<p>美国经济在创造全球最有价值公司的方面有着令人难以置信的记录。<strong>美国钢铁公司</strong> 于 1901 年成为首个市值达到 10 亿美元的公司，而 117 年后的 2018 年，<strong>苹果公司</strong> 成为全球首个市值达到 1 万亿美元的公司。</p>
<p>苹果公司的市值现在超过 3.7 万亿美元，还有六家其他科技公司也加入了万亿美元俱乐部：<strong>微软</strong>、<strong>亚马逊</strong>、<strong>字母表</strong>、<strong>Meta Platforms</strong>、<strong>特斯拉</strong> 和 <strong>英伟达</strong>。但我认为还有另一家公司可能很快会获得会员资格。</p>
<p><strong>甲骨文</strong>（ORCL -1.10%）成立于 1977 年，自那时起几乎参与了每一次技术革命。现在，它正在迅速成为人工智能（AI）数据中心基础设施的领导者，这可能会在不到十年的时间内将公司推向 1 万亿美元的估值。</p>
<p>甲骨文目前的市值为 4920 亿美元，因此今天购买其股票的投资者如果它加入万亿美元俱乐部，可能会实现资金翻倍。</p>
<h2>甲骨文的 AI 基础设施是行业最佳</h2>
<p>大型语言模型（LLMs）是每个 AI 聊天机器人和软件应用的基础。开发者不断构建更大的 LLMs，以使 AI 软件变得 “更聪明”，但这是一项非常昂贵的工作，需要数据中心配备成千上万的图形处理单元（GPUs）。</p>
<p>英伟达为开发 AI 提供了全球最强大的 GPU。开发者能够访问的 GPU 越多，他们的 LLMs 能够处理和吸收的数据就越多。甲骨文云基础设施（OCI）超级集群技术允许开发者扩展到 65,000 个英伟达 H200 GPU，这是行业内的最高数量。</p>
<p>但甲骨文即将更进一步。它目前正在构建新的集群，允许开发者使用多达 131,000 个英伟达最新的 Blackwell GPU。</p>
<p>OCI 的随机直接内存访问（RDMA）技术在将数据从一个点移动到另一个点时也比传统以太网网络快得多。由于大多数开发者按分钟租用计算能力，因此更快的处理速度意味着可观的成本节省。这就是为什么甲骨文吸引了领先的 AI 初创公司，如 xAI、OpenAI、Cohere 等。</p>
<p>在其 2025 财年第二季度（截至 10 月 31 日），甲骨文表示 GPU 使用量与去年同期相比增长了惊人的 336%，这突显了对 AI 基础设施需求的快速增长。该公司目前在运营的数据显示中心区域有 98 个，但计划在长期内再建造 1,000 到 2,000 个以满足需求。</p>
<h2>甲骨文云基础设施的收入增长正在加速</h2>
<p>甲骨文在第二季度的总收入为 141 亿美元，比去年同期增长了 9%。但 OCI 的收入特别飙升了 52%，达到了创纪录的 24 亿美元。这是过去一年中最快的增长率，并且标志着连续第二个季度的加速，之前经历了短暂的下滑：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDA2NjUvb3JhY2xlLWNsb3VkLWluZnJhc3RydWN0dXJlLXJldmVudWUtcTItZnkyNS5wbmcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDA2NjUvb3JhY2xlLWNsb3VkLWluZnJhc3RydWN0dXJlLXJldmVudWUtcTItZnkyNS5wbmcmdz03MDA"/></p>
<p>简单来说，如果 OCI 有更多的数据中心投入运营，收入增长将会更快。尽管公司正在尽可能快地建设这些数据中心，但仍然难以满足需求。</p>
<p>这也是甲骨文剩余业绩义务（RPOs）在第二季度同比激增 50% 至 970 亿美元的部分原因。RPOs 类似于订单积压，应该在未来转化为收入，一旦甲骨文能够提供约定的服务。首席执行官 Safra Catz 表示，RPOs 将进一步上升，提到甲骨文与 Meta Platforms 签署的最近一笔交易。</p>
<p>Meta 开发了全球最受欢迎的开源 LLMs，称为 Llama，已被下载超过 6 亿次。该公司将把部分训练工作负载转移到甲骨文的基础设施上，两家公司将合作使用 Llama 构建 AI 代理。这对甲骨文来说是一个巨大的胜利，因为 Llama 4 可能是行业内最先进的模型，预计将在明年推出（根据 Meta 首席执行官马克·扎克伯格的说法）。</p>
<h2>甲骨文通往万亿美元俱乐部的（数学）路径</h2>
<p>甲骨文在过去四个季度中每股收益（EPS）为 4.09 美元，因此根据目前 177.74 美元的股价，其市盈率（P/E）为 43.4。考虑到 <strong>纳斯达克 100</strong> 科技指数的市盈率仅为 33.9，这并不算便宜。</p>
<p>然而，甲骨文在第二季度的 EPS 增长了 24%，这是近一年来最快的增速。公司的数据中心高度自动化，因此运营成本极低，因此利润率很高。随着更多数据中心投入使用，规模经济应该会导致甲骨文的收益强劲增长。</p>
<p>从数学上讲，如果甲骨文每年以 7.3% 的速度增长其 EPS（假设其当前的市盈率保持不变），其市值可能在 10 年内突破 1 万亿美元。考虑到公司计划将其数据中心的规模扩大十倍，我认为其 EPS 增长在未来十年更可能加速而不是减速。</p>
<p>因此，10 年对于甲骨文加入万亿美元俱乐部来说是一个非常保守的时间框架。如果它保持至少 20% 的 EPS 增长，可能在不到四年的时间内就能达到这一目标。</p>

甲骨文

<p>甲骨文正努力争取加入万亿市值俱乐部，成为与苹果和微软等科技巨头并肩的公司。目前，甲骨文的市值为 3000 亿美元，正在迅速扩展其人工智能数据中心基础设施，以满足激增的需求。其 OCI 收入在第二季度激增 52%，这得益于 GPU 使用量的增加，并计划建设 1000 到 2000 个新的数据中心。与 Meta Platforms 的最新合作进一步提升了其前景。如果甲骨文保持每年 7.3% 的每股收益增长，预计在不到十年的时间内将达到万亿市值</p>

<p>The U.S. economy has an incredible track record of producing the world's most valuable companies. <strong>United States Steel</strong> became the first-ever $1 billion company in 1901, and 117 years later in 2018, <strong>Apple</strong> became the first company in the world to reach a valuation of $1 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国经济在创造全球最有价值公司的方面有着令人难以置信的记录。<strong>美国钢铁公司</strong> 于 1901 年成为首个市值达到 10 亿美元的公司，而 117 年后的 2018 年，<strong>苹果公司</strong> 成为全球首个市值达到 1 万亿美元的公司。</p>
</div><p>Apple is now worth over $3.7 trillion, and six other technology companies have joined it in the trillion-dollar club: <strong>Microsoft</strong>, <strong>Amazon</strong>, <strong>Alphabet</strong>, <strong>Meta Platforms</strong>, <strong>Tesla</strong>, and <strong>Nvidia</strong>. But I think another one could soon earn its membership.</p>
<div class="lb-trans"><p>苹果公司的市值现在超过 3.7 万亿美元，还有六家其他科技公司也加入了万亿美元俱乐部：<strong>微软</strong>、<strong>亚马逊</strong>、<strong>字母表</strong>、<strong>Meta Platforms</strong>、<strong>特斯拉</strong> 和 <strong>英伟达</strong>。但我认为还有另一家公司可能很快会获得会员资格。</p>
</div><p><strong>Oracle</strong>(ORCL -1.10%) was founded in 1977 and it has participated in almost every technological revolution ever since. Now, it's quickly becoming a leader in artificial intelligence (AI) data center infrastructure, which could catapult the company to a $1 trillion valuation in under a decade.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>甲骨文</strong>（ORCL -1.10%）成立于 1977 年，自那时起几乎参与了每一次技术革命。现在，它正在迅速成为人工智能（AI）数据中心基础设施的领导者，这可能会在不到十年的时间内将公司推向 1 万亿美元的估值。</p>
</div><p>Oracle's market capitalization is currently $492 billion, so investors who buy its stock today could double their money if it does join the trillion-dollar club.</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文目前的市值为 4920 亿美元，因此今天购买其股票的投资者如果它加入万亿美元俱乐部，可能会实现资金翻倍。</p>
</div><h2>Oracle's AI infrastructure is best-in-class</h2>
<div class="lb-trans"><h2>甲骨文的 AI 基础设施是行业最佳</h2>
</div><p>Large language models (LLMs) are at the foundation of every AI chatbot and software application. Developers keep building larger LLMs to make AI software &#34;smarter,&#34; but it's a very expensive exercise that requires data centers filled with thousands of graphics processing units (GPUs).</p>
<div class="lb-trans"><p>大型语言模型（LLMs）是每个 AI 聊天机器人和软件应用的基础。开发者不断构建更大的 LLMs，以使 AI 软件变得 “更聪明”，但这是一项非常昂贵的工作，需要数据中心配备成千上万的图形处理单元（GPUs）。</p>
</div><p>Nvidia supplies the world's most powerful GPUs for developing AI. The more of them a developer can access, the more data their LLMs can ingest and process. The Oracle Cloud Infrastructure (OCI) Supercluster technology allows developers to scale up to 65,000 Nvidia H200 GPUs, which is the highest number in the industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达为开发 AI 提供了全球最强大的 GPU。开发者能够访问的 GPU 越多，他们的 LLMs 能够处理和吸收的数据就越多。甲骨文云基础设施（OCI）超级集群技术允许开发者扩展到 65,000 个英伟达 H200 GPU，这是行业内的最高数量。</p>
</div><p>But Oracle is about to go a step further. It's currently building new clusters that will allow developers to use up to 131,000 of Nvidia's latest Blackwell GPUs.</p>
<div class="lb-trans"><p>但甲骨文即将更进一步。它目前正在构建新的集群，允许开发者使用多达 131,000 个英伟达最新的 Blackwell GPU。</p>
</div><p>OCI's random direct memory access (RDMA) technology is also much faster than traditional Ethernet networks when it comes to moving data from one point to another. Since most developers rent computing capacity on a per-minute basis, faster processing translates to substantial cost savings. That's why Oracle has attracted leading AI start-ups like xAI, OpenAI, Cohere, and more.</p>
<div class="lb-trans"><p>OCI 的随机直接内存访问（RDMA）技术在将数据从一个点移动到另一个点时也比传统以太网网络快得多。由于大多数开发者按分钟租用计算能力，因此更快的处理速度意味着可观的成本节省。这就是为什么甲骨文吸引了领先的 AI 初创公司，如 xAI、OpenAI、Cohere 等。</p>
</div><p>During its fiscal 2025 second quarter (which ended Oct. 31), Oracle said GPU usage was up by a whopping 336% compared to the year-ago period, which highlights how quickly demand is climbing for AI infrastructure. The company currently has 98 data center regions in operation, but it plans to build another 1,000 to 2,000 over the long term to meet that demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其 2025 财年第二季度（截至 10 月 31 日），甲骨文表示 GPU 使用量与去年同期相比增长了惊人的 336%，这突显了对 AI 基础设施需求的快速增长。该公司目前在运营的数据显示中心区域有 98 个，但计划在长期内再建造 1,000 到 2,000 个以满足需求。</p>
</div><h2>Revenue growth is reaccelerating at Oracle Cloud Infrastructure</h2>
<div class="lb-trans"><h2>甲骨文云基础设施的收入增长正在加速</h2>
</div><p>Oracle generated $14.1 billion in total revenue during the second quarter, which was a 9% increase from the year-ago period. But OCI revenue, specifically, soared by a whopping 52% to a record $2.4 billion. That was the fastest growth rate in a year, and it marked the second consecutive quarter of acceleration after a brief dip:</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文在第二季度的总收入为 141 亿美元，比去年同期增长了 9%。但 OCI 的收入特别飙升了 52%，达到了创纪录的 24 亿美元。这是过去一年中最快的增长率，并且标志着连续第二个季度的加速，之前经历了短暂的下滑：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDA2NjUvb3JhY2xlLWNsb3VkLWluZnJhc3RydWN0dXJlLXJldmVudWUtcTItZnkyNS5wbmcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F800665%2Foracle-cloud-infrastructure-revenue-q2-fy25.png&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Simply put, OCI revenue would be growing even faster if it had more data centers up and running. Even though the company is building them as quickly as possible, it's still struggling to meet demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>简单来说，如果 OCI 有更多的数据中心投入运营，收入增长将会更快。尽管公司正在尽可能快地建设这些数据中心，但仍然难以满足需求。</p>
</div><p>That's part of the reason Oracle's remaining performance obligations (RPOs) jumped 50% year over year to $97 billion during Q2. RPOs are like an order backlog that should convert into revenue in the future once Oracle can deliver the agreed-upon services. CEO Safra Catz said RPOs will climb further from here, citing a recent deal Oracle signed with Meta Platforms.</p>
<div class="lb-trans"><p>这也是甲骨文剩余业绩义务（RPOs）在第二季度同比激增 50% 至 970 亿美元的部分原因。RPOs 类似于订单积压，应该在未来转化为收入，一旦甲骨文能够提供约定的服务。首席执行官 Safra Catz 表示，RPOs 将进一步上升，提到甲骨文与 Meta Platforms 签署的最近一笔交易。</p>
</div><p>Meta developed the world's most popular open-source LLMs, called Llama, which have been downloaded more than 600 million times. The company will shift some of its training workloads to Oracle's infrastructure, and the two companies will collaborate to build AI agents using Llama. It's a huge win for Oracle considering Llama 4 could be the most advanced model in the industry when it launches next year (according to Meta CEO Mark Zuckerberg).</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 开发了全球最受欢迎的开源 LLMs，称为 Llama，已被下载超过 6 亿次。该公司将把部分训练工作负载转移到甲骨文的基础设施上，两家公司将合作使用 Llama 构建 AI 代理。这对甲骨文来说是一个巨大的胜利，因为 Llama 4 可能是行业内最先进的模型，预计将在明年推出（根据 Meta 首席执行官马克·扎克伯格的说法）。</p>
</div><h2>Oracle's (mathematical) path to the $1 trillion club</h2>
<div class="lb-trans"><h2>甲骨文通往万亿美元俱乐部的（数学）路径</h2>
</div><p>Oracle has generated $4.09 in earnings per share (EPS) over the last four quarters, so based on its stock price of $177.74 as of this writing, it trades at a price-to-earnings (P/E) ratio of 43.4. That isn't exactly cheap considering the <strong>Nasdaq-100</strong> technology index trades at a P/E ratio of just 33.9.</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文在过去四个季度中每股收益（EPS）为 4.09 美元，因此根据目前 177.74 美元的股价，其市盈率（P/E）为 43.4。考虑到 <strong>纳斯达克 100</strong> 科技指数的市盈率仅为 33.9，这并不算便宜。</p>
</div><p>However, Oracle grew its EPS by 24% during Q2, which was the fastest pace in almost a year. The company's data centers are highly automated, so they are incredibly cheap to operate and, therefore, carry high profit margins. As more of them come online, economies of scale should result in very strong growth in Oracle's earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，甲骨文在第二季度的 EPS 增长了 24%，这是近一年来最快的增速。公司的数据中心高度自动化，因此运营成本极低，因此利润率很高。随着更多数据中心投入使用，规模经济应该会导致甲骨文的收益强劲增长。</p>
</div><p>Mathematically speaking, Oracle's market capitalization could cross $1 trillion within 10 years if it grows its EPS by 7.3% annually (assuming its current P/E ratio remains constant). Considering the company plans to expand its data center footprint <em>tenfold</em> from here, I think its EPS growth is more likely to accelerate rather than decelerate in the coming decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>从数学上讲，如果甲骨文每年以 7.3% 的速度增长其 EPS（假设其当前的市盈率保持不变），其市值可能在 10 年内突破 1 万亿美元。考虑到公司计划将其数据中心的规模扩大十倍，我认为其 EPS 增长在未来十年更可能加速而不是减速。</p>
</div><p>Therefore, 10 years is a <em>very</em> conservative time frame for Oracle to join the $1 trillion club. It could get there in less than four years if it maintains EPS growth of at least 20%.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，10 年对于甲骨文加入万亿美元俱乐部来说是一个非常保守的时间框架。如果它保持至少 20% 的 EPS 增长，可能在不到四年的时间内就能达到这一目标。</p>
</div>

1 Unstoppable Stock That Could Join Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, and Tesla in the $1 Trillion Club

- 美国经济在创造全球最有价值公司方面表现卓越。  
- Oracle 正在迅速成为人工智能基础设施的领导者，市场资本化为 4,000 亿美元。  
- 如果保持每年 20% 的 EPS 增长，Oracle 可能在四年内加入万亿俱乐部。

Motley Fool

Lionsgate Studios

苹果

一只势不可挡的股票可能会加入英伟达、苹果、微软、亚马逊、谷歌、Meta 和特斯拉的万亿美元俱乐部