英伟达会在 2025 年成为一家市值 5 万亿美元的公司吗？

英伟达(NVDA -1.41%) 在过去两年里一直是华尔街最热门的股票之一，其表现足够出色，正在争夺全球最大公司的称号，与 苹果 竞争。它目前的市值为 3.4 万亿美元，已经超过华尔街估计的 5 万亿美元市值的一半。

英伟达在过去几年表现如此出色，以至于达到 5 万亿美元似乎并不遥远，因为该股票只需增长 47% 即可实现这一目标。英伟达能在 2025 年前达到 5 万亿美元吗？它还有很多工作要做。

英伟达在 2025 年有几个新的顺风因素

英伟达的崛起并非全是浮云。自 2023 年初以来，其收入增长了 320%，利润飙升了 1340%。伴随着如此惊人的商业表现，股票回报也令人印象深刻，这就是为什么自 2023 年以来股价上涨了 600%。

从长远来看，股价波动与利润增长通常高度相关，因此期待英伟达进一步上涨并不是不可能的，尤其是当你看到 2025 年的形势时。

英伟达当前的 Hopper 架构在所有图形处理单元 (GPU) 制造商中处于领先地位。然而，其下一代 Blackwell 架构正在加速生产，并准备为公司带来巨大的推动。Blackwell 架构在训练 AI 模型时提供了比 Hopper 快四倍的速度，因此可以想象一些最大的 AI 训练者正在等待获得这一尖端产品。

英伟达最大客户的语言也预测其在 2025 年的收入将会上升。尽管英伟达没有具体列出客户名称，但四个客户每季度占据约 40% 的收入。其中一个可能是 Meta Platforms，该公司告知投资者，他们应该预计在 2025 年增加资本支出，以建设其 AI 计算能力网络。

但 Meta 并不孤单。所有主要的云计算公司，包括 微软、亚马逊 和 谷歌，都在看到对其 AI 计算能力的巨大需求，因此他们在 2025 年也将与英伟达增加支出。因此，预计英伟达的业务将在明年继续良好增长。

但这足够让英伟达达到 5 万亿美元的市值吗？

2025 年的预测让人觉得 5 万亿美元是可以实现的

展望英伟达的 2026 财年（截至 2026 年 1 月，涵盖 2025 年大部分时间），华尔街分析师预计收入增长 51%，每股收益 (EPS) 增长 50%。这些都是令人印象深刻的数字，可能很容易转化为股票相应的上涨。然而，以 45 倍的预期市盈率来看，这只股票并不便宜。

NVDA 市盈率（预期）数据来自 YCharts。

英伟达的增长在全年可能会放缓，因此随着时间的推移，这一估值可能会变得有些溢价。然而，考虑到英伟达的增长率以及它已经成为的强大业务，如果需求在 2026 年持续存在，这个价格是合理的。

如果英伟达能够交付这些预测结果，并表明 2026 年的需求将与 2025 年一样强劲，那么英伟达在 2025 年底实现 5 万亿美元市值是完全合理的。因此，该股票现在看起来是一个强烈的买入机会。