Adobe 周三盘后公布第四财季业绩显示，尽管该公司第四财季调整后 EPS 高于预期，但 2025 财年业绩指引不及预期。Adobe 美股盘后一度跌超 8%。分析认为，Adobe 令人失望的业绩指引加剧了市场对该公司可能受到新兴 AI 初创公司冲击的担忧。以下是 Adobe 财报要点：主要财务数据：<blockquote>营收：Adobe 在 2024 财年第四财季实现营收 56.1 亿美元，同比增长 11%，高于分析师预期的 55.4 亿美元。运营利润：第四财季 GAAP 运营利润为 19.6 亿美元，非 GAAP 运营利润为 26.0 亿美元。净利润：第四财季 GAAP 净利润为 16.8 亿美元，非 GAAP 净利润为 21.3 亿美元。每股收益：调整后每股摊薄收益为 4.81 美元，高于分析师预期的 4.67 美元。</blockquote>分业务数据：<blockquote>数字媒体板块：收入为 41.5 亿美元，同比增长 12%。Document Cloud 收入为 8.43 亿美元，同比增长 17%。Creative Cloud 收入增长至 33.0 亿美元，同比增长 11%，符合分析师预期。新增数字媒体：年化经常性收入（ARR）为 5.78 亿美元，数字媒体 ARR 季度末达 173.3 亿美元。Document Cloud ARR 增长至 34.8 亿美元。Creative Cloud ARR 增长至 138.5 亿美元。数字体验板块：收入为 14.0 亿美元，同比增长 10%（按报告和固定汇率计算）。数字体验订阅收入为 12.7 亿美元，同比增长 13%。</blockquote>全财年数据：<blockquote>营收：Adobe 在 2024 财年实现营收 215.1 亿美元，同比增长 11%。运营利润：GAAP 运营利润为 67.4 亿美元，非 GAAP 运营利润为 100.2 亿美元。净利润：GAAP 净利润为 55.6 亿美元，非 GAAP 净利润为 82.8 亿美元。每股收益：GAAP 每股收益为 12.36 美元，非 GAAP 每股收益为 18.42 美元。现金流：全年运营现金流达 80.6 亿美元。股票回购：全年回购了约 1750 万股股票。</blockquote>2025 财年业绩指引：<blockquote>营收：预计 2025 财年营收 234 亿美元，不及分析师预期的 238 亿美元。每股收益：每股收益预计在 20.20 美元至 20.50 美元之间，不及分析师预期的 20.52 美元。</blockquote>Adobe 以其为创意专业人士开发的软件而闻名，目前公司正在为其应用程序增加生成式 AI 功能，例如在 Photoshop 等产品中嵌入其专有模型 Firefly。但有分析称，其 AI 视频产品的推出速度明显落后于 OpenAI 的 Sora 服务。在 10 月举行的年度用户大会上，Adobe 推出了一款 AI 工具，用于创建视频，并已集成到编辑应用 Premiere 中，目前正在逐步向公众开放。Adobe 的创意业务负责人 David Wadhwani 表示，公司将很快推出一项 “新的高价 Firefly 服务”，其中包括视频模型功能。Adobe 董事会主席兼 CEO Shantanu Narayen 表示：<blockquote>“Adobe 在 2024 财年创造了创纪录的收入，体现了对 Creative Cloud、Document Cloud 和 Experience Cloud 强劲需求，以及这些产品在推动 AI 经济中的关键作用。我们高度差异化的技术平台、快速的创新步伐、多元化的市场策略以及云服务的整合，使我们在未来一年中具备良好的发展前景。”</blockquote>不过，Adobe 的 AI 转型之路仍前景不明。今年以来，Adobe 股票下跌了 7.8%，跑输软件行业指数 30% 以上的涨幅。投资者对来自 OpenAI 或 Runway AI 等公司的基于 AI 的创意工具可能抢占 Adobe 市场份额的担忧反复出现。财报公布后，Adobe 股价周三盘后下跌超过 8%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/ba8df0d5abbf176d7557f15c8b245b56?x-oss-process=style/lg" width="1446" height="1018" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/ba8df0d5abbf176d7557f15c8b245b56"/></figure>Adobe 在上个季度表示，其战略是鼓励客户使用 AI 功能，而非直接通过这些工具获利。然而，这一策略已经开始考验投资者的耐心。花旗集团分析师 Tyler Radke 此前下调了 Adobe 的目标价，认为由于 Adobe 更关注用户群的扩展，而非技术的货币化，其股价可能会继续在区间内波动。Hamilton Capital Partners 首席投资官 Alonso Munoz 认为，Adobe 需要像 Salesforce 一样，通过实用的 AI 产品赢得客户的认可。<blockquote>“如果 Adobe 的定价能够转化为本季度的增长，并且投资者喜欢这种表现，那么股价将获得回报。如果真的能实现这一目标，我认为它将赶上其他 AI 股票。”</blockquote>

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Adobe 周三盘后公布第四财季业绩显示，尽管该公司第四财季调整后 EPS 高于预期，但 2025 财年业绩指引不及预期。Adobe 美股盘后一度跌超 8%。分析认为，Adobe 令人失望的业绩指引加剧了市场对该公司可能受到新兴 AI 初创公司冲击的担忧。

- Adobe 第四财季营收 56.1 亿美元，同比增长 11%。  
- 2025 财年业绩指引不及预期，预计营收 234 亿美元。  
- 股价盘后跌超 8%，市场担忧 AI 初创公司冲击。  

Adobe 业绩指引不及预期 盘后跌超 8%｜财报见闻

Adobe 业绩指引不及预期盘后跌超 8%｜财报见闻