黄金的牛市没有结束

黄金自 2 月 29 日以来开启新一轮牛市，涨幅一度达到 45%。尽管 11 月美国大选后金价在 7 个交易日内下跌 5.3%，市场对牛市是否结束产生担忧。分析指出，央行黄金储备是金价上涨的主要驱动力，新的两因子模型能解释金价 80% 以上的波动。2023 年世界黄金协会数据显示，央行储备同比下降 17%，中国央行自 5 月起暂停增持黄金。