智通财经 APP 获悉，DWS 首席美国经济学家 Christian Scherrmann 表示，近期美国的经济数据好坏参半，虽然劳动力市场看似于波动中趋于疲软，但通胀仍然表现顽固。尽管如此，DWS 认为遏抑通胀仍取得一定进展，进一步降息的机会仍然存在。DWS 已将 2025 年底前的减息预测从 5 次下调至 3 次 (包括 12 月的一次)，同时预计央行在 12 月会议后将放慢减息步伐。在时间安排方面，该行预计美联储可能在 2025 年上半年改为每季度调整一次，然后在下半年暂停利率政策的正常化步伐。除此之外，DWS 表示，未来财政和贸易政策仍是主要的未知因素。美联储主席鲍威尔在上次会议中明确表示不要过度假设或预期，但 DWS 认为至少应该将延长《减税与就业法案》条款纳入未来展望考量。与其他政策提案 (如减税、关税或移民) 不同，国会议员似乎在延长现有刺激措施方面达成了一定的共识。因此，家庭和企业可能会预期国内需求将更加强劲，因此可能增加招聘或维持现有消费。DWS 认为美联储将发出需要更长时间将利率下调至中性 (该行预计在 3 至 3.5% 之间) 的信号。因此，该行预计局方即将发布的经济预测摘要，将显示 2025 年经济将持续强劲增长，但减息次数将减少，而通胀略微上升。

DWS 将美联储 2025 年底前的减息预测从 5 次下调至 3 次，预计包括 12 月的一次。尽管美国经济数据参差不齐，劳动力市场趋于疲软，但通胀依然顽固。DWS 认为，未来财政和贸易政策仍是主要未知因素，预计美联储将在 2025 年上半年改为每季度调整一次，并在下半年暂停正常化步伐。

- DWS 认为美国经济数据好坏参半，通胀顽固。  
- 预计美联储将减息次数从 5 次下调至 3 次。  
- 财政和贸易政策仍是主要未知因素，家庭和企业预期需求增强。  

DWS：将美联储明年底前减息次数预测降至 3 次