纳指站上 2 万点，分析师 “浇冷水”：只不过是 “寅吃卯粮”

纳指破 20000 点了，但别高兴的太早。

12 月 11 日周三，科技股大幅反弹，Alphabet 和 Meta 股价创下历史新高，推动纳斯达克 100 指数首次收于 20000 点以上——美股科技股的又一个里程碑时刻到来了。

今年以来，纳斯达克 100 指数已经累计涨超了 35%。

科洛尼集团首席市场策略师 Richard Steinberg 表示：

“圣诞节前，闪亮的物品变得更加闪亮……但我认为现在的涨幅是在透支未来的空间。”

历史上，美股市场通常在 12 月，尤其是 12 月下半月表现良好，但今年，投资者似乎过于热情了。

根据 FactSet 数据，历史上，从 12 月 24 日开始的一周，标普 500 指数的平均涨幅为 1.3%，而今年，纳斯达克 100 指数在本月已经上涨了 4.3%——12 月还剩下整整 20 天！Steinberg 表示：

“纳斯达克任何在年末因投机行为而出现的快速上涨，都将对 2025 年初的市场表现带来负面影响。”

此外，也有分析师提醒，20000 点大关虽然是个了不起的里程碑，但投资者可能会 “过于夸大” 这一数字的重要性。Ritholtz Wealth Management 首席市场策略师 Callie Cox 表示：

“整数数字让投资者对未来感到更好，但纳斯达克 100 指数突破 20000 点仅仅只是反映了科技板块的卓越表现。”

“现在是时候管理贪婪了”

尽管美股市场的估值居高不下，但投资者的情绪依然乐观。

Steinberg 表示，这一乐观情绪来源于特朗普第二届任期内可能实施的 “促增长” 政策，例如额外的公司税减免等。但 Steinberg 也提醒道，特朗普政府将带来很多风险：

首先，那些 “促增长” 政策并非板上钉钉，因此美股成长型股票在第一季度可能会表现一般。

其次，10 年期美债收益率目前仍处于较高水平，截至发稿，报 4.286%。Steinberg 认为，这可能对成长型股票造成压力，并且，特朗普政府可能会造成财政赤字加剧。

最后，特朗普的 “美国优先” 政策可能会导致美元走强，而这可能会对大规模跨国公司的收益造成压力。

因此，Steinberg 建议投资者将过度偏重股票的投资组合重新平衡至更接近 60/40 的股票与债券比例。

“现在是时候管理贪婪了。”