<p>投资论点不必过于复杂。相反，您可能只需要几个理由来说明您认为某只股票会成功。对于 <strong>亚马逊</strong>（AMZN -0.56%），我认为有一个令人信服的理由使其成为一个成功的投资。</p>
<p>虽然还有其他理由说明亚马逊在 2025 年会获胜，但我只需要一个理由：亚马逊网络服务（AWS）。AWS 是我持有亚马逊股票的首要理由，并且看起来在明年将引领亚马逊。</p>
<h2>云计算革命仍处于早期阶段</h2>
<p>AWS 是亚马逊的云计算服务。云计算已经变得极为流行，使客户能够轻松获取可扩展的计算能力。例如，客户可以使用一定量的计算能力来运行日常操作，但也可以在设定的时间内租用高性能的 GPU（图形处理单元）来训练 AI 模型。并不是每家公司都需要专门的服务器来训练 AI，这就是为什么使用像 AWS 这样的云计算选项是个好主意。</p>
<p>此外，当这些计算工作外包给云计算提供商时，客户就不必担心服务器故障、维护或雇佣人员来完成这些工作。这些都由亚马逊来承担。</p>
<p>然而，我们还没有达到所有工作都在云端完成的阶段。这就是为什么 Grand View Research（以及许多其他公司）预测未来几年云计算领域将出现巨大的增长。他们认为，云计算市场预计将从 2023 年的 6020 亿美元增长到 2030 年的 2.39 万亿美元。这是一个 21.2% 的年复合增长率（CAGR），考虑到该行业的整体规模，这个增长率令人印象深刻。</p>
<p>AWS 无法捕获所有的市场份额，但由于亚马逊在基础设施市场份额方面占据领先地位，它处于良好的位置。</p>
<p>云计算是一般计算基础设施的巨大转变，但它也受益于各种人工智能（AI）工作负载的兴起。这为亚马逊提供了巨大的顺风，AWS 占其业务的相当大一部分。</p>
<h2>AWS 使亚马逊的股价飙升</h2>
<p>有几家公司提供稳固的云计算服务，但没有哪家公司对亚马逊的整体业务影响比 AWS 更大。这是因为亚马逊的主要业务由相对低利润的商业销售组成，而 AWS 则提供了巨大的利润提升。</p>
<p>在第三季度，AWS 占整体销售的 17%，但却占到运营收入的 60%。这是因为 AWS 的运营利润率极高，达到了 38%，而其北美商业部门的利润率仅为 5.9%。只要 AWS 能够维持其利润率并继续以当前 19% 的年增长率增长，亚马逊整体将继续成功并迅速增长利润。</p>
<p>这也是为什么亚马逊的股票相较于其科技同行具有相对较高的溢价：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/98b72090256c91891cbb89f8b7545b42.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/98b72090256c91891cbb89f8b7545b42.png"/></p>
<p>AMZN 市盈率（前瞻性）数据来自 YCharts</p>
<p>以 44 倍的前瞻性收益计算，亚马逊并不便宜。然而，考虑到其超过一半的利润与高利润和高增长的行业相关联，亚马逊的估值与 <strong>英伟达</strong> 相似是有道理的。</p>
<p>云计算在未来几年应继续实现巨大的增长，而 AWS 则准备好利用这一增长。我认为这是一个非常有说服力的理由，值得在 2025 年购买和持有亚马逊股票，尽管除了 AWS 之外，亚马逊在 2025 年还有其他买入理由。</p>

亚马逊

<p>亚马逊在 2025 年的成功主要归功于亚马逊网络服务（AWS），预计将推动显著增长。云计算市场预计将从 2023 年的 5000 亿美元增长到 2030 年的 1.39 万亿美元，而 AWS 在市场中占据强势地位。在第三季度，AWS 贡献了亚马逊 17% 的销售额，但占其营业收入的 60%，显示出其高利润率。随着 AWS 的持续增长，亚马逊的整体盈利能力预计将上升，使其成为 2025 年一个引人注目的投资机会</p>

<p>An investment thesis doesn't have to be overly complicated. Instead, there can be just a handful of reasons why you think a stock will succeed. For <strong>Amazon</strong>(AMZN -0.56%), I think there's one compelling reason it will be a winning investment.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资论点不必过于复杂。相反，您可能只需要几个理由来说明您认为某只股票会成功。对于 <strong>亚马逊</strong>（AMZN -0.56%），我认为有一个令人信服的理由使其成为一个成功的投资。</p>
</div><p>While there are other reasons why Amazon will be a winner in 2025, I really only need one: Amazon Web Services (AWS). AWS is my No. 1 reason to own Amazon stock, and it looks primed to lead Amazon next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然还有其他理由说明亚马逊在 2025 年会获胜，但我只需要一个理由：亚马逊网络服务（AWS）。AWS 是我持有亚马逊股票的首要理由，并且看起来在明年将引领亚马逊。</p>
</div><h2>The cloud computing revolution is still in its early stages</h2>
<div class="lb-trans"><h2>云计算革命仍处于早期阶段</h2>
</div><p>AWS is Amazon's cloud computing service. Cloud computing has become extremely popular, giving clients access to easily scalable computing power. For example, a client could use a certain amount of computing capacity to run its everyday operations, but it can also rent high-powered GPUs (graphics processing units) for a set time period to train an AI model. Not every company needs to have a dedicated server for training AI, which is why using a cloud computing option like AWS is a great idea.</p>
<div class="lb-trans"><p>AWS 是亚马逊的云计算服务。云计算已经变得极为流行，使客户能够轻松获取可扩展的计算能力。例如，客户可以使用一定量的计算能力来运行日常操作，但也可以在设定的时间内租用高性能的 GPU（图形处理单元）来训练 AI 模型。并不是每家公司都需要专门的服务器来训练 AI，这就是为什么使用像 AWS 这样的云计算选项是个好主意。</p>
</div><p>Furthermore, when this computing work is outsourced to a cloud computing provider, the clients don't have to worry about servers breaking down, maintenance, or employing people to do that work. That all falls on Amazon's shoulders.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，当这些计算工作外包给云计算提供商时，客户就不必担心服务器故障、维护或雇佣人员来完成这些工作。这些都由亚马逊来承担。</p>
</div><p>However, we're not at a point where everything is done on the cloud. This is why Grand View Research (along with many other firms) projects massive growth in the cloud computing space over the next few years. They believe the cloud computing market is set to grow from $602 billion in 2023 to $2.39 trillion by 2030. That's a compound annual growth rate (CAGR) of 21.2%, impressive considering the industry's overall size.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，我们还没有达到所有工作都在云端完成的阶段。这就是为什么 Grand View Research（以及许多其他公司）预测未来几年云计算领域将出现巨大的增长。他们认为，云计算市场预计将从 2023 年的 6020 亿美元增长到 2030 年的 2.39 万亿美元。这是一个 21.2% 的年复合增长率（CAGR），考虑到该行业的整体规模，这个增长率令人印象深刻。</p>
</div><p>AWS won't be able to capture all the pieces of that pie, but with Amazon holding the top spot in terms of infrastructure market share, it's well-positioned.</p>
<div class="lb-trans"><p>AWS 无法捕获所有的市场份额，但由于亚马逊在基础设施市场份额方面占据领先地位，它处于良好的位置。</p>
</div><p>Cloud computing is a huge shift in general computing infrastructure, but it's also benefiting from the various artificial intelligence (AI) workloads that are popping up. This provides massive tailwinds for Amazon, as AWS makes up a significant chunk of its business.</p>
<div class="lb-trans"><p>云计算是一般计算基础设施的巨大转变，但它也受益于各种人工智能（AI）工作负载的兴起。这为亚马逊提供了巨大的顺风，AWS 占其业务的相当大一部分。</p>
</div><h2>AWS has caused Amazon's stock price to swell</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AWS 使亚马逊的股价飙升</h2>
</div><p>There are several other companies with solid cloud computing offerings, but none affect the overall business more than AWS does with Amazon. That's because Amazon's primary business is made up of fairly low-margin commerce sales, while AWS provides a huge profit boost.</p>
<div class="lb-trans"><p>有几家公司提供稳固的云计算服务，但没有哪家公司对亚马逊的整体业务影响比 AWS 更大。这是因为亚马逊的主要业务由相对低利润的商业销售组成，而 AWS 则提供了巨大的利润提升。</p>
</div><p>In Q3, AWS made up 17% of overall sales, yet accounted for 60% of operating income. That's because AWS has an incredibly strong operating margin, coming in at 38% compared to its North American commerce division's 5.9% margin. As long as AWS can maintain its profit margins and continue growing at its current 19% year-over-year pace, Amazon as a whole will continue to succeed and rapidly grow profits.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第三季度，AWS 占整体销售的 17%，但却占到运营收入的 60%。这是因为 AWS 的运营利润率极高，达到了 38%，而其北美商业部门的利润率仅为 5.9%。只要 AWS 能够维持其利润率并继续以当前 19% 的年增长率增长，亚马逊整体将继续成功并迅速增长利润。</p>
</div><p>This is also why Amazon shares command a fairly high premium compared to its tech peers:</p>
<div class="lb-trans"><p>这也是为什么亚马逊的股票相较于其科技同行具有相对较高的溢价：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/98b72090256c91891cbb89f8b7545b42.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/98b72090256c91891cbb89f8b7545b42.png"/></p>
<p>AMZN PE Ratio (Forward) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>AMZN 市盈率（前瞻性）数据来自 YCharts</p>
</div><p>At 44 times forward earnings, Amazon isn't cheap. However, with more than half of its profits tied to a high-margin and high-growth sector, it starts to make sense why Amazon is valued at a similar level to <strong>Nvidia</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>以 44 倍的前瞻性收益计算，亚马逊并不便宜。然而，考虑到其超过一半的利润与高利润和高增长的行业相关联，亚马逊的估值与 <strong>英伟达</strong> 相似是有道理的。</p>
</div><p>Cloud computing should continue to see huge growth over the next several years, and AWS is primed to capitalize on that growth. I think that is a very compelling reason to buy and hold Amazon stock for 2025, although there are still other reasons why Amazon is a buy heading into 2025 besides AWS.</p>
<div class="lb-trans"><p>云计算在未来几年应继续实现巨大的增长，而 AWS 则准备好利用这一增长。我认为这是一个非常有说服力的理由，值得在 2025 年购买和持有亚马逊股票，尽管除了 AWS 之外，亚马逊在 2025 年还有其他买入理由。</p>
</div>

1 Phenomenal Reason Amazon Will Have a Successful 2025

- 亚马逊的云计算服务 AWS 是其成功的主要原因。  
- 云计算市场预计将从 2023 年的 5000 亿美元增长到 2030 年的 1.39 万亿美元。  
- AWS 在亚马逊整体销售中占比 17%，却贡献了 60% 的运营收入。  

亚马逊将在 2025 年取得成功的一个重要原因