景顺投资：近期回落或是 “趁低吸纳” 印度股票的良机

智通财经 APP 获悉，景顺投资亚太区环球市场策略师 (日本除外) 赵耀庭发文称，自疫情爆发以来，印度股市一直处于持续的牛市中，但受周期性放缓的影响，上月股市较历史高位回落约 9%，随后又有所反弹。近期的回落可能是 “趁低吸纳” 和抢购部分印度股票的良机。截至 11 月止季度印度 GDP 有所放缓，实质同比增长 5.4%，远低于预期 (估计为 6.5%，上个季度为 6.7%)。赵耀庭认为，当前的经济放缓以及有关印度最大综合性企业集团的部分负面消息，或许是外资流出的原因。不过，印度股市仍展现韧性，互惠基金的内资流入抵销了约一半的外资流出。赵耀庭表示，当前的放缓应是周期性的，几乎是每一个大型经济体都会发生的正常现象。制造业及国内消费增长相继走弱，但本季度及未来一个季度的季节性应会推动数据改善。私人消费约占印度 GDP 的 60%，这意味著要想实现复苏，就需要印度消费者 “掏出腰包”。目前已看到复苏迹象。节庆季节已经开始，极端天气已结束，加上最后一个季度农业生产增长，应可共同提振农村消费。此外，争议不断的大选已经结束，印度政府专注于推动增长重回正轨，而且未来数月有望扩大基建刺激。内需提振加上印度政府开支扩大以及印度储备银行降息在即，可能推动私营企业开支增长并吸引外国投资者关注。他强调，鉴于通胀居高不下，印度储备银行在 12 月份的会议上保持政策利率不变。当前国内经济的周期性放缓无疑会受惠于印度储备银行降息。景顺将密切关注美国司法部与印度企业实体之间的任何法律进展。截至目前，本地投资者已基本摆脱有关事件的影响，丑闻蔓延的风险很低。他认为，尽管投资者可能出于部分原因认为印度宏观经济正在下行，但经济和市场并未出局。受印度政府投资和国内消费改善刺激，未来数个季度增长有望加速。市场和经济面临的不利因素正在减退，对于曾因印度股票高估值而静观其变的外国投资者而言，这可能是 “趁低吸纳” 和抢购部分印度股票的良机。此外，12 月份向来利好印度股市，在过去 30 年当中，Nifty 指数有近四分之三的时间录得上涨，平均较上月涨 3%。