亚马逊将在 2025 年取得成功的一个重要原因

投资论点不必过于复杂。相反，您可能只需要几个理由来说明您认为某只股票会成功。对于 亚马逊（AMZN -0.56%），我认为有一个令人信服的理由使其成为一个成功的投资。

虽然还有其他理由说明亚马逊在 2025 年会获胜，但我只需要一个理由：亚马逊网络服务（AWS）。AWS 是我持有亚马逊股票的首要理由，并且看起来在明年将引领亚马逊。

云计算革命仍处于早期阶段

AWS 是亚马逊的云计算服务。云计算已经变得极为流行，使客户能够轻松获取可扩展的计算能力。例如，客户可以使用一定量的计算能力来运行日常操作，但也可以在设定的时间内租用高性能的 GPU（图形处理单元）来训练 AI 模型。并不是每家公司都需要专门的服务器来训练 AI，这就是为什么使用像 AWS 这样的云计算选项是个好主意。

此外，当这些计算工作外包给云计算提供商时，客户就不必担心服务器故障、维护或雇佣人员来完成这些工作。这些都由亚马逊来承担。

然而，我们还没有达到所有工作都在云端完成的阶段。这就是为什么 Grand View Research（以及许多其他公司）预测未来几年云计算领域将出现巨大的增长。他们认为，云计算市场预计将从 2023 年的 6020 亿美元增长到 2030 年的 2.39 万亿美元。这是一个 21.2% 的年复合增长率（CAGR），考虑到该行业的整体规模，这个增长率令人印象深刻。

AWS 无法捕获所有的市场份额，但由于亚马逊在基础设施市场份额方面占据领先地位，它处于良好的位置。

云计算是一般计算基础设施的巨大转变，但它也受益于各种人工智能（AI）工作负载的兴起。这为亚马逊提供了巨大的顺风，AWS 占其业务的相当大一部分。

AWS 使亚马逊的股价飙升

有几家公司提供稳固的云计算服务，但没有哪家公司对亚马逊的整体业务影响比 AWS 更大。这是因为亚马逊的主要业务由相对低利润的商业销售组成，而 AWS 则提供了巨大的利润提升。

在第三季度，AWS 占整体销售的 17%，但却占到运营收入的 60%。这是因为 AWS 的运营利润率极高，达到了 38%，而其北美商业部门的利润率仅为 5.9%。只要 AWS 能够维持其利润率并继续以当前 19% 的年增长率增长，亚马逊整体将继续成功并迅速增长利润。

这也是为什么亚马逊的股票相较于其科技同行具有相对较高的溢价：

AMZN 市盈率（前瞻性）数据来自 YCharts

以 44 倍的前瞻性收益计算，亚马逊并不便宜。然而，考虑到其超过一半的利润与高利润和高增长的行业相关联，亚马逊的估值与 英伟达 相似是有道理的。

云计算在未来几年应继续实现巨大的增长，而 AWS 则准备好利用这一增长。我认为这是一个非常有说服力的理由，值得在 2025 年购买和持有亚马逊股票，尽管除了 AWS 之外，亚马逊在 2025 年还有其他买入理由。