经济和政治风险双重夹击，加元跌至逾四年新低

美东时间周二，在经济和政治风险的双重夹击下，加元兑美元延续近期跌势，周二再跌 0.4%，击穿 1 美元兑 1.43 加元，创 2020 年 3 月以来最低水平。今年以来加元已累跌超过 7%，有望创下自 2018 年以来的最差年度表现。

由于经济表现不佳，政府又一直拿不出应对特朗普关税威胁的方案，加元近来持续走弱。巴克莱外汇策略师 Skylar Montgomery Koning 表示， “我们认为加元继续承压”。

财长辞职引发政治动荡

加元贬值的背后，政治动荡是一个重要因素。特朗普还没真正就任美国总统，加拿大政府先爆出 “内讧”，美东时间周一加拿大财政部长 Chrystia Freeland 突然宣布辞职，令市场震惊。自 2020 年担任财政部长以来，Freeland 一直负责引领内阁制定应对美国政策的战略。

然而，Freeland 在辞职信中表达了对特鲁多政府推动的短期支出政策的强烈反对，这些政策包括扩大预算赤字的减税措施等。她的辞职不仅揭示了政府内部的分歧，也加剧了市场对加拿大经济前景的担忧。政治的不稳定性令加元承压，市场普遍认为，除非加拿大政局得到修复，否则未来可能面临更大的经济挑战。

此外，加元贬值还受多重因素影响。一是与美国相比，加拿大经济表现相对疲软。这种差距导致投资者更倾向于持有美元资产，从而推高美元对加元的汇率。

二是美国总统特朗普威胁对加拿大商品征收 25% 的关税。德意志银行策略师 Michael Puempel 周二在给客户的报告中指出，随着加拿大政治动荡的加剧，这一威胁更有可能成为现实，特朗普很可能会继续对加拿大施加压力，特别是在贸易方面。加拿大可能会在 2025 年第一季度提前举行大选，并最终实施更加紧缩的财政政策。

法国兴业银行货币策略主管 Kit Juckes 表示："加元正遭受千刀万剐式的贬值。加拿大央行取消了利率支撑，关税不确定性压力重重，政府还在努力保持统一。"

三是加拿大央行正在降息，市场预期加拿大与美国之间的利率差距将进一步扩大。这使得加元相对于美元的吸引力下降。四是加拿大通胀率连续第二次低于央行目标，这为政策制定者的进一步降息提供了支持，但也使得加元面临更多贬值压力。