通胀加强

本周三公布的美国 11 月 CPI增长符合华尔街预期，无论是整体 CPI，还是被经济学家视为能更好反映通胀的核心 CPI，环比和同比增速均和分析师预期一致。其中，核心 CPI 连续四个月均录得 0.3% 的环比增长，看起来是美国通胀企稳的迹象。

而 CPI 公布后不久，有 “新美联储通讯社” 之称的资深美联储报道记者 Nick Timiraos 在参与撰写的文章中警告，CPI 显示通胀在加强。文章直接冠以 “通胀加强对特朗普和美联储构成挑战” 的标题。文章一开头就写道：

“11 月，降低通胀的进展停滞，商品和服务成本的消费者价格指数（CPI）（同比）增长 2.7%。”

文章认为，CPI 增长 2.7% 这个迹象显示，“降低通胀压力的道路仍然坎坷。”

文章称，剔除食品和能源的消费品价格环比增速处于一年半来最快水平，其中汽车价格上涨最为显著，部分源于最近的飓风过境产生了汽车和卡车折损后的更换需求。文章认为，本次 CPi 增长之所以引人注目是因为，“截至 8 月，许多商品的价格在一年左右的时间里一直处于下跌或持平状态，这一趋势似乎已经逆转。”

因此文章认为，这种新的通胀形势给承诺将遏制高通胀的候任总统特朗普带来了 “一种深入的核心挑战”。

美国大选结束不久，彭博宏观经济策略师Simon White 就在分析中指出，特朗普当选并非引发美国通胀的必要因素，但确实会助长通胀。目前价格增长已趋于稳定，但传说中的 “最后一公里” 去通胀之路已变成了一场马拉松。稳健的经济增长、强劲的企业利润率、中国不断增长的刺激措施以及美国近 2 万亿美元的财政赤字，早已将通胀推上复苏之路。而如果特朗普实施加征关税、减税、增加支出的政策计划，通胀风险会进一步加剧。

华尔街见闻曾提到，鉴于特朗普竞选时提出的计划，市场预计，特朗普政府将对外加征关税，对内大规模驱逐非法移民，减税加剧财政赤字，这些被视为推升通胀的措施。因此，在特朗普胜选后，美联储可能因通胀风险而放缓降息就成为热议话题。

本周三的 Timiraos 联合撰写文章也提到美联储面临的这方面挑战。文章写道：

“CPI 报告还对美联储未来一年的降息速度提出了质疑。”

不过，本周三的 CPI 数据被视为强化下周美联储继续降息的理由。目前市场普遍预计，下周美联储的货币政策委员会 FOMC 会议将决定，连续第二次降息 25 个基点，自 9 月以来连续三次会议降息。

高盛资产管理公司固定收益业务的全球联席主管兼联席首席投资官 Whitney Watson 评论称，周三公布的核心 CPI 符合预期，为下周降息铺平了道路。根据周三的数据，美联储将对通胀下行的进程仍抱有信心，高盛预计，美联储新的一年仍将进一步逐步放松货币政策。